Tiedra
11/02/22 11:54
Ha respondido al tema Seguimiento de Logista (LOG)
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En realidad si no se encuentran adquisiciones interesantes, a buen precio, algo que se puede entender dado el entorno de tipos de interés tan bajos (que ha inflado las valoraciones), la mejor opción sería recomprar acciones.Probablemente no se hagan porque a Imperial Brands no le interesa aumentar su participación, pero en mi opinión tendría fácil solución: que vayan vendiendo para mantener su % conforme se reduce el número de acciones en circulación.En cualquier caso desde que Imperial cambió de equipo directivo, se han notado cambios en Logista, esencialmente que el equipo directivo de esta parece disponer de más libertad para crear valor. Y la vía por la que parece quieren hacerlo, si no es por las recompras, es cambiando la foto de la compañía, cara a lograr una expansión en su múltiplo de valoración (tanto generando más en negocios ex-tabaco, como mejorando sus rentabilidad -en este último caso, valga como ejemplo deshacerse de Supergroup-). Otra vía sería dar un dividendo extraordinario, pero es que su matriz está en el mismo negocio, y es un negocio que genera muchísimo efectivo, no lo necesita especialmente.Me diréis que no han adquirido nada, y es verdad, pero hace unos pocos meses sí nos dijeron que se encontraban negociando 3 o 4 operaciones. Puede que lleguen a buen puerto o no, pero no se inician negociaciones si las aspiraciones de las partes no están razonablemente cerca.De la presentación de resultados de Philip Morris me ha parecido muy interesante el buen desempeño de IQOS Veev en Italia tras su lanzamiento (faltaba el segmento premium en vapeadores, supongo que pronto llegará a España y Francia). Al final es esencial lograr que la clientela que se pasa al vapeo, se quede en vapeadores comercializados por las tabaqueras a las que sirve Logista. A los que se van a marcas que se venden en cualquier tienda especializada, pero no en estancos, son clientes mayoritariamente perdidos para Logista (en este sentido se nota que las tabaqueras están haciendo lobbie para que solo sean legales los vapeadores con depósito no manipulable -porque ha habido casos de muertes por mezclar con otras sustancias- y con verificación de edad -aquí la líder es Juul, la participada de Altria, que si no verificas con tu móvil vía bluetooth no te deja vapear-).Finalmente decir que ya este año vamos a tener IQOS Iluma en España. El artilugio aparte de estéticamente mas potente (es como un pequeño puro, que están mejor vistos que los cigarrillos hoy día) no necesita limpiarse por el usuario, se estropea mucho menos y algo que parece menor pero que por mi experiencia con algún usuario de IQOS no lo es, por fin dejará de expulsar ese tufillo desagradable que los antiguos modelos dejaban en el ambiente. En España es bien difícil publicitar esto, y de hecho Philip Morris recientemente ha perdido en segunda estancia un recurso para seguir "informando" sobre IQOS en prensa (veremos en el Supremo), pero yo creo que ya por boca a boca acabará expandiéndose (hablo tanto de IQOS porque es importante para Logista, esta obtiene mucho más beneficio vendiendo una cajetilla de Heets que de Marlboro, por un tema de fiscalidad -en Francia por desgracia para los accionistas de Logista lo han igualado-).No le veo mal futuro a Logista vamos, la iremos siguiendo.