Re: ¿Suelo IBEX 5700 puntos en 2012?
Hola Guanche, que tal en Tene... que pasó en el Sauzal, es que el Teide se quiere despertar?
Bueno, yendo a la macro y a las bolsas, está claro que hoy en día la iniciativa la llevan los Bancos Centrales. Estoy de acuerdo contigo en que la tendencia primaria bajista está plenamente vigente y que, por técnico y fundamentales, todavía queda muchísimo para que se dé la vuelta. Pero vayamos a la macro, porque medio mundo está en recesión... Los BRIC están pinchando (está pinchando China, Brasil, Índia y otros), media Europa está en recesión (incluso Finlandia y Bélgica, con caídas del 1% del PIB en el segundo trimestre) y EE.UU. no despega, ni mucho menos, a pesar de estar en año electoral. Y esta situación, para mi, deja otra vez la iniciativa en manos de los Bancos Centrales; que no quieren ver como sus economías se contraen, aumenta el paro y caen los ingresos fiscales (así como el precio de algunos activos).
Las señales de que los Bancos Centrales inyectarán liquidez por doquier son inequívocas. El oro no sólo no cae, sino que se está recuperando del batacazo de los últimos meses, especialmente en euros (que curioso que Soros haya doblado su exposición al oro y que Paulson haya hecho otro tanto, recientemente). Las bolsas norteamericanas no caen porque esperan el Q3 -porque por fundamentales... en fin, menudo burbujón-, y tanto el BCE, como el BoE, el BoJ e incluso China, siguen imprimiendo dinero o prometiendo que van a comprar toda la deuda que haga falta. Con semejantes chutes de adrenalina, las bolsas sólo pueden subir y no me extraña que Felipenet haya comentado más arriba, que ve posible que el IBEX llegue circunstancialmente a los 8500, siempre y cuando lo respeten los fundamentales porque entonces podría acabar por debajo de los 6000 a finales de año. Pero hablemos de España, Europa y USA...
En España, se están haciendo los deberes a pesar de todas las tardanzas, contradicciones y declaraciones extemporáneas. El modus operandi es muy discutible, si quieres, pero la realidad es que la banca española va a limpiar, de una vez por todas, el ladrillo de sus balances; porque no hacer nada, durante años, ha sido la peor de las decisiones (y explica en gran parte, porque nuestra prima de riesgo está dónde está). Se sacarán los muertos del armario, los bancos serán recapitalizados, estarán controlados por el BCE y, a partir de ahí, podrán empezar a prestar... porque si no prestan, la economía se contrae y nuestra fiscalidad se resiente. Luego, que el BCE compre deuda pública española (e italiana) a corto plazo es una ayuda fenomenal... no sólo porque bajan los intereses de la deuda, a corto y a largo, sino porque aleja el fantasma del default. Ten en cuenta, que en caso de default la deuda a corto plazo no puede refinanciarse; así que si el BCE nos la compra, nos está echando un capote de los buenos. Otra cosa es que haya rescate en septiembre... Todo el mundo da por hecho de que así será; pero si interviene el FEEF, el BCE nos echa una mano y España puede invertir 40.000 millones, de los 100.000 que van para nuestra banca, para comprar deuda... quién sabe. De cualquier forma, todo esto son buenas noticias, teniendo en cuenta de dónde venimos.
Sobre Europa en general, a nivel institucional, las cosas van bien; porque se está avanzando en tres años lo que no se ha avanzado en 50. Y es que la gente no parece darse cuenta de que, sin instituciones fuertes, cualquier país es carne de default a medio plazo. La nueva regulación bancaria, bursátil, los progresos para crear un Tesoro único europeo -sea a través del MEDE o lo que sea- y demás, ayudarán mucho a superar los problemas actuales. Respecto a Grecia, nadie sabe lo que va a pasar; ni siquiera los alemanes. Creo que hay un 50% de posibilidades de que salga del euro... los del Bundesbank lo tienen claro (al fin y al cabo que puede esperarse de un país que, desde 1800, se ha tirado la mitad de su existencia en impago), pero Merkel deshoja la margarita y hay otros, como Schröder, que quieren a Grecia en el euro.
Sobre EE.UU. todo parece indicar que habrá Q3. Su implementación es un tema complicado, porque tiene pros, pero también muchos contras. Por un lado el Q3 es bueno, porque crea inflación que se come las deudas, tanto públicas como privadas. La inflación real en EE.UU. es del 5%, no del 2% como dice la FED; pero que amañen las estadísticas no deja de ser un subterfugio para pagarles menos a los bonistas; exactamente igual que están haciendo los argentinos al reconocer oficialmente una inflación 3 veces menor a la real. Esto, en la práctica, son intereses negativos; tan negativos como lo es comprar deuda alemana o finlandeas. Todo esto, además, beneficia a los bancos; porque con el Q3 sube el precio de los activos y, con ello, mejorarn sus balances -una recapitalización indirecta- y pueden empezar a prestar para mover la economía y crear empleo. Sin embargo, lo de crear empleo hay ponerlo entre "algodones", porque los QE retrotraen el consumo nacional, ya muy deteriorado, del cuál depende gran parte de la economía del país.
Veremos lo que pasa,
Saludos!!
