Hola @carlota-perez
, Pues vamos a intentar organizarlo con @rankia
, claro!De todas formas siempre puedes contactar con nosotros y estamos encantados de ayudarte o explicarte lo que necesites.Saludos,Alejandro
Hola @lifestyle84
, Seguimos manteniendo tanto UPC como Yellow Cake, ambas, además, en el top 10 de posiciones de nuestro fondo internacional (y plan de pensiones) a cierre del 1Q 21. Aquí lo puedes ver en nuestra carta trimestral:https://horosam.com/wp-content/uploads/Carta-a-los-Inversores-1T21.pdfLa verdad es que de momento las rentabilidades este año están siendo buenas. Un 19% en el fondo ibérico y un 24% en el fondo internacional. Dicho eso, como siempre decimos esto es una carrera de fondo. Desde inicio del equipo en 2012, que pensamos que es una referencia que empieza a tener más consistencia, las rentabilidades son en ambas estrategias superiores al 11% anualizado así que de momento cumpliendo objetivos (8-10% anualizado a largo plazo).Gracias por comentar, Saludos, Alejandro
Hola @Lifestyle84, Los precios del uranio no se han movido en los últimos meses, y probablemente eso es lo que están descontando los vehículos que como Yellow Cake y UPC simplemente almacenan el uranio y esperan pacientemente. Al final aquí cada cual tiene que saber cómo se aproxima a la inversión y hacer su estimación sobre el precio. Nuestro precio está todavía bastante por encima de estos niveles. Pero es algo que también cambia con el tiempo en función de muchos factores.Nosotros siempre intentamos plantear la inversión desde una forma conservadora, por eso eliminar los riesgos de operar una mina y los altos niveles de deuda con los que operan muchas mineras (especialmente las que han subido mucho) nos parecía lo más sensato. Lógicamente cuando el mercado sube, los retornos son muy altos, pero cuando el mercado cae, muchas veces aparecen las ampliaciones de capital y las pérdidas de valor permanentes. Preferimos en la medida de lo posible ser conservadores y proteger el capital, y obtener retornos que aunque no sean sobresalientes, sean más seguros para nuestros objetivos de largo plazo.Saludos, Alejandro
Hola @lifestyle84
, A corto plazo es difícil saber lo que va a hacer el precio del petróleo y uranio pero somos optimistas con el precio de ambas a medio plazo. Son sectores en los que se ha estado invirtiendo muy poco y donde la demanda, como mínimo, no cae, por lo que es probable que veamos cuellos de botella en ambos sectores.Saludos, Alejandro
Muchas gracias @compounding
y al resto por sus palabras!Desde hace bastante años estamos viendo la mayor interconexión entre HK y China y las mejoras en la regulación financiera de China. Pensamos que el "acercamiento" entre ambos países si puede traer algo bueno, es la mayor integración de ambas economías y sus mercados financieros.A día de hoy lo que sucede es que si un minorista de la China continental quiere invertir en HK, necesita una cuenta de al menos 500K RMB para operar a través de "stock-connect". No es un proceso muy burocrático pero aparta a muchos inversores naturales de estas empresas y deja a una gran parte de las compañías de HK en manos de institucionales europeos y americanos. La cuestión es que todavía muchas small caps no están incluidas en la plataforma de "stock-connect".Te paso varios comentarios de profesionales locales con los que hemos hablado y artículos especializados:Firstly, the current Southbound connect includes 638 stock names which consists of 120 small cap companies (USD 5bn market cap or below). That being said, mainlanders do get access to small cap companies based on the current connect program. The further inclusion of southbound candidates will continue but timeline is uncertain because it also depends on various development factors of the mainland market. The liberalisation of the capital market is certainly continuing as both onshore and offshore markets will converge but it would be a multi-year process. The further inclusion of southbound names would be positive to the market as it would potentially attract more flows.The regulators in Hong Kong are reviewing the stock connect scheme from time to time. We see Hong Kong is trying to broaden its cross-border investment channels with mainland China’s stock exchanges. Below please find some news coverage for your reference. We expect the expansion route will allow international funds to gain access to one of the world’s best-performing capital markets. 1)Hong Kong widens Connect stock links for global funds to tap Star Market, tying city’s financial future closer to China’s heft https://www.scmp.com/business/banking-finance/article/3111312/hong-kong-widens-connect-stock-links-global-funds-tap-star · China-domiciled investors will be able to invest in pre-revenue biotechnology companies listed on Hong Kong’s stock exchange· Global funds will be allowed to access shares on Shanghai’s Star Market via an expanded Stock Connect scheme from Hong Kong 2)Stock connect takes expansion route https://www.thestandard.com.hk/section-news/section/11/225077/Stock-connect-takes-expansion-route · Hong Kong and mainland exchanges are set to expand the stock connect scheme to allow mainland investors to trade shares of secondary listed companies and unprofitable biotech firms in the SAR.Disculpa el rollo, pero hay cosas que no son muy sencillas de explicar.Saludos, Alejandro
Gracias a ti @retaco
, Es exactamente lo que comentas. La TIR de la inversión es muy buena pero te quedas con la rabia de que no pase algo más de tiempo y cristalizar todo el potencial.La verdad es que gran parte de nuestras empresas tienen accionista de control y esto es normal que suceda. Tenemos este riesgo, pero nos garantizamos que las cosas se hagan razonablemente bien y los incentivos estén bien alineados, que para nosotros es muy importante.Saludos
Hola @retaco
Supongo que como la mayoría, con un sabor agridulce. Aunque nosotros compramos en la zona de 10-11$ por acción y la revalorización para nosotros es importante en poco tiempo, pensamos que todavía hay potencial.No hemos tomado una decisión todavía. El precio es bastante justo, hay margen de mejora de la oferta y eso es lo que está diciendo hoy el mercado. Veremos qué opinan los accionistas con más pesó y el comité independiente que ha formado la compañía.También es un tema de alternativas en cada momento.La verdad es que es la tercera vez que nos pasa lo mismo desde inicios de 2020 (antes Clear Media y Sonae Capital), pero es normal que si los directivos son buenos y saben lo que valen las empresas, traten de aprovechar la oportunidad.Saludos, Alejandro
Si, tiene todo el sentido lo que comentas.Pero no es lo mismo ser una gestora de 40-50 mill que una de 10.000 mill. Eso marca bastante la diferencia. Tanto a la hora de invertir, como a la hora de poder generar rentabilidades, disponibilidad de recursos, fijación de comisiones y rentabilidad para el propietario.Y cada entidad elige donde quiere estar, al igual que cada cliente. Nosotros, que somos los principales inversores de los fondos, preferimos un esquema en el que somos más pequeños, pero es respetable que alguien prefiera algo diferente.Además no solo lo elegimos en HOROS, sino que a la hora de invertir en algunas de nuestras cotizadas como FAIRFAX INDIA, VALUE PARTNERS o BPY preferimos estar en operadores con fees de gestión en la parte más alta de sus competidores.Gracias por comentar!
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