¿160 M€?, el recorte del canon en la Pedemontana-Véneta será potencialmente +1.600 M€ (40 años x 44 M€ (+ la inflación acumulada sobre esos millones los próximos años)).
Desde mi punto de vista los problemas de SACYR son:
- En primer lugar, ganar tantas concesiones todos los años ¿cómo es posible que Ferrovial, ACS, ACCIONA, VINCI o Eiffage ganen 1 al año o haya años en los que no ganen nada? Seguro que en SACYR son muy buenos, pero no creo que el equipo de ofertas de SACYR sea tan bueno como para ganar tantas licitaciones frente otros competidores top... Desde mi punto de vista no creo que tengan bien balanceado el binomio rentabilidad/riesgo...
- Ganar tantas concesiones supone una salida de caja constante todos los años para financiarlas, y además como lo que ganan "es bastante regulero" (Chile y Colombia, y activos sin riesgo de demanda) los retornos son bastante bajos...
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Teniendo en cuenta todas las concesiones que ha ganado estos años: A21, Ruta 78, Ruta Itata, Hospital Turín, Canal Dique, Carretera Buga Buenaventura, Anillo Vial Periférico, I-10 o el Hospital de Velindre, ya puede salir bien Voreantys o la empresa tendrá bastantes dificultades para hacer frente a todas esas inversiones sin incumplir sus compromisos de endeudamiento y pagando dividendo en efectivo...
- En segundo lugar, la falta de transparencia, siempre mencionan que hay unas sinergias espectaculares entre su constructora y la concesionaria, ¿en qué se refleja?, ¿cuál es el beneficio que se queda en la constructora por construir para su concesionaria? ¿cuál es la generación de caja de su constructora?
PD: cada vez queda menos para la sucesión del Presidente y CEO, ¿pondrá Manrique a un títere como en Iberdrola hizo Galán?
- Por mucho que Manrique deje de ser el CEO no se va a ir de SACYR, se mantendrá como Presidente... Va a seguir haciendo caja para tener su jubilación dorada a costa del accionista (os recuerdo que es el directivo mejor remunerado del sector (sin dar razones de dicha remuneración), por delante de directivos de empresas bastante más grandes como VINCI, Transurban o Ferrovial).
