Comi dije, a mi me escama mucho el comportamiento que está teniendo la CNMV en todo este asunto. Voy a ampliar un poco esto y de paso contesto a varios foreros (trataré de no alargarme demasiado).
Comparto algunas de las críticas que se han vertido aquí sobre el desempeño general de la CNMV. Pero hay algunas matizaciones que conviene hacer.
Por ejemplo, en el asunto reciente de EiDF considero que la CNMV actuó correctamente: suspendió la cotización el tiempo que fue necesario hasta que hubo información fiable y accesible sobre lo que estaba pasando. Ahí sí protegió al inversor, que se supone que es lo que tiene que hacer. Uno se pregunta por qué actuó correctamente en el caso de una empresa pequeña y semidesconocida que cotiza en el MAB y no, en cambio, en el caso de una empresa como GRF, multinacional líder mundial en un sector estratégico y con grandes fondos invirtiendo su dinero en ella. Y no me vale lo de que a la CNMV le traen al pairo los pequeños inversores. Y qué hay de los grandes inversores metidos en GRF, a esos también los deja tirados la CNMV?
La CNMV se ha defendido diciendo que ellos sólo suspenden la cotización cuando no se dispone de información relevante. Por ejemplo, en el citado caso de EiDF, no se sabía por qué el auditor se había negado a firmar las cuentas. Sin embargo, según la CNMV, el martes por la mañana los inversores sí disponíamos de información relevante.
Disponíamos realmente de información relevante? Veamos.
El martes a primera hora se publica el informe de Gotham Research. No es un informe cualquiera. Es un informe detallado que concluye que las acciones de GRF no valen nada, cero. Y no es un fondo cualquiera. Es un fondo potente, famoso, además, por haber destapado sonados fraudes bursátiles. No estoy de acuerdo con los foreros que dicen que lo que ha hecho Gotham es equiparable al caso de un fondo que publique un informe com proyecciones exageradamente optimistas sobre una empresa de la que ha comprado acciones previamente a hacer público su informe. No son casos equiparables en absoluto. Una cosa es que, a partir de lo que dicen las cuentas auditadas, unos hagan proyecciones más optimistas o menos optimistas sobre el devenir de la empresa. Aquí, en efecto, cada inversor debe decidir qué proyecciones le parecen más razonables. Pero lo que dice el informe de Gotham es que las cuentas auditadas de GRF son falsas, o cuando menos están maliciosamente manipuladas para inducir a engaño al inversor (lo cual, por cierto, debería concernir al auditor que las ha bendecido, el cual, de momento, no ha dicho ni pío).
Entonces, pues sí, tenemos información, sólo que es contradictoria. Alguien, que no es un cualquiera, está cuestionando la veracidad de unas cuentas auditadas. Disponer de información engañosa, o fraudulenta, es mucho peor que carecer por completo de información. Acaso no saben eso los de la CNMV?
Y ese es el asunto: disponer de información fiable. La pregunta que debemos hacernos ahora es quién está vendiendo y quién está comprando en estos momentos y, en particular, qué están haciendo los grandes fondos invertidos. Es de suponer que ellos tendrán acceso a información fiable mucho antes que los pobres mortales minoritarios. Si los grandes fondos están deshaciendo posiciones, entonces, amigas y amigos pequeños inversores de GRF, apaga y vámonos. Da igual ahora mismo qué ha podido pasar, si se les ha pasado por alto algo que ha descubierto Gotham o si ya lo sabían y esperaban que no saldría. Vaya usted a saber. Pero si Gotham tiene razón, apaga y vámonos. Y luego el que quiera y pueda que acuda a los tribunales. Si, por el contrario, los grandes fondos están aprovechando para comprar más, entonces tranquilidad absoluta e incluso, el que quiera y pueda, que compre más. Si no están haciendo ni una cosa ni la otra, entonces es que ni ellos mismos saben a ciencia cierta a qué atenerse. Hay que seguir el rastro del gran capital, porque ese es el rastro de la información fiable. El problema es que la información oficial sobre movimientos de fondos la cuelga la CNMV cada seis meses... Se ha informado esta semana de que un fondo importante, Capital Group, se ha desprendido de un 20% de sus acciones. Si esto es cierto, es una noticia muy mala. También se ha dicho que ha dejado otras tantas acciones prestadas a cortos. De ser cierto, esto último no sería tan grave.
Algunos foreros han expresado su convicción que todo este asunto es una maniobra de Gotham y grandes fondos para esquilmar al minorista. Bueno, es posible. Pero es una simple especulación. Y es posible como cientos otras que se nos pueden ocurrir. Y ahora mismo los inversores no necesitamos especulaciones, suposiciones, elucubraciones o historietas: necesitamos información. E información fiable, no fraudulenta.
