El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc

 
EL FUTURO: MONEDAS EXTRANJERAS, MACRO ECONOMÍA Y/O NEGOCIOS NO ESTADOUNIDENSES
Carta Anual 2004. Las prácticas comerciales de nuestro país lastran al dólar. Crece la evidencia de que nuestras políticas comerciales ejercerán una presión incesante sobre el dólar durante muchos años por venir. La disminución de su valor ya ha sido sustancial, pero es probable que continúe.
 

El año pasado compramos $618 mil millones en bienes y servicios del resto del mundo que no fueron correspondidos. Esa es una cifra asombrosa y que tiene consecuencias importantes. Es una transferencia de riqueza de los Estados Unidos al resto del mundo. Muchas figuras financieras prominentes de los EE. UU., tanto dentro como fuera del gobierno, han declarado que nuestros déficits de cuenta corriente no pueden persistir. Los estadounidenses terminan siendo dueños de una porción reducida de nuestro país, mientras que los no estadounidenses poseen una mayor parte.
Esta regalía anual pagada al mundo no desaparecería a menos que los EE. UU. consumieran masivamente y comenzaran a tener superávits comerciales consistentes y grandes. Hay problemas estructurales profundamente arraigados que harán que Estados Unidos siga teniendo un enorme déficit de cuenta corriente a menos que las políticas comerciales cambien materialmente (...) o el dólar baje.
Nuestro comportamiento derrochador no será tolerado indefinidamente. El mundo nunca permitiría que ningún otro país use una tarjeta de crédito denominada en su propia moneda en la medida insaciable en que nosotros estamos empleando la nuestra. Y aunque es imposible pronosticar cuándo y cómo se resolverá el problema comercial, es poco probable que la resolución fomente un aumento en el valor de nuestra moneda en relación con la de nuestros socios comerciales.
Así que desde 2002 hemos prestado atención a esa advertencia al establecer nuestro curso de inversión. Antes de marzo de 2002, ni Berkshire ni yo habíamos negociado en divisas. Berkshire poseía unos 21.400 millones de dólares en contratos de divisas a finales de 2004, repartidos en 12 monedas.

Carta Anual 2005. Mis puntos de vista sobre el problema a largo plazo de Estados Unidos con respecto a los desequilibrios comerciales, que he expuesto en informes anteriores, permanecen sin cambios.
Redujimos un poco nuestra posición directa en divisas durante 2005. Sin embargo, compensamos parcialmente este cambio comprando acciones cuyos precios están denominados en una variedad de divisas extranjeras y que generan una gran parte de sus ganancias a nivel internacional. Charlie y yo preferimos este método de adquirir exposición no monetaria. Eso se debe en gran parte a los cambios en las tasas de interés: dado que las tasas de EE. UU. han aumentado en relación con las del resto del mundo, mantener la mayoría de las monedas extranjeras ahora implica un "carry" negativo significativo. Es probable que, con el tiempo, la propiedad de acciones extranjeras genere un carry positivo, quizás uno sustancial.
Los factores subyacentes que afectan el déficit en cuenta corriente de EE. UU. continúan empeorando y no se vislumbra una tregua. Nuestro déficit comercial, el elemento más grande y más familiar en la cuenta corriente, no solo alcanzó un máximo histórico en 2005, sino que también podemos esperar que un segundo elemento, el saldo de los ingresos por inversiones, pronto se vuelva negativo. A medida que los extranjeros aumenten su propiedad de activos estadounidenses (o de reclamaciones contra nosotros) en relación con las inversiones estadounidenses en el extranjero, estos inversores comenzarán a ganar más con sus activos que nosotros con los nuestros. Finalmente, el tercer componente de la cuenta corriente, las transferencias unilaterales, siempre es negativo.
O bien los estadounidenses abordan el problema pronto de la manera que elijamos, o en algún momento el problema probablemente nos abordará de una manera desagradable.

 Nuestro comportamiento derrochador no será tolerado indefinidamente. El mundo nunca permitiría que ningún otro país use una tarjeta de crédito denominada en su propia moneda en la medida insaciable en que nosotros estamos empleando la nuestra. 

Cada vez que hay riesgo de quiebra de algún país europeo se disparan las alarmas del euro y el debate norte-sur se recrudece y los populismos vuelven a poner en duda la solidez de la unión monetaria. Hasta el punto de que esos populismos solo se silencian con más financiación.

Hasta ahora no había problemas porque la dinámica era deflacionaria

 Pero en crisis inflacionarias como la actual corres el riesgo de entrar en dinámicas de estanflación peligrosas. Ahora los países del sur apretarán las tuercas con que necesitamos más financiación para no perder poder adquisitivo y volverán los debates norte-sur sobre la austeridad

Por mucho que el BCE suba tipos al sector privado, si la financiación de los Estados del sur sigue siendo a muy bajo coste (vía compra de deuda soberana), las gallinas que entran por las que salen. A ver cómo explican a los alemanes que ellos tienen que entrar en recesión para compensar la estanflación de los países del sur que no quieren recortar. 

 @corso1982 , @zackary , estoy viendo unos fondos de inversion de estas tipicas gestoras "independientes" que no son bancarios pero que estan en propiedad de ellos y demas, como una gestion un poco mas independiente. 

Me quedo perplejo de lo que tienen.. o sea, uno de sus fondos es literalmente unas 40 empresas sueltas, totalmente de las mas grandes europeas que basicamente es como comprar un eurostox, y luego el 70% del fondo, son unos 40 ETF diferentes de 40 paises diferentes de 40 mercados que literalmente son toda las empresas del mundo.