Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Gracias Murdoch, as usual nos das una luz como nadie en este foro, con esa capacidad de buscar, analizar y transmitirnos la información. Al final lo que viene a decir es lo que resulta del sentido común: si solo aplicara el la relación coste-efectividad seguramente la medicina no avanzaría, de modo que no puede ser el criterio único o principal salvo que el desequilibrio sea tan grande que no pueda asumirse razonablemente. 

 

Pharmamar recibe un pago de Jazz Pharma de 50M$ por la aprobación del combo Zepzelca + Tecentriq como tratamiento para el cáncer de pulmón de célula pequeña

Bankinter | El pago corresponde a la aprobación completa del 2 de octubre por parte de la FDA para el combo Zepzelca + Tecentriq (Roche) como tratamiento en primera línea de mantenimiento para adultos con cáncer de pulmón de célula pequeña en estadio avanzado, cuya enfermedad no ha progresado tras el tratamiento de
inducción de primera línea con atezolizumab, carboplatino y etopósidoi. Jazz Pharma es el licenciatario en exclusiva de Zepzelca para EE.UU.

Opinión de Bankinter: Noticia positiva, a pesar de la cual el valor cayó ayer, encadenando ocho jornadas consecutivas a la baja en las que ha perdido -12,7%. En 2T, la Compañía tenía una caja neta de 81 M€ (6% de su capitalización bursátil), a la que se suman los 43 M€ de este hito (otro 3% de su capitalización). Las cuestiones relevantes son (i) qué parte de este ingreso se contabilizará en las ventas de 2025 y cuánto se diferirá en años posteriores y (ii) los ingresos adicionales a percibir por cumplimiento de otros hitos regulatorios. Nuestras estimaciones consideraban que el hito de la aprobación del combo se produciría a principios de 2026, contabilizándose como ventas 2026 el 50% del cobro y, para 2026 estimábamos un hito regulatorio adicional de otros 50M$ (contabilizando también el 50%) por la aprobación en otras geografías. Lo positivo es que este primer cobro se adelanta a 2025 y, seguimos esperando el mencionado hito adicional en 2026.

Mirando hacia adelante, lo relevante va a ser la evolución de las ventas directas de Zepzelca y royalties tras lograr esta aprobación. La reciente inclusión del combo en las guías de tratamiento para el cáncer de pulmón de célula pequeña que emite la National Comprehensive Cancer Network de EEUU. Deberían contribuir al crecimiento de las ventas. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar y precio Objetivo de 100€/acción. 

A ver si sale algo más, pero se ve que es pronto para tener noticias , 

Buenas noches.

Esperemos buenas notcias de la EMA. De momento no lo han filtrado, ni si, ni no, ni a lo mejor.

Aquí está la frontera del bien y del mal.

Queda poco márgen.

Hola a todos.
A veces en momentos críticos ( si es que esto se puede llamar así, quienes la vimos en 26 si que sudábamos tinta y temblábamos) es bueno alejarse un poco y tomar perspectiva.
 
Breve repaso, que tenemos y que falta de cosas importantes:

- Aprobado en 1ª línea del segundo tumor mas mortal, en EEUU
. Hitos que sumados a pesar de bajar ventas en 2ª línea como es normal ( por la competencia de Tarla), darán unos 50-60 millones de beneficios en 2025

- Merck en Japón, Luye en China, Jazz en EEUU y Roche dándonos palmaditas....
. La empresa, su presidente, sus directivos, el gabinete de comunicación mudos y tardan una semana en hacer una nota prensa de 4 líneas....
- La acción baja en 2 semanas en 9 de las 10 sesiones con bajadas en algunas de ellas importantes, tras las " horribles noticias del aprobado y los 50 millones $"
- Noticias de posible aprobado de la EMA entre enero y marzo aprox.

Nos falta por saber.....
Al menos:
Lurbi con Irino para segunda línea, Lurbi en monoterapia, degeneración macular, fábrica de oligonucleótidos que de algo positivo, ¿¿aprobación en China y que entre en seguro??.....algo me dejo seguro.

- Hitos por cobrar aún de Lurbi en EEUU ( ventas y posible subida del % royalties) 

¿¿Alguna sorpresa de UK, Japón ....en forma de comercialización??

Hablo de fases 3 que deberían acabar en 2026 o inicios de 2027
El resto es muy a largo plazo.

Cada uno saque sus conclusiones.

Dicen que el peor momento de las batallas es justo antes de la victoria.Ahí es cuando todo se ve mas negro. Después de 5 años no me voy a perder el final desde luego, eso si, cada uno tiene sus circunstancias..... todo es comprensible, saludos.

P.D. Ahora mismo lo normal es que la venta masiva en EEUU este empezando por parte de Jazz, pero hasta febrero que de resultados del último trimestre no lo sabremos.