Efectivamente un CDS es un contrato entre dos partes. Esto significa que yo puedo contratar un "seguro de crédito"(CDS) con JP Morgan para cubrir el riesgo de impago de Grecia. En este sentido tendrías dos riesgos, el de quiebra de JP Morgan que es mi contraparte(posición larga, ya que se lo compro a él) y por otra parte una posición corta sobre Grecia. Cuando contratas esto con un intermediario estas "presupuniendo" que este no va a quebrar. Obviamente, los CDS contratados con Lehman Broters no sirvieron para nada. El riesgo de contraparte está presente en muchos productos, como por ejemplo en los depósitos (a partir de 100.000€), productos estructurados, opciones OTC y por tanto, fondos garantizados o en los ETF's que en muchas ocasiones tienen contratado un swap sobre un índice con la entidad. Contra esto lo que tienes que valorar, es qué prefieres, tener el riesgo de impago en cartera de Grecia o el de JP Morgan que en cierto modo, tiene al gobierno USA detrás. A mi no me parecen mala opción y más sabiendo que por mucho que digan, en el momento actual, no se dejaría quebrar a un gran banco.