Dinero Inteligente
Hola Y Buenas Noches desde Miami.
He leido mucho aqui en rankia sobre el porque los metales estan desplomandoze a pesar de el temor inflacionario. Y me gustaria dar una opinion lo mas pragmatico posible.
1-El dinero Inteligente se esta moviendo de los commodities a otras areas como mas lucrativas como es el caso de los Bonos convertibles Y los Distress Corporate Bonds.. Cuando la economia esta empezando a repuntar, los inversores grandes suelen comprar muchos Distressed Bonds o junk bonds, debido a que las probabilidades de esas companias eviten la Bancarrota o salgan de ella es enorme. Pagan por esos bonos 0,30 centavos de dollar o menos Y tienen la oportunidad de tener retornos muy altos. Por ejemplo: Un fondo del cual no voy a mencionar su nombre, compro 900 millones de dolares en deudas de Lehman pagando solo 3 millones de dolares. Como esos Bonos eran seniors bonds, ellos ganaron 900 millones de dolares en 6 meses cuando los activos fueron liquidados. Una forma de ver todo lo que digo es siguiendo el spreads entre los bonos seniors vs los bonos subs. Aparte de eso, hay mucho dinero por hacer en los Bonos Convertibles. Compran bonos corporativos a un descuentos Y lo canjean por acciones aprovechando el bull market.
2-Hay una percepcion erronea de que imprimir dinero crea un boom en los metales Y los commodities Y eso no siempre es asi. Hay lecciones historicas que demuestran esto (la era Reagan/Volcker o Clinton/Greenspan por ejemplo).
3-Los metales son un mercados netamente de spreads (london vs NY o Cobre vs Rio Tinto o Dollar Asutraliano vs Cobre etc). Y no un mercado outright. Los ETFs son un juego peligroso ya que debido a que son mercados de spreads, usualmente los metales estan en contango Y cuando estos ETFs hacen el rollover, pues pierden una fortuna que al final se traducen en el inversor que compro esas acciones.
4-Hay un verdadero Boom en los Mortgages Backed Securities y Distressed properties en USA y UK.