¿Dónde invertir en 2021?

Bueno la respuesta oficial es que estas empresas tecnológicas son de gran crecimiento y han tenido una gran subida en este último año por la situación pandémica y porque se han financiado barato por los tipos de interés y si se financian barato tienen un mayor  ritmo de crecimiento,si hay posibilidad de inflación o subida de tipos estas empresas crecerán de forma más lenta con lo cual sus acciones están sobrevaloradas y de ahí esa corrección.....

Que acabarán el año en positivo lo más seguro,algunos analistas dicen que la corrección real es el nasdaq a 11.000,ni idea no entiendo de gráficos alcistas ni bajistas,pero si eso se produjera eso a pesar la rotación de carteras harían pupita a la mayoría por el contagio a asia según mi opinión...reviso fondos para entrar y j...r la mayoría de globales tienen tecnología.....

 

Más allá de los miedos a la inflación conviene mirar las cosas con un mínimo de perspectiva

El bono americano lo que ha venido haciendo es buscar los mismos niveles que tenía antes del pánico del pasado  marzo de 2020 en donde una  economía cerrada y en recesión lo catapultó a  niveles históricamente bajos 

En otras palabras: el aumento de la rentabilidad sin cierre de la economía es cero 

Lo que haga  a partir de estos niveles dependerá de los datos que se vayan publicando y de la actuación de la Fed.

Sólo recordar que a finales de octubre de 2018 tocó y superó el 3% escalando desde los 1,35% de junio-julio de 2016 , comparando con la Tecnología 

Visto a 12 meses la cosa está bastante bien cuando el SP500 está >50%

 

 

Ya se nos había olvidado eso de subida de tipos  después de años cortando y recortando,pero...

Rusia sube tipos y fija su tasa base en 4.5%

Brasil sube tipos hasta los 2.75%, primera vez en 6 años  

Rentabilidad del bono brasileño 8.50% con una depreciación del Real en los últimos 5 años de más de 30% 

Es cosa para pensar para cuando tengan bajo control la inflación y se descarten nuevas subidas

Estamos todos preocupados por las subidas de tipos porque va a hacer pupa a la RV, pero no hay que olvidar un gran peligro: y es que Biden que está gaga cualquier día se muere o le dan un empujoncito para que sea presidenta Kamala como es el plan del Nuevo Orden Mundial y eso sí que haría pupita a las Bolsas.

 Se cumple un  año desde aquel 23 de marzo en el que el SP se dejó, desde máximos  de febrero, 34% 

He visto a más de un profesional sacar pecho porque su fondo ha rentabilizado desde entonces 30 ó 40 % 

 Más del 70% de subida para el índice más seguido del mercado que cumplió  recientemente  64 años en su formato actual 

Para algunos, hoy comenzamos el segundo año de un nuevo ciclo alcistas, para otros es el mismo mercado alcista que se inició en marzo de  2009 (?) 

El índice muestra un impresionante Total Return, con sus sustos y tropiezos como corresponde, pero el inversor paciente ha tenido su recompensa y quienes hemos venido sobreponderando aquel mercado  somos testigos de ello.

 Hace unos cuantos años la prensa americana publicó una noticia de cómo la cartera del muerto había ganado a la cartera del vivo

Un cliente de una entidad había fallecido y allí quedó la cartera no sé cuantos años No recuerdo si era de acciones, fondos...Lo cierto es que comparando rentabilidades, la cartera del muerto lo  había hecho mejor.

Hay movimientos que pueden estar justificados, pero la mayoría de los que hace el pequeño inversor tienen su motivo en titulares de prensa, en el sermón dominical o bien por comentarios de algún iluminado  siendo que todo ello viene a ser lo mismo

Imagina que alguien cansado de ver cómo el Alger de SmallCap se disparaba , ordenó traspaso desde el Legg Mason ...la diferencia a 6 meses está en 50% a favor de éste

El PIMCO Dynamic lo hizo de lujo en marzo 2020 , hoy está peor que muchos de RV pura

Los movimientos de hace unos pocos meses para aprovechar un dolar débil  se han venido al traste 

China, este año en términos de índice es de lo peor

El Ruffer y el Belgravia lo están haciendo muy bien para la parte conservadora, pero habida cuenta que llevan 2 años buenos es probable que se les esté agotando la inspiración 

Cambios y movimientos a tontas y a locas  es exponerse a pillar lo peor de los dos mundos para finalmente claudicar y entrar en la indexación y eso es lo que está en el fondo ,no los bajos costes con ser importantes.

Los que seguimos en gestión activa para la parte estratégica de las carteras tenemos que ser muy disciplinados de lo contrario no se alcanzan objetivos.

 

 El cruce EUR/USD aporta un buen pellizco de rentabilidad para el inversor euro en el SP500 en el primer trimestre:4.5%,casi el 50% es debido al efecto divisa

También se puede argumentar que el SP está un 4.5% más caro que a comienzo de año  ateniéndonos al mismo criterio

Un SP que hoy  toca los 4000 puntos por vez primera.

Para los amantes de las estadísticas, Abril ha sido históricamente un buen año para los mercados

El mejor mes en los últimos 20 años y el segundo mejor en los últimos 10 años

Respecto a los bonos, los diferencias vuelven a  niveles de pre-pandemia en donde alcanzaron >800 pbs

Bastaría con observar el gráfico del B&H Renta Fija y Sextant Bond Picking,entre otros.

 

 Con los índices ganando  12/13% YTD...,EPS acercándose a  record  , ganancias corporativas sólidas y avanzando la campaña de vacunación...,nos hace pensar que buena parte del pescado ya está vendido  y descontado en el precio actual 

La idea es amarrar plusvalías y reducir beta de cara a los próximos meses de verano

Algunas cosas volvieron a un estado más normalizado

 Por ejemplo el SP Equal-Weight en los últimos 12 meses supera en 12 puntos al SP500 después de un periodo inusualmente largo de bajo rendimiento relativo

También era de prever un buen comportamiento de la estrategia Buyback después del parón del pasado año,71% vs 48% para el SP

 

 Sospecho que no es por aquello de la estacionalidad, del vender en mayo...

Teniendo en cuenta el buen hacer a lo largo de los años es bueno  no perderlo de vista

 

 

No se trata  de estacionalidad, es algo más simple.

Ni tampoco por el despertar de  la inflación que,  si bien es algo a tener en cuenta, los mercados han sabido convivir y sobrevivir  históricamente a dicho fenómeno

Se trata de objetivos cumplidos.

El peligro que estamos observando viene de una posible retirada de estímulos 

Sólo es una hipótesis , pero en estos momentos es la que más pesa y el inversor carece de herramientas para eludir un tapering 

Pero esa es nuestra visión, cada uno tendrá la suya 

 

Y dónde se meten ahora los progres de m....que viven en Madrid sabiendo que es una ciudad tomada por los fascistas jjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjj

El mayor canalla del reino puede ir haciendo las maletas y  disfrutar de la democracia  venezolana .Y que se lleve a sus  amigachos , los  pistoleros de eta, a los  talibanes del separatismos y allá se queden todos  y crezca  abundante yerba sobre sus cabezas, amén 

 Así parece, que miedo a la inflación no parece que tenga el bono americano pues viene bajando la rentabilidad desde hace dos meses

Me apunté el detalle de comienzos de año o finales del anterior ,no recuerdo con exactitud, en el que decías que después de un gran año para el mercado de China estabais reduciendo peso e incrementando en UK

Me lo apunté sabiendo quien anda detrás en última estancia y el historial que tiene
 

No entiendo lo que comentas.

Por qué Kamala haría caer las Bolsas?

Siempre he creído que el Cómo es una pregunta que se debe responder antes.

El cómo es la estrategia y la estrategia nos va a decir el Dónde