Recomiendo este podcast (1 hora y 11 minutos):
Se trata del último capítulo del podcast de Juan Such (fundador y presidente de Rankia y Profesor de Economía Aplicada en la Universidad de Valencia). Es la grabación de una conferencia que ha dado recientemente.
El tono enfático que utiliza en la conferencia resulta un poco desagradable oyéndolo como podcast. El contenido, sin embargo, SÍ es bueno. Información simple pero muy relevante (aunque, quizás, excesivamente concentrada) de conclusiones racionales sobre inversión a partir de su experiencia y sus lecturas (especialmente Bogle, Buffett y Taleb). Coincido 100% con sus análisis, algo que no es raro dado que esos autores junto a William J. Bernstein son mis referencias intelectuales más importantes sobre inversión.
Algunas ideas que se tratan (aunque muchas de ellas sólo de pasada):
- Las crisis como oportunidades de cambio
- La olvidada importancia de tomar conciencia de cuáles son nuestros objetivos financieros y, sobre todo, de analizar los riesgos que estamos asumiendo para intentar conseguirlos. La importancia, tras la reflexión anterior, de planificar nuestro proceso de inversión y no dejarnos arrastrar por el ruido del mercado. Recuerdo que el Bar y Rankia, por definición, es mayoritariamente ruido y que Buffett prefirió quedarse en Omaha (evitando Wall Street) para facilitar su protección frente a éste.
(El borriquillo censurado a
@patatero0 no es ruido o al menos no es "ruido peligroso" para nuestras inversiones 😜)
- El mundo/el futuro es MUCHO más impredecible de lo que nos suele gustar aceptar.
- El peligro que supone un periodo tan largo de mercados ascendentes como el que llevamos disfrutando desde hace más de una década (especialmente para los inversores que se han incorporado en esa etapa y que no pueden evitar creer que esto es lo “normal”).
- Es casi imposible batir A LARGO PLAZO a los índices (y cada año que pasa más porque el mercado se vuelve cada día más eficiente). Sin embargo, el inversor español, hasta muy recientemente, ha tenido muy difícil acceder a Fondos Indexados de calidad y de bajo coste. (¿Por qué ha ocurrido esto? ¿Qué cosas más raras pasan? ¿Quién ha salido beneficiado de eso?… Añadiría yo, con un deje de falsa ingenuidad).
- Tú eres tu peor enemigo a la hora de invertir porque nuestro “cableado cerebral” está adaptado a las condiciones de supervivencia de hace millones de años y no a las condiciones de funcionamiento de los mercados financieros (p.e. el peligro de dejarse arrastrar por los “resultados pasados”).
- El olvidado papel de la suerte/azar a la hora de interpretar los resultados pasados de las inversiones y como eso distorsiona habitualmente nuestras conclusiones sobre el tema.
- Minimalismo inversor para obtener rendimientos satisfactorios con un uso eficiente del tiempo. De hecho, el prestigio de muchas estrategias complejas de inversión que nos suelen vender no está respaldado por la evidencia (normalmente esconden importantes riesgos que pasan desapercibidos por la grandilocuencia con la que están empaquetadas).
- Humildad intelectual para poder revisar nuestras creencias. No os perdáis, al final del podcast, lo que piensa Bill Gross, uno de los inversores con resultados más destacados en los últimos 40 años en Renta Fija (fundador de PIMCO), sobre su propio éxito inversor y el papel de la suerte.
Saludos
