El escenario ideal son los 3,85 por varias razones:
1.- Es el precio en el que los que compraron (canjearon preferentes) al 100% no palman ni un sólo duro.
2.- Es el precio en el que los que compraron en mercado a precios más baratos obtienen el MÁXIMO BENEFICIO, me dirás lo mismo que si está en 4 pero 4 tiene sus pegas.
3.- Es el precio de la acción MÁS BARATO que las convertibles te permiten "comprar" (canjear), y a todos nos gusta comprar lo más barato posible, esa cifra es 3,85 a través de los BC.
4- Por debajo de ese precio, los que compraron a 100 pierden, los que compraron a mercado a precios más baratos dejan de ganar una parte o incluso también pueden llegar a perder, depende del precio al que se entre al BC.
5.- Por encima de ese precio, los que compraron a 100 sólo recuperan su dinero (igual que a 3,85 aunque la acción valga 300 euros), para los que compraron a precios más baratos les es indiferente porque todo su beneficio está entre 100-precio de compra y ese beneficio está siempre capado.
6.- No es lo mismo el precio de canje que marque el 4 de octubre que el precio de la acción cuando se dispongan de ellas, y en eso POP ES UN AUTÉNTICO DESASTRE porque es el que más tarda con diferencia, así que tanto para unos como para otros lo mejor es tener un precio de canje de 3,85 que siempre será menos probable que se le pierda cuando se puedan vender que si el precio de canje es 4, pura y simple probabilidad.
7.- Lo lógico es que si el PMP es 3,85 o más habrá una avalancha en esta conversión lo que significará que el día que den las acciones habrá tortas de un montón de gente queriendo vender y salirse del tema, también para eso es mejor un PMP de 3,85 que de 4 o más porque cuanto mayor sea el precio de canje antes se verá rebasado a la baja en un posible aluvión de órdenes de venta como puede suceder, y os recuerdo que de este BC quedan nada menos que más de 800 millones de euros que no es moco de pavo y supone casi un 10% del capital actual del banco que creo que ahora está sobre los 8.400 millones.
8.- Hay que tener cuidado con este BC porque está en zona muy peligrosa.
Saludos.