Gracias por el enlace. Comentar que en bolsa llevo años funcionando pero en tema de renta fija estoy muy pegado, aunque estos días creo que estoy aprendiendo.
Os voy a dar mi opinión a ver que os parece.
En principio entiendo que el cupón que pagan 4.25 y en el 2013 E+4.00 son unos intereses que entran dentro de lo razonable. Personalmente entiendo que es muy mal producto para entrar al 100%, ya que tienes depósitos a esos intereses a 1-3 años y además tienes el riesgo (como está pasando que baje la cotización y tengas problemas). Si le añades a esto que son perpetuas y que puede o no amortizar, el producto es MUY MALO si se compra al 100% ¿estáis de acuerdo?. Bien, continuo.
Amortización. La veo muy dificil porque, hoy por hoy, (4.25%) es una financiación aceptable, y el E+4% creo que también, de forma que, de lograr financiación más barata (OJO, ALGUNA FINANCIACIÓN MÁS BARATA) La utilizará para otras cosas que no para recomprarnos a nosotros.
Por lo tanto creo (opinión de un aficionado ignorante) que no amortizará, que pagará su E+4% y punto pelota. Hay que recordar que si suben los tipos, "tirarán" del euribor hacia arriba (pagará más intereses), pero por esa regla de tres, si suben el euribor, también se dinanciaría más caro (teóricamente) por lo tanto estamos en las mismas.
Continuo. Aceptamos, con vuestro permiso, que comprar al 100% es muy muy mala opción. ¿dónde está el límite donde empieza a ser interesante la compra?. Respondo:
Para mi, opinión personal, entiendo que se pone atractivo el producto a partir del 80-75% (empieza a ser interesante). Entiendo que es BUEN PRODUCTO comprarlo al 70%. Ese es el descuento al que me gustaría compra. Al 60% lo veo como una gradísima oportunidad para promediar, y si toca el 50% creo que tendría que vender los empastes de oro para comprar más, y entrar con toda la artillería.
Considerando que muy posiblemente no amortice, y considerando lo que paga si compramos al 100%, CREO QUE EL PRECIO del 70% es en realidad el sitio natural de estas preferentes, es decir, su sitio en que deben quedarse, ya que la ecuación riesgo rentabilidad es aceptable al 70 e inaceptable al 100-90.
Ayer se quedaron posiciones de demanda al 65, por lo que no sería raro, en los próximos meses (o final de febrero con la vaca ya parida) que tocara los 60, momento a mi entender para ampliar posiciones sin dudarlo.
Menudo tostón, es mi opinión que repito es de inexperto en todo esto.
Saludos.
Método, disciplina y tiempo