(continuación) Para analizar las compras siguientes, voy a hacer un poco de historia. Año 2020, gran caída, aprovechándola ( unos más y otros menos) se han realizado unas buenas rentabilidades; discurre el 2021 y se empieza a pensar que esto “tira” demasiado, ¿cuánto puede continuar?; empieza a desviarse algún dinero a monetarios, pero ¿y si esto sigue subiendo?; yo hablo en ese momento de “monetarios de medio plazo”: buenos fondos de renta variable que presenten poca volatilidad y que sigan aprovechando la subida o caigan poco si se daba la vuelta (la realidad explica mejor lo que entonces no se me entendía); en ese momento yo me resguardé en ellos con más o menos fortuna: Fundsmith, Comgest Growth World, Threadneedle Global, Seilern, … Llegado julio de 2023, sigo manteniendo la liquidez de los monetarios, pero empiezo a traspasar los de “medio plazo” a fondos mucho más volátiles y que estén con mucho más descuento: Morgan Stanley Invest "ZH" (comprado 13-14/07/2023), 31/12/2023: 6,02% y 4,89% (dos traspasos) Es un fondo en el que nos hemos adelantado “un poco” para su compra, caía en ese momento -52% (había llegado a caer -67%),no esperábamos el agosto, septiembre y octubre siguientes: perdíamos el 31/10: -20,95%, mientras que el fondo del cual procedía sólo –2,81% (Threadneedle Global); ¡ya están a la par!, y hoy prefiero seguir invertido en el MS Invest ZH (espero que siga la misma volatilidad, pero ahora hacia arriba). Morgan Stanley Inv. - Asia Opportunity Fund Ih Eur (10/07/2023), ahora –2,75% Debido al descuento en la compra (caída del 49%) el fondo está aguantando bastante bien, en estas compras lo más importante en principio es hacer suelo (moverse entre – 10% y +10%), después tener paciencia, dejar trabajar la variable tiempo, y al final las rentabilidades suelen ser buenas. Pero vamos a las preguntas que todos nos hacemos: ¿Qué hacer con China? y ya de paso, en el lado contrario, ¿qué hacer con la India? El debate puede ser eterno, yo cuando invierto quiero tener un plan A si sale así y un plan B si sale lo contrario; pero en China hay la tercera opción y es que no dejen funcionar el sistema de mercado. Yo puedo admitir que de cada 10 inversiones, dos sean fallidas, pero estas deben tener un coste que se pueda minimizar; la tercera opción de China es irse a cero, ese riesgo debe compensarse con unas expectativas de ganancias muy, muy altas. Entonces para China creo que es mejor utilizar buenos fondos de todo Asia, en que los gestores sean libres para escoger la parte que llevan de China. Y si quiero invertir sólo en China, indexarse a través de etfs, que tienen mucha más agilidad para entrar y salir, gestionando mejor el capital a invertir. Baillie Gifford Worldwide Discovery Fund B EUR (12/07/2023), 31/12/2023: -0,65 % Gestora Baillie, (no es mío, es parte de lo que tengo archivado para no olvidarlo): “Fundada por Augustus Baillie y Carlyle Gifford en 1908. El 100% de la empresa está en manos de los socios y de los propios empleados de la firma. Los equipos cuentan con un sistema retribución variable por resultados de los fondos a 5 años. Tienen 21 equipos especializados por activo o estrategia. Financian proyectos de investigación y tienen colaboraciones con universidades de todo el mundo. Esto les permite entender hacia dónde va cada industria y las principales temáticas. Su tenencia media por acción es de 7 años y una rotación del 10% - 20% anual. Algunos datos que son tónica general en sus fondos: - Active Share > 90% (poca broma) - Tracking Error elevados - Carteras concentradas de 30 - 50 valores - Claro sesgo Growth o disruptivo Su capital viene principalmente de inversores institucionales, fondos de pensiones y soberanos. De hecho, 10 de los 20 fondos soberanos más grandes del mundo invierten en sus estrategias. No son un cualquiera, se han ganado la confianza de los más grandes.” Este es un regalo comprado con más de un 50% de caída. Ojala todas las compras fueran tan claras como esta. Huelga decir que hemos invertido el doble de capital que en los otros dos fondos.
