Noticia sobre las preferentes de Repsol:
http://www.capitalmadrid.com/2012/12/20/0000028021/repsol_recupera_terreno_rapidamente.html
Repsol recupera terreno rápidamente
Comentan algunos inversores que las acciones de Repsol deberían recuperar terreno rápidamente, pues según sus noticias prevén que se anuncie la venta de los activos de GLP a lo largo de enero, o en el caso más desfavorable en febrero. Explican que la expoliación de YPF alteró las ratios del grupo y con esta operación volverá a nivelarlos en consonancia a su tamaño, al tiempo que consolidará su ‘rating' dentro del grado de inversión.
Estiman que el valor pueda rebotar en las próximas semanas hacia la zona de los 18 euros, una vez que el mercado asuma que con la enajenación de estos activos ingresará un mínimo de unos 2.200 millones de euros y se deshará de unos 1.000 millones de deuda vinculada. Claro que, además, se verá liberado de los compromisos de seguir invirtiendo en esta área que, aunque cuenta con una importante rentabilidad, también requiere inversiones exigentes, unos esfuerzos que con el cierre de la operación podrán destinarse a incrementar las previstas en el área de ‘upstream' (exploración y producción).
En cualquier caso, desde que se anuncie la firma del acuerdo de venta hasta que ésta sea efectiva podrían transcurrir entre cuatro y seis meses, debido a la abundancia de trámites requeridos. Y entonces será el momento de zanjar el asunto de las participaciones preferentes. La intención de los responsables de Repsol es, al parecer, transformar esta deuda perpetua en deuda a largo plazo, descartando su conversión total o parcial en acciones para evitar diluciones a los accionistas.
Por tanto, se barajan dos escenarios, uno en el que cada participación preferente sería canjeada por un porcentaje en efectivo y un bono de nueva emisión a 10 años por el resto del importe; en el segundo escenario, cada preferente sería canjeada por un bono a 10 años, con un tipo de interés interesante.
Al cierre del pasado septiembre, la deuda neta de Repsol, excluyendo Gas Natural-Fenosa, era de 4.918 millones de euros y sus disponibilidades de liquidez de 8.415 millones, de los que 3.900 millones correspondían a caja y el resto a líneas de crédito.