¿Qué os parece Indra (IDR)?

Indra incumple previsiones con un beneficio neto de 59 M€ en el 1T25, un 3% menos respecto al 1T24, con una contratación un 17% al alza

El Ebit de Indra, principal magnitud operativa, podría alcanzar 98 M€ con un margen Ebit de 8,3%e

• Esperamos que se confirme un buen inicio de año, si bien con unos niveles de crecimiento más normalizados. Calculamos que los ingresos avancen +4,8% vs 1T 24 favorecidos por la elevada visibilidad que ofrece la cartera de pedidos, en máximos históricos. Esperamos que todas las divisiones crezcan a un dígito medio/alto y que el EBIT, principal magnitud operativa, alcance 98 mln eur con un márgen EBIT 8,3%e (+0,2 pp vs 1T 24) con Defensa y Tráfico Aéreo a doble dígito y Minsait y movilidad estables a un dígito medio. Prevemos que el beneficio neto crezca +8% vs 1T 24 con gastos financieros de unos -6 mln eur (en línea vs 1T 24) y tasa fiscal del 27%, en línea vs 1T 24.
• Esperamos que genere 69 mln eur en caja gracias a la evolución operative y con inversion en circulante (R4e -20 mln eur), típico del último trimestre del año. Esperamos que la caja neta aumente hasta 172 mln eur.
• En la conferencia (martes 6 de mayo, 9:00h) estaremos pendientes de: 1) perspectivas, que creemos que continuarán mostrando un gran comportamiento favorecido por la creciente demanda en Defensa y Seguiridad, 2) interés por adquirir Escribano, una operación que podría no salir adelante debido a conflictos de interés 3) expectativas sobre desinversiones: venta de Minsait y/o su division de pagos y 4) renovación de los cargos del Consejo en los próximos meses. P.O. 32,9 eur. SOBREPONDERAR.