Por eso decía que
Ahora bien, al ser tarifa plana, para grandes carteras la cosa se diluye.
Y se diluye porque es una tasa constante y no porcentual (tarifa plana)
Pero el cálculo que hice es correcto, y es como sigue:
r= rendimiento positivo (plusvalía) de la clase limpia
f= tipo impositivo de la plusvalía en tanto por uno (0.19 para menos de 6000 EUR)
d= diferencia entre el rendimiento de la clase limpia y la clase sucia.
100= importe tarifa plana.
Ganancias netas, después de impuestos, obtenidas con la clase limpia:
g= r*(1-f)-100
Ganancias netas, después de impuestos, obtenidas con la clase sucia:
g= (r-d)*(1-f)
Para obtener la misma ganancia neta, tenemos que
d=100/(1-f)
como f vale 0.19, tenemos que d=123,46 €
(Y esto suponiendo que la plusvalía se produce durante el primer año, para simplificar. Si estamos varios años, habría que multiplicar esos 100 EUR por el número de años, y sería
d= (100*n)/(1-f)
Así para n=2 años tendríamos un valor de d=246,91 EUR).
Es decir, para recuperar los 100 € "a fondo perdido", necesitamos ganar 123,46 € en nuestra clase limpia durante el primer año. Está claro que para un importe cada vez más elevado, los 123,46 se van diluyendo, y también depende del fondo.
Por ejemplo para el Fundsmith, necesitamos 88.183 € para que compense, pues la diferencia entre las clases limpia (0.97%) y sucia(1,11%) es de tan solo el 0,14%
Para otros fondos donde la clase sucia sea más diferente se necesita menos. Así, por ejemplo, con el Robeco Global Consumer Trends, Clase D (1,71%) y clase F (0.96%)necesitamos ya 16.461 € para compensar, lo cual tampoco es una cantidad menor.
Insisto: para importes más pequeños, sería interesante que el coste vuestro fuera desgravable.
Y ya, si hablamos de carteras grandes, el tipo no es del 0.19 sino del 0.21 o del 0.23, en cuyo caso el valor de d sube algo más.
Por otro lado, en caso de tener minusvalías, la cosa no se llega a compensar tan fácilmente, ya que los 100 € siguen a fondo perdido (no los puedes restar en ningún sitio) y solo puedes restar la minusvalía de la clase "limpia" que es menor que la que habrías tenido con la clase "sucia". Aquí esa diferencia entre la sucia y la limpia es favorable a la clase sucia, ya que se resta íntegra (al 100%) en la clase sucia, mientras que en la limpia no se puede restar nada de vuestra cuota.
Un ejemplo, fácil de entender, de este ultimo caso sería este:
- Plusvalías de la clase limpia=0 (es decir, vendemos al mismo precio que compramos)
- Minusvalías de la clase sucia= 123,46 € (suponemos que hemos comprado el importe necesario para que fuera indiferente en ambos casos)
- Con la clase limpia he perdido 100 EUR (de la tarifa plana, irrecuperables).
- Con la sucia hemos perdido 123,46 pero los restamos íntegros de cualquier otra ganancia que hayamos tenido este año, o en los próximos 4 años. (E incluso, bajo ciertas condiciones y con un límite, podrían minorar la base imponible del ahorro de cuentas y depósitos).