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Participaciones del usuario Albertos

Albertos 20/10/24 19:15
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hola @toothless ,Me parece muy  interesante tu reflexión al hilo de los comentarios de @docetrece y me voy a permitir aportar una reflexión al respecto.Las valoraciones de las empresas más vinculadas con la IA están muy elevadas y ya descuentan beneficios muy elevados en los próximos años e, incluso, hasta décadas. Son en parte esas las que han empujado los índices generales a despegar, con unos diferenciales impresionantes en relación con las empresas de la economía más tradicional. Luego pueden venir sorpresas, como la de la semana pasada con ASML, que de repente publica resultados diferentes a los esperados.Personalmente creo que la IA constituye una revolución, que traerá aparejado un aumento de productividad. Pero también lo constituyó internet, y su desarrollo se produjo precisamente al final de los 90 y principios de 2000: justo en los inicios de la llamada "década perdida" del SP500 de la que  hablaba @docetrece y a la que en varias ocasiones ha hecho alusión también @mormont en este foro.Al hilo de la concesión del premio nobel la semana pasada escuchaba una entrevista a Daron Acemoglu en la mantenía que, en su opinión, la IA no iba a ser tan revolucionaria desde el punto de vista de la productividad como se preveía. Y ojo, que le han dado el Nobel por sus estudios sobre el desarrollo y la riqueza de los países, que algo del tema entenderá (aunque, por supuesto, puede estar totalmente equivocado).https://www.ft.com/content/e865a777-501a-4417-839e-dffd4b5206e7También esta semana escuchaba otra entrevista realizada en el World Economic Forum a Erik Brynjolfsson, una de las grandes autoridades en impacto económico de la tecnología -especialmente IA-, y venía a decir que, en paralelo con otras revoluciones tecnológicas, era muy posible que la aplicación de la IA tuviera un impacto en la productividad en forma de "J", esto es, que primero descendiera -momento de adaptación e inversión- para después despegar exponencialmente -adaptación laboral  e implementación tecnológica ya realizada-.¿Quién tiene razón? ¿Qué va a pasar? Pues no tengo ni idea, pero siendo humildes no hay que descartar escenarios como el de la "década perdida" en la que, por cierto, posibilidades de rentabilidad hubo, pero tal vez no tan centradas en USA en ese período.Lo que personalmente sí que veo es una exuberancia absoluta en los mercados, aunque también es cierto que en los últimas semanas-meses percibo una cierta tendencia a que no sean siempre los mismos o lo mismo lo que suba, o al menos no de la forma que lo había hecho en los últimos tiempos. También veo una comprensible afluencia de activos hacia la gestión pasiva desde posiciones de inversores nóveles -y no tan nóveles-. Y digo comprensible, porque es lógico que cuando se ve que algo es accesible, sencillo y está dando rentabilidades, el dinero acude a la llamada, sin mirar el retrovisor de lo que haya podido pasar en el año 2000 o en la década de 1930.En fin, food for thought. Y, en mi caso, cartera equilibrada, que la historia demuestra que en la carretera siempre aparecerán curvas.
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Albertos 19/10/24 23:32
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Te voy a decir varias cosas, @tres-cantos :1. Yo hablo de visiones de inversión, sí, y hablo de ello las veces que lo estime conveniente. Tú me llamas "pesadito" faltándome al respeto, lo que denota de forma evidente que no toleras la crítica a tus posiciones.2. Comparar un fondo value europeo como Magallanes con un fondo índice mundial en el contexto en el que lo estabas haciendo no tiene ningún sentido. Y además lo sabes, pues primero lo comparas con el fondo índice europeo, pero ese no te sale tan bien en la foto. Porque para eso también podemos compararlo con el Nasdaq o, un fondo tecnológico o las acciones de Nvidia.3. La gestión pasiva es estupenda -yo tengo una bonita cantidad en ella-, pero el que va a la gestión activa no busca lo mismo que en la pasiva, y @spirou te lo ha explicado muy bien para el caso de Magallanes (o en muchos otros). Y, por cierto, la clase que has tomado de Magallanes es la que tiene comisiones más altas.En este foro damos nuestra opinión con respeto y, al menos en mi caso, trato de que sea sin apriorismos. No soy el inversor más listo, pero ya llevo unos añitos en esto y voy sabiendo lo que puedes pedirles a unos estilos de inversión y a otros. En tu caso -como en el de no pocos en este foro- tienes un sesgo evidente hacia la gestión pasiva, lo que a priori no me parece mal siempre que se expongan las ideas con una mínima profundidad. Pero lo de "pesadito" te lo guardas para tu casa.
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Albertos 19/10/24 22:52
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Perdona, @tres-cantos , pero ¿qué fondo de los que indicas es superior a cinco años anualizado al Magallanes? No es el caso del Fidelity MSCI Europe Index Fund EUR P Acc. Igual te refieres a otro (acabo de mirar y es 8,75%; el Magallanes European P es 9,97%, como decía). De hecho, de ahí vienen las 5 estrellas Morningstar del Magallanes -el Fidelity tiene 4-.Y que conste que me parecen excelentes las opciones de gestión pasiva -que, por cierto tengo, y en no pequeña cantidad, en mi cartera de jubilación-, pero desaconsejar con esa rotundidad el Magallanes por su performance del último año o una comparativa a tres, como decía y sigo diciendo, es en mi opinión una visión muy cortoplacista de la inversión.
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Albertos 19/10/24 22:33
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Sí, la verdad es que Magallanes European va fatal: 9,97 anualizado en los últimos cinco años, y eso que efectivamente este año va plano (0%). Eso quiere decir que los cuatro anteriores ha tenido una rentabilidad extraordinaria (hablo de la clase P).En fin, si en los fondos se juega a largo plazo y quieres jugar a gestión activa no puedes ponerte exigente y pedir batir indices y buenas rentabilidades año a año. Para eso te quedas en pasiva y ya está. Opción perfecta, pero alguien que habla de Magallanes no está hablando de gestión pasiva.Mi mayor posición en fondos es Magallanes European, el proceso de inversión e incluso el carácter de Iván Martín -el gestor- me aportan muchísima confianza. Y que este año, a pesar de las subidas generales, esté estancado no me inquieta en absoluto. Es más, además de las periódicas he realizado aportaciones extra, en la línea comentada por @spirou .En mi caso,  amigo @tres-cantos , tengo claro que mis inversiones no miran lo que pasa esté año. Decir que un 5 estrellas Morningstar Bronce es un mal fondo me parece, cuando menos, muy poco acertado. Otra cosa es que se diga que se prefiere la pasiva, el estilo growth, que no gusta la inversión en Europa o que eventualmente ha cambiado de gestor y hay que estar vigilante o cosas así. Pero que es un mal fondo porque haya alguno que el último año o a tres lo superen es tener una visión -siempre en mi opinión- muy reducida de la inversión.
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Albertos 04/10/24 10:53
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Muchas gracias por la respuesta detallada, @topolucas .Entiendo bien la estructuración de tu cartera activa. Para ver si funciona o no y te aporta con respecto a la pasiva, como comentas, hay que esperar un plazo relativamente largo. Coincidimos en Fundsmith y Guinness, y el CT Small lo tengo en la cartera de mi mujer (yo ese segmento lo tengo diversificado por geografías: T Rowe US Smaller, Janus Henderson European Smaller, Matthews Asian Smaller). Para Asia/emergentes tengo Schroeder Asian Opp, que los últimos años ha ido mal pues siguió apostando fuerte por China, pero lleva una semana dando alegrías y haciéndome sonreír a las mañanas. Y Value global llevo Cobas Internacional que, espero, siga la senda de los últimos años y del histórico de Paramés, y no de los primeros y su guerra cabezona por Aryzta.Ahora he recordado que te hice una reflexión similar en algún mes pasado. En fin, te felicito de nuevo por tu análisis y seguimiento detallado de tu cartera.Un saludo.
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Albertos 04/10/24 10:37
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hola @tinadas ,La EPSV con Indexa -soy residente fiscal en Euskadi, el plan de pensiones es paralelo- me va muy bien, si estudias su método y composición de cartera te das cuenta que tienen una gran reflexión detrás que, en parte, creo que viene del estudio científico de Unai Ansejo en la materia (es físico y se doctoró en economía cuantitativa estudiando estas cosas antes de fundar Indexa).Como he expuesto por aquí en alguna ocasión, mi cartera de jubilación con Indexa la tengo al 100% bolsa (tengo 49 años, de momento ahí va a seguir), mientras que el resto de mi cartera la tengo en fondos activos muy diversificados 60/40, con opción según mercado y mi perfil de riesgo de subir a 70/30.Comencé a traspasar a EPSV de Indexa en 2020 desde Bestinver (antes la tuve en el típico producto EPSV bancario, en mi caso con Kutxabank). A día de hoy con Indexa llevo un 12,9% anualizado (bajó un 11% en 2022, pero con perspectiva tampoco es tanto bajar; es ahí cuando hay que aguantar el tipo y estar tranquilo, sobre todo en estos productos para jubilación).Indexa es gestión pasiva, para bien o para mal. Si baja el mercado, bajará, y si sube subirá. Pero es interesante que analices cómo componen sus carteras, toda la información la tienen disponible en la web. Son muy transparentes en todo lo relativo a composición y rentabilidad esperada y demás. A mi personalmente me gusta cómo lo hacen, y entiendo bien que estén ganando cada vez más cuota de mercado.Suerte y un saludo.
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Albertos 03/10/24 11:17
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hola @topolucas ,Te felicito por el trabajo que haces y la disciplina que pones en tu cartera, creo que son las bases del éxito al medio/largo plazo. Me sirve de ejemplo ver tu ejercicio de sistemática, te agradezco que lo compartas.En la cartera activa entiendo que algunos de los fondos son "detractores" bastante claros en el año: el emergente, con mucha India, en otros ejercicios te habrá dado muchas alegrías. El Croci tampoco está para tirar cohetes. Y el Prudent Capital, que entiendo que este no es su contexto de mercado.Veo que en pasiva tienes un REIT: ¿qué tal te está funcionando? Es un activo que en ocasiones pienso en incorporar a mi cartera.De nuevo, gracias y un saludo.
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Albertos 19/09/24 10:49
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hola @cu-cu ,Yo llevo ese fondo de Janus Henderson y creo que es un buen fondo de small caps europeo sin sesgo específico (ojo, busca la clase más barata).Una opción que estuve analizando en su día fue el Sturdza European Silver Bullets, muy buen performance, sesgo value y de mucha convicción (pocas empresas en cartera). Además, también con sesgo value, Magallanes Microcaps, que a mi personalmente no me acaba de convencer, pues creo que Iván Martín -el gestor- no está centrado en este segmento, sino que recoge las ideas que le aparecen cuando busca empresas para el European (que sí que creo que es un gran fondo y, de hecho, es mi mayor posición).Los fondos de Berenberg que te ha sugerido @mormont son buenos fondos que, como él te ha adelantado, tienen un sesgo netamente growth. Las empresas del segundo, para mi gusto, son excesivamente pequeñas, con todo lo que ello conlleva (y ojo que hablamos de Microcaps europeas, no americanas, así que sí que son pequeñas). De estos fondos me ha llamado mucho la atención que más de un tercio de la inversión la tienen en empresas suecas, entiendo que porque conocen muy bien el mercado y ven muchas oportunidades allí. Es una apuesta potente que no me siento capaz de valorar, la verdad, debería estudiar los motivos concretos que les han llevado a tomar una posición tan decidida por Suecia, incluyendo las perspectivas sobre la corona, que con un tercio del fondo invertido allí entiendo que tendrá su impacto.Suerte y un saludo.
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