Re: Fondos de inversión
Bueno mientras empezamos con la cartera,creo que los conceptos son interesantes para ir aprendiendo.
Voy a comentar la categoría de BONOS CONVERTIBLES.
Los bonos convertibles son como otros bonos de emisión privada (tienen una fecha de expiración, pagan unos intereses, etc.) excepto que llevan incorporada la posibilidad de cambiar, en un periodo determinado, los bonos por acciones de la compañía que los ha emitido. Técnicamente, es igual a la compra de un bono más una opción call sobre la acción. Los convertibles del Santander, de los que tanto se ha hablado, no son bonos convertibles corrientes, ya que el canje por acciones es necesario y no opcional.
Debido esta opción, la rentabilidad suele ser menor que otras emisiones de obligaciones de la misma empresa. Pero a cambio, tienes la posibilidad de obtener un rendimiento extra si el precio de la acción sube. Consideremos que por cada obligación de nominal 1000 euros nos dan la opción de convertirla en 100 acciones que actualmente tienen un precio de 8 euros. Si en el momento del canje la cotización ha subido a 12 euros, podremos realizar la conversión y vender acto seguido las acciones por 1200 euros, ganando 200 euros más los intereses que nos haya dado. Si está por debajo de 10 euros no realizamos la conversión y nos llevamos sólo los intereses.
¿Qué riesgos tienen los bonos convertibles? Por un lado los mismos que cualquier bono: aumentos de los tipos de interés y riesgo de impago o reducción de la calificación, lo que haría que bajase el precio bono. Pero además tiene el riesgo de que la cotización de la acción baje su valor, lo que reduciría la valoración de la opción. La volatilidad también afectará a la valoración (cuanto mayor sea la volatilidad más precio), así como el tiempo hasta el vencimiento (reducción del valor cuanto más cerca estemos).
Lo bueno es que el valor de un convertible puede subir tremendamente si la acción sube mucho, pero por mucho que baje ésta, el convertible no puede bajar de un mínimo, que es el del valor del bono sin la opción. Naturalmente si la acción estaba muy alta la bajada del convertible puede ser considerable. Algunos fondos realizan convertibles sintéticos, simplemente comprando un bono normal más una opción de compra sobre una acción.
Para quién puede ser este tipo de fondos: para aquellos que deseen participar en la subida de la renta variable contando con cierta protección frente a las caídas. El riesgo medio puede asimilarse a los mixtos moderados (50% de RV), con lo que puede complementar carteras de todo tipo.