bacterio77
22/02/24 21:32
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Contenidos recomendados por bacterio77
bacterio77
08/02/24 21:13
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Si es que las empresas del sector espacial están totalmente fuera de órbita de mi área de competencia!!!😂
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bacterio77
07/02/24 21:12
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Os recuerdo que lo ultimo que he comprado va de cascos de motos (Shoei), equipamiento deportivo (Goldwin), materiales- semiconductores (shin-etsu) (las tres anteriores en japón), y he ampliado en melexis (también semis, concretamente circuitos de automovil).Igual me estrello con los semis, pero es que les veo muy buenos fundamentales y no están muy caros; espero no haber entrado en la parte mala del ciclo, pero mi intención es conservar a largo plazo…
bacterio77
07/02/24 21:06
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Muy buen resumen de Pool, Diego.Por fundamentales (crecimiento y márgenes sobre todo) tiene muy buena pinta, y está bien que esté internacionalizada, pero comparto los reparos de Erik respecto a que puede tener una parte del negocio cíclica (aunque también tiene una parte de mantenimiento que amoriguaría los problemas). No se si como esta el ciclo inmobiliario en EEUU, pero Erik lo conocerá bien.No descarto que pueda ser una buena inversión, pero por mi parte, intento no salirme más de lo que ya he hecho de mi esquema de empresas con actividad poco cíclica y predecible (ya me lo he saltado con el sector semiconductores e industrias asociadas, porque compré algunas a buenos precios y me resisto a vender).En fin, tiene muchas cosas que pintan bien, pero no me acabo de sentir cómodo con la idea…
bacterio77
10/01/24 16:23
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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En efecto, cuidado con comprar en caídas… a no ser que tengas claro que la caída no esté justificada, te puedes tragar auténticas m*****. Ninguna acción está demasiado barata si la empresa que hay detrás vale 0.
bacterio77
10/01/24 16:20
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Yo hace mucho tiempo tuve Grifols B, básicamente cuando invertía más por intuición que otra cosa. Pero después las vendí, en bastante buen precio (no recuerdo cuanto). Desde entonces ha ido aumentando deuda y ya no me gusta invertir ahí, aunque haya bajado de precio.Creo que Siames habla irónicamente al decir si compra Grifols. La veo para no tocar, son contar ya con lo de Gotham.Quien pueda conocer muy bien el negocio y todo eso que dicen los gestores estrella, pues a lo mejor lo ve buena compra, pero yo no veo nada que me guste en sus fundamentales de ahora.Por cierto, cada vez veo menos probable eso de que “conocer el negocio” y esas cosas aporte más información que lo que groseramente se ve en los números de la empresa. En parte, toda esa cultura de lo importante que es conocer a la empresa, tener reuniones con el CEO, etc… me parece que sirve solo solo para que los minoritarios tengamos miedo de hacer stock picking o nos hagamos una falsa idea de su complejidad y nos vayamos a los fondos de gestión activa…
bacterio77
09/01/24 17:11
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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A Grifols, con la deuda que tiene reconocida la veo como para no tocar ni con un palo. No hace falta que tenga más deuda oculta para desplomarse…De todas formas, pinta feo lo de Gotham.
bacterio77
18/11/23 14:26
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Yo tengo algo de liquidez, pero me parece más probable que sigamos con inflación alta a pesar de tipos también altos, con intermitencias. Creo que esto puede hundir a empresas mediocres, especialmente si se endeudan, pero que se hagan inalcanzables las cotizaciones de las empresas buenas, por lo que también puede ser peligroso estar fuera del mercado.En cualquier caso, 20% de liquidez parece razonable…Qué vas a hacer con la liquidez?. Depósitos bancarios?. Renta fija?. Criptomonedas? (espero que esa última no).
bacterio77
10/08/23 17:27
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Esta mañana, Tapestry ha anunciado la compra de Capri Holdings (antigua Michael Kors, pero que ahora incluye también, tras sendas adquisiciones, las marcas Jimmy Choo (zapatos) y Versace.Como he mencionado en este hilo, anteriormente he tenido acciones de Capri (cuando todavía se llamaba Michalel Kors), que vendí en el momento en que anunció la compra del fabricante de zapatos de moda Jimmy Choo, que se compró con unos múltiplos muy elevados. No me gustó nada la operación, porque Capri-MK pasaba de tener un balance muy saneado a estar endeudado, en un momento en el que su propia valoración era muy baja y creo que les hubiera sido más interesante proseguir la recompra de acciones que había estado realizando los dos o tres años anteriores. Además, no me parecían demasiado claras las sinergias que iba a tener el nuevo grupo...En cambio, la adquisición de Capri por Tapestry puede ser más interesante: Tapestry es principalmente propietaria de marcas de complementos de moda, especialmente fabricantes de bolsos (Coach, Kate Spade, Weitzsman) y las sinergias con Michael Kors, cuyo principal producto es el mismo, son interesantes. Vamos, que no parece una inversión al tuntún o "diworsification". Además, Tapestry me parece, en su política de retribución al accionista, más íntegra que Capri (reparte dividendo, cosa que Capri no hacía; otra cosa es si éste debería moderarse después de la adquisición). (Espero que con la adquisición se deshagan del consejo directivo de Capri).Por otro lado, hay algunas cosas que no me gustan del anuncio:- el precio que Tapestry ha ofertado por cada acción de Capri me parece demasiado alto, 57$, un 64% por encima de la cotización del día anterior (una muy buena noticia para los accionistas de Capri, pero no tanto para los de Tapestry). También es cierto que, como Capri cotizaba a múltiplos bajos, el precio de compra equivaldría a un PER 12-13, que tampoco es tan excesivo como las compras que realizó anteriormente Capri.- Cuentas que he hecho de cara a la fusión: precio de compra de Capri: 6700 Millones $; deuda neta de Capri 3355 Millones de $; Deuda neta previa de Tapestry: 2644 Millones $; esto supone que Tapestry quedaría tras la fusión, sumando costes de compra y deuda adquirida, con una deuda neta de 12,700 Millones de $; el flujo de caja de ambas compañías quedaría en torno a 1200 MM al año, lo que supondría que la deuda representaría 10 años de ingresos.Esa deuda me parece bastante alta ante la expectativa de subida de tipos. De hecho, ya que han aumentado deuda, para mí lo sensato sería reducir dividendo hasta digerirla, aunque lo primero que han hecho, junto con el anuncio de compra, es anunciar que seguirían aumentando dividendo.Me parece que hay muchas interrogantes sobre el futuro de la empresa que resultará de la adquisición. Si los tipos de interés siguen subiendo, esto dañará doblemente a la empresa: por supuesto, supondrá mayores costes de financiación y, por otro lado, afectará también a sus ingresos. Las marcas de Capri y Tapestry, si bien de renombre, ocupan un puesto medio en el sector del lujo, y no tienen el caché de marcas de alto lujo como LVMH. La clientela de Capri y Tapestry, clases medias-altas, se resiente más de las crisis que el alto lujo, y los ingresos y márgenes de la empresa resultante serán mas vulnerables que empresas como LVMH. En fin, por estos dos factores, una subida de tipos puede resultar doblemente perjudicial.Por el momento, Tapestry se deja un -12% tras el anuncio.Con las consideraciones anteriores, creo que merece la pena mantener y ver que pasa, incluso me apetecería un poco comprar un poco más aprovechando la caída, pero no lo voy a hacer (al menos de momento) porque como he comentado otras veces, no me gustan las empresas con ese rango de deuda: demasiadas variables en juego (habría que estar MUY atentos a la evolución de ventas y márgenes, y calendarios de financiación de la deuda).¿Alguna opinión del asunto?
bacterio77
24/07/23 20:08
Ha respondido al tema Análisis técnico: ¿alguien reconoce algún patrón característico?
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Con esta variante del código, puedes ver al mismo tiempo varias curvas, superpuestas.Las líneas largas en diagonal representan rachas en las que siempre aparece el mismo resultado, ya sea cara o cruz (ej: subir podria ser cara, bajar cruz, o al revés, vendría a ser lo mismo). Las salvas de varias veces con cara o varias veces con cruz son más comunes de lo que creemos. 5 series de 100 lanzamientos de moneda, seed=1 #######import numpy as npimport matplotlib.pyplot as pltsesiones = 100seed = Nonecurvas=5np.random.seed(seed)plt.clf()for i in range(curvas): datos = np.random.choice([-1,1], sesiones) datos[0]=0 plt.plot( datos.cumsum() ) plt.show()#####En algún lugar leí (¿creo que en alguno de los libros de Taleb?), refiriéndose a este fenómeno, que los programadores de videojuegos habían observado que la aparición de este tipo de rachas provocaban enfado en los jugadores, que solían pensar que el videojuego estaba mal programado. Para evitar este malestar, muchas veces cambiaban generadores aleatorios por otra serie de generadores, ya no aleatorios, en los que se intentaba evitar que aparecieran este tipo de rachas.