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bacterio77
26/09/22 16:02
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Lo del rebote me da igual. Pienso en el largo plazo y me da igual lo que cotice en un mes.Si vendo algo en el medio plazo, será en todo caso para hacer rotación de cartera. Y aunque intuitivamente parezca ruinoso, desde.un punto de vista racional (y real), por el asunto de la fiscalidad, es mejor hacer rotaciones de cartera en bajadas, en las que declaras menos plusvalias, o incluso declaras pérdidas, y aunque vendes barato, también compras más barato…
bacterio77
26/09/22 15:57
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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No sabemos lo que va a pasar en el futuro, pero me siento más tranquilo teniendo una cartera de empresas que considero buenas (espero no equivocarme) que estar invertido en una divisa fiat (en nuestro caso, la opción por defecto es el Euro, pero tampoco el dolar me parece mucho mejor). Las criptos personalmente las descarto.Claro que eso mismo podia haberlo dicho (de hecho creo que lo dije) en febrero, y a pesar de ello las bolsas han bajado más que el euro desde entonces. Pero si estoy en lo cierto, eso únicamente supone que aún tenemos la oportunidad de comprar las mismas acciones o más a pesar de tener una moneda que se devalúa.Otra apreciación: mi fuente principal de ingresos, mi salario, está ligado al Euro, me guste o no. Estar invertido en empresas me da diversidad y me protege de (si se diera el caso) nuevas caídas del Euro.Hoy el Euro cotiza por debajo de 0.97$. Pero donde mejor se ve la devaluación del euro no es mirando los pares de divisas ni en webs de finanzas, sino en Mercadona…
bacterio77
20/09/22 23:57
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Las tecnológicas se están poniendo a tiro… yo he aprovechado para volver a ser accionista de Samsung, también he comprado Applied materials y, más recientemente, Lam research. Todas con fundamentales muy buenos. Aparte de las de siempre: Intel (vaya bajón que lleva), Skyworks, TSMC…Que lujo poder comprar empresas así por debajo de PER 15, espero que no haya trampa oculta….Y esperando el fin de mes para poder comprar más. En liquidez solo tengo, básicamente, la reserva de emergencia…
bacterio77
05/08/22 12:19
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Respecto al sector de embalajes de papel:He hablado recientemente de que PCA (packaging corporation of America) y Mondi plc han presentado muy buenos resultados. En el caso de Mondi, a pesar incluso de haber tenido que interrumpir operaciones en Rusia a consecuencia de la guerra. Y eso a pesar de la que está cayendo al mirar los resultados de otras empresas.Ayer otra empresa del sector de embalajes de cartón / papel (Westrock) presentó resultados buenos. Esta empresa en su momento la tuve en cartera, pero sus márgenes son algo peores que con las otras y al final la sustituí por Mondi / PCA. Aun así, se ha beneficiado de los buenos resultados en general del sector.Esto refuerza mi hipótesis de que los sectores que pueden sustituir al plástico pueden hacerlo muy bien. Y hablamos de embalajes de papel y vidrio.Sin embargo, el sector del vidrio tiene una pega importante: los costes de energía para su producción.En España tenemos Vidrala. En el trimestre anterior anunciaron resultados muy malos (prácticamente los costes de energía se habían "comido" el beneficio neto de la empresa). Al parecer, la dirección hablaba de que intentarían repercutir los costes a sus clientes, cosa que como sabéis, a menudo queda en una declaración de intenciones.En el momento de mirar los resultados semestrales, no me parecieron tan malos. Pero me he tomado un tiempo para pasarlos a excel y desglosar lo que realmente corresponde al segundo trimestre:(Los ratios estan expresados en %)Y podemos ver que en lo que corresponde al segundo trimestre de 2022, el margen de BN se ha equiparado al de 2021, cosa que es realmente buena y refleja que han podido reflejar ese encarecimiento del coste de la energía a los precios de venta. Eso reflejaría que la empresa tiene una buena ventaja competitiva. Como los precios de cotización siguen reflejando esa posibilidad de que no pueda repercutir precios, creo que estaríamos en precios interesantes (considerando BPA de 2021, PER 13,3) en una empresa que, por el momento, parece que puede tener bastante capacidad de protegerse de la inflación y ser un refugio contra esta. Por supuesto, cada cual que saque sus conclusiones.
bacterio77
01/08/22 18:35
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Eso sí, la mayoría de las empresas que llevo están presentando resultados muy malos, no he estado de humor para comentarlos, pero ya que me pongo frente al pc (y empiezo por las peores): - Intel, aunque se preveían mal dadas, me ha sorprendido que presentara números negativos de BN.- 3M: parecido, BN casi en negativo (prácticamente 0), en parte (pero no exclusivamente) por litigios por unos "auriculares de combate" que han producido lesiones auditivas a algunos soldados...- Google: para una empresa normalita, no serían malos resultados. Pero es que Google nos tenía acostumbrados a un +20% cada trimestre. Era obvio que no podía ser así indefinidamente...- Infosys: record trimestral de ingresos, pero parece que el BN baja (los márgenes empeoran). Una de cal y una de arena.- Skechers: igual: record de ventas, pero con bajada de BN y márgenes respecto a trimestres previos.- Pfizer: en esta sí que han subido tanto ventas como beneficio neto, pero creo que están muy influidos por los productos relacionados con el Covid y hay un componente temporal de esto. De todas formas, me parece una buena empresa en la que seguir.- y la nueva, Packaging corporation of America, ha presentado record trimestral tanto de ingresos como beneficio neto. Por lo que veo, desde 2012 ha tenido un crecimiento impecable de estos. Creo que es una empresa interesante para que echéis un vistazo. El sector me gusta porque el cartón sustituirá al plástico. El otro día llevé a mis sobrinos al Burger y ví que todos los recipientes, incluso los de la ensalada, eran ya de cartón. Lo único malo que le veo es que no creo que haya unas ventajas competitivas decisivas.
bacterio77
01/08/22 18:19
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Los movimientos de mis ultimas 2 semanas han sido los que dije: ninguno, porque iba quedando poca liquidez.Sin embargo, hoy he hecho dos ventas que me dejan con liquidez:- Photo me: entré justo hace un año, tal y como comenté aquí. La acción se ha revalorizado bastante (en realidad un 30-40% respecto mis precios de compra, cambio aparte) y me he replanteado seguir en la empres. Era una empresa normalilla en cuanto a crecimiento, lo que me atrajo fue que el año pasado, cuando todo estaba mucho mas caro, cotizaba a un PER más asequible, y por otro lado, que parecía que su negocio de lavandería tenía buenos márgenes y crecimiento. Los resultados semestrales hace unos pocos meses demostraron que ese segmento de negocio seguía yendo bien, pero por otro lado no me parece que tenga demasiada ventaja. Aprovechando que ahora puedo comprar otras empresas mejores por PER menores, he vendido y ¡a rotar!.- HR Block: ya sabéis, esa empresa que se dedica a hacer las declaraciones de la renta a los americanos. De vez en cuando me salía en la app de bolsa que batía máximos anuales, pero había perdido la cuenta de lo que había subido. Cuando me he conectado para vender Photo-me, me ha sorprendido que con HR Block ya duplico respecto a mi precio medio de compra (promedié mucho a la baja en la caída de 2020) y actualmente era la acción que más peso tenía en mi cartera. Aunque me he guardado la mitad porque la idea del negocio me gusta y los fundamentales no son malos (si acaso, les falta un poco de crecimiento), me he desecho del resto porque no veo a la empresa tan buena como para seguir manteniendo tanto. Espero no estar "cortando las flores".Y lo que he hecho con la liquidez; pues poco más de la mitad ha ido a las empresas de las que hablé: Cranswick y Packaging corporation of America.
bacterio77
20/07/22 19:31
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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A Cranswick la conozco a través del Barón del Dividendo, que hizo un análisis muy interesante en su webhttps://barondeldividendo.com/cranswick/Aunque tiene más de un año, en lo principal sigue vigente.En cuanto a como afectará la inflación, repercutirá especialmente a través de los precios de los piensos en sus granjas, principalmente de cerdos y aves. Le afectará especialmente porque le repercutirá no solo la inflación general sino también los efectos de la guerra de Ucrania, pero posiblemente pueda repercutir los costes en el precio final, ya que estos costes serán comunes a todo el sector. Y aunque no fuera así, tiene un margen de beneficio neto del 5% que, aunque pueda parecer que no es muy alto, para el sector está bien (otra empresa de la que hablamos aquí, WH group, empresa China -pero muy internacionalizada- del sector cárnico - concretamente, porcino-, tiene unos márgenes del 3-4%; Tyson foods, que se le parece más, tiene márgenes en los ultimos años del 5-10%, aunque pocos años antes eran del rango de 3-5%).Por cierto, he buscado ese dato de Tyson y he visto que, teniendo en cuenta la mejora de los margenes y el beneficio, está cotizando a un precio interesante. Hace años la miré y me pareció cara, pero si los margenes los mantuviera en el futuro, sería también una opción interesante.
bacterio77
11/07/22 19:18
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Me había hecho a la idea de quitarme la liquidez este verano durante las vacaciones, pero con la bajada del euro me ha entrado el pánico y me he deshecho de todo lo que tenía en efectivo, comprando acciones extranjeras. Me da más tranquilidad tenerlo en acciones, aunque a corto plazo puedan dar varios sustos, que tenerlo en la cuenta corriente viendo como pierde su valor por la inflación y devaluación.Por cierto, he comprado:- Packaging corporation of America (nueva). Sector papelería, sobre todo de envases y embalajes de cartón. Me gusta el sector, porque es previsible que con el tiempo sustituya al plástico. Se parece algo a Mondi plc, británica, que también tengo. Por fundamentales, Mondi tiene mejores márgenes, pero Packaging Corporation of America crece más. Aun así, sus márgenes son mejores que otras empresas norteamericanas del sector como Westrock. He tenido en cuenta que con la apreciación del dolar puede aumentar la competencia desde países extranjeros, pero por otro lado he leído en sus presentaciones que la producción suele ser local, y de hecho tienen varias fábricas repartidas por EEUU para evitar transportar sus productos de papel por todo el país (sería mayor el precio del transporte que el del producto). En cierto modo es una barrera de entrada contra competidores extranjeros. De todas formas, no tengo claro que el dolar no se acabe también devaluando - ¿habéis leído algo sobre el documento llamado "Breton Woods III"?.- Livzon Pharma. He ampliado. Ya he hablado alguna vez de ella. Empresa farmaceútica China, sé que a algunos no os apasiona demasiado ese país. Pero es una empresa con los fundamentales que me gustan, en un país que crece y se enriquece, a la vez que su población envejece y necesitará cada vez más medicamentos. Y importante, no es un VIE; curiosamente los extranjeros podemos comprar directamente las acciones de la empresa original china. Por algún motivo el Gobierno Chino no la considera una empresa estratégica.- me quedo con ganas de ampliar en Cranswick plc, pero se acabaron los euros... los que quedan son para pasarlo bien en verano.Si hay más bajadas de bolsa, venderé la artillería pesada de mi "liquidez", que como alguna vez he comentado, son los ETCs vinculados al oro.(No son recomendaciones de compra ni de venta)
bacterio77
16/06/22 21:08
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
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Probablemente tengas razon, y de hecho es uno de los motivos por los que no voy a invertir mas en el sector. Tenia pocas acciones de degiro, y algunas mas en renta 4, esas sí que las vendi.Pero no tengo claro lo de que la gente vaya a huir de la bolsa. A corto plazo, si. Pero, a diferencia de lo que se dice, creo que la inflacion no se va a poder controlar sin hundir a la economia y a la deuda de muchos paises. Lo de contener la inflacion en un 2% anual... eso ya va ser cosa del pasado. Por lo que creo que la gente al final se tendra que acostumbrar a usar renta variable, o aceptar que van a perder minimo 5% del valor de su dinero al año.La gente con un minimo nivel cultural al final tendra que invertir en activos menos "habituales".De todas formas, aunque esto fuera asi, es cierto que ventajas competitivas ahora no le veo a los brokers...