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Contenidos recomendados por Wenomeno

Wenomeno 08/10/14 01:47
Ha comentado en el artículo Lecturas para Verano: Moats, Dividendos, M&A, Ciclos y Conspiraciones.
Estos posts están muy bien. Siempre es interesante obtener nuevas referencias para los aficionados a la lectura, incluyendo libros allende las finanzas. Yo voy a dejar unas recomendaciones: "Dinero a mansalva" de Terry Pratchett, autor muy prolífico, que me recomendó un amigo y me ha gustado mucho. Aventuras y humor en un mundo mágico. "Crónicas de la mafia" de Íñigo Domínguez. Un libro tremendo escrito por un periodista con un talento impresionante. El tipo tiene un blog donde publica sus artículos, para el que quiera hacerse una idea de su estilo. "El declive de los dioses" de Mariano Guindal, repaso de la historia económica de España durante los últimos 40 años, escrito por un periodista que los ha vivido en primera línea. Me encantan los libros escritos por periodistas con talento. Son los que mantienen viva el aura de romanticismo que siempre ha rodeado al periodismo. Por cierto, obra maestra del cine: "Primera plana" de Billy Wilder con Jack Lemmon y Walter Matthau. Wargames. Mítica.
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Wenomeno 28/08/14 20:43
Ha comentado en el artículo Empresarios “ilustres” IV - D. Juan Palomeras Bigas (Banco de Navarra) *149*
A mí se me ocurren unos cuantos nombres, como Díaz Ferrán, Alierta, Jesús Gil, los Albertos que por cierto han estado en un montón de fregados, además con braguetazos, cuernos y lo que haga falta, como en Falcon Crest o Dallas. Edito: escribí el mensaje sin leer el comentario de Franlodo y veo que coincidimos en casi todos los nombres
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Wenomeno 22/08/14 15:36
Ha comentado en el artículo Del que se consideró como el empresario más rico de España, a su caída y al presunto abandono de sus hijos. *145*
La zombificación de la economía. Están entre nosotros, se mueven y actúan como siempre han hecho. Parecen muy vivos pero están más muertos que Carracuca. Con razón se dice que el análisis fundamental de empresas financieras queda para los profesionales que de alguna manera puedan conocer la situación real de la mora. Ya que salió el tema, el otro día leí que los activos fiscales de la banca española son de unos 30 y pico o 40.000 millones. Para el que no sepa, los activos fiscales son beneficios que te permiten guardar como reserva sin pagar impuestos, por un importe equivalente a la reducción de impuestos que generarán en el futuro las pérdidas previsibles. Eso quiere decir que la banca tiene previsto asumir unas pérdidas de unos 120.000 millones, más o menos en los próximos años. Mientras tanto va por ahí, pasando stress tests y mostrando balances más sanos que una manzana. Y puestos a ser malpensado. Eso es lo que van a reconocer, pero ¿cuántas pérdidas mantendrán en balance rolándolas sine die?
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Wenomeno 22/08/14 13:13
Ha comentado en el artículo Otra de empresarios “ilustres” *146*
Eso me recuerda a Jesús Gil, que en una ocasión dijo algo parecido a esto: "Aquí todos hacemos lo mismo, pero a unos nos tratan como a criminales y a otros los tienen en un pedestal". Lo que quería decir con mi comentario anterior, no es tanto, que Conde fuese un ladrón, si no que en una época en la que la banca estaba sufriendo tensiones terribles, los directivos de turno estaban más preocupados de crecer y ganar más pasta que de apuntalar la solvencia de los bancos. Y desde luego, los métodos, como bien dices comunes en el sector, eran si no directamente ilegales, cuanto menos gris oscuro. Porque lo de Argentia Trust fue la pera, que el argumento de Conde en su defensa fue que la pasta que sacó era para pagar comisiones a "lobbystas" para que le consiguieran exenciones fiscales.
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Wenomeno 21/08/14 20:56
Ha comentado en el artículo Otra de empresarios “ilustres” *146*
No conocía la carrera de este fenómeno. Sólo lo más reciente, lo del Tibidabo y Kio. El tipo es como el Rey midas, pero en chungo, todo lo que toca se convierte en cenizas. Ni el caballo de Atila. Vaya crack. A menudo me pregunto como pueden llegar a puestos de gran responsabilidad la recua de burros que malgestionan tantas y tantas empresas.
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Wenomeno 13/08/14 13:20
Ha comentado en el artículo Cuántos Fondos necesito en mi Cartera?
Fenomenal Germán. Yo también hice simulaciones, aunque no tan sofisticadas, pero incluía una gran diversidad de activos. Mi intención era encontrar una variante mejorada de la cartera permanente. Mi conclusión fue que una simple cartera de dos ETFs indexados a Emergentes y Deuda del Gobierno USA l/p daba unas combinaciones rendimiento/DD fantásticas. Aquí puede jugarse con algo similar http://www.riskcog.com/portfolio-theme2.jsp#500000daci8pc00b9e800900a00500n Lo comentado sobre la diversificación de gestores es fundamental, casi no se habla de ello en los foros, pero es una cuestión clave. Por otra parte, incluso el TAA se puede realizar con una cartera de pocos fondos, ya que buena parte de ellos estarán en la watchlist la mayor parte del tiempo y el capital estará invertido en tres clases de activos, que diversificando las gestoras podrán ser 6 o 9 fondos. Y aún así, contándolos todos, tampoco son necesarios tantos. Un abrazo.
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Wenomeno 30/06/14 15:17
Ha comentado en el artículo El mejor inversor de la historia
Gran post como de costumbre (un poco largo, eso sí). Y muy interesantes los comentarios. Yo tengo que decir, que sí me esperaba estos resultados, porque he leído bastante sobre las ideas de j. Bogle, y efectivamente la clave de unos resultados satisfactorios a largo plazo son el asset allocation, no el stock picking y el ahorro y la inversión continua. En cuanto a lo que mencionas en el comentario 9 de que la rentabilidad de las peores empresas es mayor que el de las mejores es un fenómeno que yo también he observado constantemente. Mi conclusión es que las empresas más rentables son aquellas que mejoran sus números muchísimo, ya sea porque no paran de crecer o porque están en una mala situación y consigue llevar a buen puerto el proceso de turnaround. Y a largo plazo lo primero es mucho más difícil que lo segundo. Más difícil de hacer por parte de los directivos y de evaluar por parte de los inversores. Sin llegar al extremo de invertir en compañias al borde de la quiebra, la filosofía de invertir en empresas que estén obteniendo resultados por debajo de su media histórica a múltiplos también inferiores a su media es una buena guía.
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Wenomeno 28/05/14 17:59
Ha comentado en el artículo ¿Existe la suerte? Las trampas del azar, por Nassim Taleb
Es uno de mis libros favoritos, de cualquier tema, no sólo finanzas. De hecho, el libro trata de la aleatoriedad y la incertidumbre en la vida, y las referencias al mundo financiero se utilizan para contar pequeñas historias con moraleja. Un par de críticas que le hago a Taleb es la imagen que da de los académicos, como si fuesen pirados desconectados de la realidad, cosa que es totalmente equivocada. El ejemplo más claro, es la crítica del modelo Black-Scholes, ya que cuando estos autores lo presentaron dejaron bien claro que ese modelo no se ajustaba a la realidad, pero que era una aproximación lo bastante buena y conseguía simplificar la complejidad del mundo real en una fórmula lo suficientemente simple para poder trabajar con ella. P.D.: Taleb hace muchas referencias a Mandelbrot, al que considera un pionero en el estudio de la incertidumbre. El muy criticado Robert Merton fue colaborador de Mandelbrot durante muchísimo tiempo. La curva de campana (rolling 3 months returns) https://www.youtube.com/watch?v=7V82EfS3aZk&feature=youtu.be
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