Ence (ENC) ¿Qué está pasando?

Buenos días al foro,
Pues aquí uno que tras muchos meses fuera de ENCE, tras las ventas realizadas que demuestra que la dirección se ha puesto las pilas, comprada una segunda carga a 3,24.

En principio no debería costarle volver a meses vista a 4 euros

Bienvenido y espero que no te equivoques en tus pronósticos. La noto "alegre" desde hace unos días y esos 4€ los daría por buenos.

ENCE informa de que su filial Ence Energía S.L.U. (“Ence Energía”) y Q-Energy Private Equity,
S.G.E.I.C., S.A. (“Q-Energy”) han formalizado hoy el cierre del contrato de compraventa que se firmó el pasado 20 de noviembre de 2020, a raíz del cual Q-Energy ha adquirido las participaciones sociales representativas del 100% del capital social de Ence Energía Solar, S.L.U.
Ence Energía ha cobrado un precio fijo inicial de 82,5 millones de euros. El cobro del precio aplazado de hasta 4 millones de euros está condicionado a futuras actuaciones relacionadas con las instalaciones de conexión eléctrica de la planta.

Pregunto yo...

Si vende todo lo que estos años compraba para "diversifica", saca dinero si, pero a costa del futuro. Ahora vuelve a ser una empresa totalmente dependiente del precio de la celulosa, con lo que eso conlleva.

Ha vendido por estar en una situación límite.

Esta muy cara para los resultados previstos en 2021

Si el motivo para vender está claro. Hizo mal las cosas cuando tenia que hacerlas. Ya antes del covid estaba muy jodida por tener una directiva haciendo de Rapel. El problema es que ahora, con esta medida lo que hace es hipotercar el futuro. Vuelve a ser una empresa de celulosa, cuya mitad del negocio, la fabrica de pontevedra, esta en una cuenta atrás. A varios años vista, si, pero en cuenta atras. 

Personalemente, era mejor una AK y no vender, que vender. Peeero es una opinión.

Servidor está de acuerdo en que conceptualmente la venta quizá no era la mejor opción a largo plazo ni quizá la más estratégica, PERO como sucede en el mundo de los negocios, todos los activos tienen un precio y la valoración que han sacado por esa participación está muy por encima de la que el mercado estaba diciendo valía, por algo se ha marcado un rally de (diría) un 50% desde el anuncio del acuerdo. 

Si se hubiese optado por ampliar capital, a como estaría cotizando la acción ahora mismo? Al final, el mercado "entiende" las cosas según quiere, tienes a Solaria, Gamesa, Grenergy y no se cuantas otras que han pegado subidas de triple dígito en el año, y resulta que ENCE, con componente renovable (bien, sí, notablemente menor que las otras dos del IBX, si bien no estoy tan seguro de la dimensión real del negocio de la tercera mencionada) llevaba una castaña en el año descomunal.

Así pues, servidor como accionista a los precios que el propio presi recomendó comprar ("en 2 Euros / acción, hay una de las dos divisiones que se está comprando gratis") no siendo un García Pagamés de la vida, estoy bien contento y (de momento) no contemplo realizar todavía plusvalías salvo que los mercados / la compañía se tuerza de forma repentina y fundamentada.

Concuerdo con la reflexión relativa a los múltiplos: ahora, siendo también justos con el "sentimiento de mercado" apliquemos los múltiplos a los que cotiza Solaria o Grenergy a la división de renovables de Ence y veamos qué precio / valoración nos sale. O no nos complique tanto la vida, veamos qué precio ha pagado por su 49% el fondo inglés con el que han cerrado recientemente la venta.