Si el BCE deja que sea el BC de cada país el que asuma los riesgos de las nuevas compras de deuda (independientemente de que estás sean al Estado o a empresas) les tendrá que prestar euros para que las puedan llevar a cabo. Si en el futuro uno de esos estados (Grecia, España o Portugal por ejemplo) decide hacer una quita o reestructuración de la deuda y/o salir del euro probablemente no le devuelvan ese préstamo al Banco Central Europeo, por lo que al final aunque se entienda o se diga que el riesgo lo asume el Banco Central de cada país el que lo estaría asumiendo realmente es el Banco Central Europeo. ¿O creéis que si Podemos gobernase diría quita o reestructuración de la deuda para todos excepto para lo que le debe nuestro Banco Central al Banco Central Europeo?
Como siempre muy interesante sus opiniones.
Me pregunto...si el fondo no ha cambiado la idea inicial (muy lejana ya) era llegar a los EEUU de Europa. Por supuesto que es mucho mas difícil conseguirlo en el viejo continente, pero ¿por qué no se copia en esto a USA?. Si el BCE fuese como la fed y los países de europa como sus estados, ¿no nos iría mejor?...
Un saludo.
He oído en algún lugar, que el BCE quiere implementar a través de los BC de los diferentes estados de la unión el QE, dejando que sean ellos los que digan que clase de activos quieren comprar y haciendo responsable al país de si algo sale mal. ¿Pero no es el BCE el que ha tomado el control sobre los BC de cada país?
Si lo hace así, este QE tiene algo que me huele mal, habrá que ver lo que dice "Don oculta deudas" pasado mañana.
Un saludo.
Insisto en que hay formas mejores que curar a alguien que los antibióticos, pero antes de dejar que se muera, mejor darle antibióticos. Y tienes razón: el origen de la deflación europea es una mala gestión económica, pero el problema es que ahí estamos y si todo el mundo se pone de perfil los europeitos seremos cada vez más pobres.
De todos modos el "post" no va de si el QE es eficaz o no, si no de que se va a hacer "de aquella manera" y de ver como puede afectar a los inversores, que es mi negociado. Soy director de inversiones, no ministro. Y va de que que la política monetaria es el trabajo del BCE y tiene que hacerlo. Nada más.
Estoy de acuerdo con el último párrafo de tu comentario. Mejor a ciudadanos y empresas que a gobiernos, por la vía que sea. En cuanto a los griegos, no es fácil que te presten dinero cuando estás en bancarrota. Eso hay que valorarlo y ponerse en la piel de quienes no han dilapidado el dinero (y me refiero a los políticos, no a los ciudadanos)
Respecto a las empresas, no se trata sólo de reducir los costes de las grandes empresas. O por lo menos no es lo que yo sugiero. Se trata de reducir los costes financieros para todas las empresas europeas en general. Y si las empresas van mejor pueden plantearse contratar gente, y si contratan gente, aumenta el consumo. De todos modos también estoy de acuerdo en que no vale solo con eso. Para animar la demanda es fundamental bajar impuestos. pero eso no lo puede hacer el BCE y aquí hablamos de su parte y de como es la mejor forma de hacerlo.
Lo más curioso de lo que va a hacer el BCE -querido Víctor- es que los QE´s (compra de Bonos) apenas llegan a la economía REAL, y se queda todo en "más gasolina" para los mercados financieros.
El BCE lo sabe. Todo esto NO va a mejorar la economía REAL. Sólo la FINANCIERA.
De ahí, que no salgamos de la DEFLACIÓN, ya que los "europeítos" estamos sumidos en un proceso de EMPOBRECIMIENTO.
Saludos cordiales a tod@s... incluido al Sr. Draghi.
Así es como yo lo veo...
El BCE no está regalando dinero a nadie. No está reactivando ni estimulando nada.
El BCE imprime dinero, los bancos extranjeros le piden prestado (porque la FED ya no quiere seguir en el shadow banking) para comprar y usar lo comprado como colateral para pedir prestado otra vez en un círculo de creación de deuda conocido como shadow banking. También imprime dinero para comprar activos tóxicos, que no es otra cosa que subsidiar las pérdidas por malos negocios bancarios.
¿Eso genera inflación o recuperación? No. Eso es imprimir dinero para rellenar los vacíos de un fraude de Ponzi.
"los griegos han recibido la bonita ayuda de 240.000 Millones de euros". Diría que eso no es del todo correcto. Diría que han endeudado a los griegos para varias generaciones, para con ese dinero pagar a sus acreedores, sobre todo los bancos alemanes. ¿O es que les han dado ese dinero a fondo perdido?
Al final no entiendo muy bien tu conclusión. Propones una QE sólo para países ricos. Que a los que les va bien, tienen poco déficit y poco desempleo, además el BCE les regale el dinero. Pues vaya.
Tampoco entiendo el efecto que pueda tener un programa de compra de bonos corporativos. ¿Para qué? ¿Para que disminuyan los gastos financieros de las grandes empresas? ¿Para que se endeuden más? No veo de qué manera eso va a afectar a la falta de demanda, que es su principal problema.
Para mi un QE de verdad sería uno que afecte a todos los ciudadanos, masivamente (lo del helicóptero). O dar dinero a cada ciudadano, directamente, o darselo al gobierno a cambio de que reduzca el IVA. Por ejemplo.