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Contenidos recomendados por Kimkim

Kimkim 08/10/20 14:49
Ha comentado en el artículo Las energías renovables explotan en el "año COVID"
Personalmente estoy de acuerdo en que las renovables crecerán de manera exponencial en el medio y largo plazo, pero sería muy cauto con el corto plazo y con estas subidas que estamos viendoEste tipo de proyectos requieren de crédito y es precisamente por eso por lo que ahora mismo estamos viendo este boom, no tiene nada que ver con nada más. Y mientras los bancos centrales decidan mantener el tema así, seguirá subiendo y el dinero seguirá yendo hacia allá.Pero creo que hay que ser cauto y aceptar que el "esta vez es diferente" volverá a fallar como siempre y el crédito se volverá a contraer como en todas las grandes crisis. Y cuando el credito se contrae, estos proyectos paran. Si además mezclas esto con la bajada del precio de energía, puedes hacer no sólo que se lancen menos proyectos sino que algunos proyectos mal dimensionados financieramente se vayan al traste.Todo esto sin mencionar los grandes problemas que tiene el uso de renovables para muchas aplicaciones y el coste brutal que supondría para el mundo. Al menos 20 años más, petróleo y gas serán parte relevante del mix de energía.En resumen, a largo plazo la tendencia es clara y será un lugar para estar dentro claramente. A corto plazo no lo veo, no hay más que mirar los múltiplos y la no desdeñable posibilidad de que el crédito se contraiga.
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Kimkim 24/09/20 16:52
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Si mi portugés no me falla, la noticia dice que el lio fue cuando estaba en otra compañía por rollos con Petrobras. Vamos, con su partner nº1 en Golar... Los chanchullos que haya hecho han tenido continuidad seguro, yo no entraría en Golar la verdad. Tiene mucha pinta de que Hygo es un pelotazo entre amiguetes... 
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Kimkim 14/08/20 12:07
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenos días,Una reflexión en alto para todos los seguidores de TGP, por supuesto tan sólo mi opinión con toda la humildad del mundo:Como en casi todo en la vida, las cosas no son tan simples como parecen. Es muy fácil criticar las decisiones del management, más aún cuando tienes ciertos sentimientos hacia sus decisiones, en este caso el sentimiento de querer ver el dinero en tu bolsillo.Desconozco a qué os dedicáis pero, todos aquellos que hayáis tratado a nivel ejecutivo en cualquier tipo de empresa de una capitalización medianamente grande, sabréis que hay muchas cosas que 1) no sabemos y por tanto no tenemos en cuenta "la plebe" y 2) no se pueden decir por motivos políticos, institucionales o simplemente para favorecer el negocio.Centrándome algo más en el tema del dividendo, las ideas que me vienen a la mente son las siguientes:La situación macroeconómica global es complicada, por mucho take-and-pay que haya sobre la mesa. En 2021 se acaban contratos, algun cliente puede decidir cancelar alguno aunque no lo parezca, pueden intentar justificar un force majeur por el virus... creo que la prudencia no es algo malo, si bien puede restar potencial también reduce el downside a largo plazoLa familia fundadora posee gran parte del capital y sus intereses personales, para lo bueno y para lo malo, están ahí. Dentro de estos intereses, es lógico pensar que les interesa por un lado la supervivencia de la empresa (de nuevo un llamado a la prudencia) y por otro lado una visión mucho más largoplacista que la que podamos tener cualquiera de aquí. Si bajar endeudamiento ahora te mejora las perspectivas a 10 años y te permite entrar fuerte a próximo ciclo y pagar dividendo te mejora perspectivas a 5 años y te hace entrar con menor fortaleza, tal vez eligen la primera.Como comentaba antes, la plebe no siempre tiene toda la información. Tal vez al management le haya dicho alguien que "por sus huevos" tiene que bajar el endeudamiento a 4.5x o le echan a la calle. Y contra esto no puedes hacer nada, más que aceptarlo o salirte. Tal vez también los bancos sean reticentes a prestar con un apalancamiento mayor a X o... a saber. Y los que estéis pensando "bueno, pues que nos lo digan!": hay cosas que no se pueden decir públicamente en la empresa privada.Para ser directivo hay que "tener cintura". La gente te va a apretar para que sueltes prenda con el dividendo, pero tienes que saber decir hoy si, no, si, no... No es fácil y no hay que llevar a pies juntillas lo que se diga cuando es evidente que la respuesta es forzada. Cuando sea una opinión clara pues entonces habrá que considerarlo.Podría poner alguna cosa más pero ya me está quedado un buen tocho, así que otro día suelto otro más si este os parece interesante... No defiendo ni mucho menos las decisiones, yo también pienso que shipping es un sector donde hay que remunerar al accionista, pero también hay que saber que las cosas pasan por una razón normalmente... Eso si, con tipos a 0% y un dividendo estable del 8%, que no lo suban para mi no es un problema personalmente.Buen fin de semana a todos!
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Kimkim 06/08/20 17:27
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Gracias pepelu, algo así tenía entendido, que lo de EURN era un hachazo... Una pena, porque seguro que a más de uno y dos inversores les echa para atrás eso. Si tu país aplica esas retenciones o te dedicas a recomprar acciones para remunerar al accionista o te vas de ahí. Pero bueno imagino que algún motivo habrá para que se queden ahí... 
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Kimkim 06/08/20 16:50
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Un millón de gracias Jorge, creo que me tiraré a por DHT entonces por el tema de la retención principalmente, ya que ambas tienen una calidad similar según he podido ver y me confirmas ahora.Siempre os leo con interés y siempre comentáis por aquí que hasta final de 2021 debería haber bastante scrapping, por eso quiero alguien con flota joven. No creo que sea el momento óptimo para invertir en nuevos barcos (tanto por acceso a financiación como por posibles problemas regulatorios para 2030). Y tampoco creo que lo sea en los próximos 2-3 años, así que pueden ser un par de años para liquidar deuda y empezar de cero el siguiente ciclo con algunos barcos medioviejos y nueva deuda. Supongo que habrá ventanas de oportunidad como comentas desde aquí hasta entonces, pero no tengo especial interés ni capacidad para acertar el suelo (el propio Joakim esperaba un Q3 desastroso y por lo que estoy viendo la gente tiene buenos rates por ahora). Considero que ahora están relativamente baratas (o al menos no están caras) y mientras espero voy cobrando los jugosos dividendos derivados de los rates altos de Q2 igual que hago con TGP... Si empieza un ciclo relativamente largo (5-6 años), no tengo problema en entrar un poco por encima del mínimo, el retorno está asegurado y ahora mismo no encuentro un sitio mejor donde meter el dinero...Lo dicho, muchas gracias una vez más!
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Kimkim 06/08/20 13:18
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenas Jorge,Disculpa que abuse de tu continua amabilidad, pero podrías resumirme rápidamente los pros/cons de Euronav VS DHT?Estoy buscando:1) "Estabilidad" dentro de que son tankers. DHT tiene muchos TC y EURN mucha experiencia y poca deuda. ¿Qué tal va DHT de deuda? ¿El hecho de que EURN tenga Suez lo ves positivo o negativo? Creo que a día de hoy es negativo, pero igual me equivoco2) Dividendos: ambos pagan bien, aunque la retención de EURN es mucho mayor me suena, ¿no?3) Visión a medio plazo (hasta 2030): con esto de los barcos viejos me quiero posicionar para la próxima década y se me ocurre que estas dos son las mejores porque DHT tiene flota joven y EURN tiene músculo financiero para adaptarse.¿Podrías darme tu opinión sobre estos temas y cualquier otro que consideres de relevancia? Y por supuesto, si tienes algún otro candidato, encantado de escucharloMil gracias!
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Kimkim 05/06/20 20:35
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Para los expertos en TGP: ¿cómo creéis que puede impactar esto en la tesis de inversión?https://splash247.com/qatar-petroleum-signs-19bn-lng-carrier-agreement-with-south-korean-yards/Gracias de antemano por vuestras respuestas
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Kimkim 22/05/20 11:03
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenas,No suelo escribir en el foro sino más bien leer, pero dado que he aprendido mucho sobre TK/TGP gracias a ti voy a intentar devolverte de algún modo el favor: no te metas en aerolíneas ahora ni loco.El sector turismo/transporte, en algunos casos, puede que de buenas oportunidades en el corto/medio plazo, pero desde luego que las aerolíneas no son buena idea. Para que te hagas una idea, en la propia industria, hay un dicho que es tal que "¿Cuál es la manera mas fácil de hacerte millonario? Ser billonario y montar una aerolínea". Eso, junto a que Warren se haya ido corriendo debería ser suficiente alerta.Dicho esto, expongo algunos datos de dentro del sector por si consigo convencerte así:- Los planes de inversión de todas las aerolíneas están totalmente congelados: teníamos planes para modernizar flota de varias aerolíneas de bandera en Europa (con business case positivo todas las inversiones) y se ha parado TODO. Necesitan cash, no hay más, están muertos.- Las previsiones internas de todas las aerolíneas ya hablan de que, mínimo, hasta dentro de 3 años no se recuperan niveles pre-covid de tráfico. Y los hay que hablan de 5 años (yo apuesto más por 5 años).- El negocio de las aerolíneas es, por definición, de muy alto riesgo. Necesitas una ocupación en los aviones tremenda sólo para llegar a breakeven. Simplemente los costes de mantenimiento son una puta burrada al mes (y aunque estés parado tienes que hacerlos). Llevan meses parados y lo que les queda a muchos... Es literalmente imposible que sea rentable ninguna aerolínea que tenga un 10% de la flota parada. - La gran mayoría de las aerolíneas mezclan aviones en propiedad (via deuda casi siempre) con leasings (alquileres). Te puedes imaginar las deudas que tienen las aerolíneas... Y si hemos dicho que no ganan dinero, la deuda se acumula. A eso súmale los leasings que aunque en balance no estén contemplados del mismo modo hay que pagarlos... Y si no pagas, marronazo igualmente (hay muchos costes por romper un contrato leasing)- El colateral de las deudas y los leasings (el avión) no vale NADA hoy en día. Hay miles de aviones y no valen para nada... ergo no valen nada, nadie te los va a comprar. Estan todos en quiebra (y seguirán así por unos años)Que no os vendan la moto con que petróleo bajo, han bajado mucho, recuperación en V... Es un sector que necesita trabajar al 200% para sacar una rentabilidad mínima. Ahora va a haber tortas por llenar aviones a bajos precios solo para no perder mucho; es decir, nadie va a ganar por mucho tiempo y las quiebras se van a suceder. En el medio plazo, creo que acabará como USA (pocas aerolíneas de bandera) porque todo dios va a quebrar en esta excepto los que rescaten los gobiernos. Y los que rescaten, van a valer muchísimo menos igualmente... Hasta dentro de 3 años mínimo, las aerolíneas ni mirarlas.Y muchísimo menos los lessors como AerCap que tan de moda se han puesto a raíz de los famosos value patrios... Es una puta ruina y no saben donde se meten. En condiciones normales (11-S, 2008...) no pasa nada, siempre habrá a quien colocarle el avión y tienen margen. En este caso, están muertos, el colateral no vale nada, no van a colocar el avión de nuevo en ningun parte... Tal vez sobrevivan quienes tengan muy buen balance y clientes de bandera (este último punto es clave), pero no valen ni la mitad de la mitad de lo que cotizan.Dicho esto, cada uno es totalmente libre de invertir donde quiera. Por mi parte, sólo quería dar algo de luz sobre el negocio y mostrar que es difícil ganar dinero normalmente, pues ahora...Suerte a todos con vuestras inversiones y prudencia
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