¿Potash Corp, oportunidad o harakiri?

Hola Cesc,

Lo primero agradecerte que aparezcas cuanto antes a intentar deshacer el entuerto y arrojar luz al tema, incluso a riesgo de que consideren que eres digno de una maravillosa estancia prolongada en algún paradisíaco gulag.

Estoy empezando a odiar lo que escribí en su día en tu entrada sobre la empresa. El punto 1 se ha cumplido y el 2 puede estar en marcha. Me explico:

Lo que ha ocurrido no es que un productor se haya hecho con una parte mayor del mercado como yo preguntaba, sino que un productor está tumbando los precios por "equis" razón, aunque el resultado es el mismo. Si va a ser sostenido en el tiempo, o simplemente dumping con fecha de caducidad, lo veremos con el tiempo. Pero si esos 60 de coste son ciertos la caída puede que no haya hecho más que empezar.

Y aquí viene la segunda parte, lo que me preocupaba sobre los costes energéticos. Yo no me creo la milonga del shale gas y demás hidrocarburos no convencionales como puedes deducir de mis artículos en el blog. Si Bielorrusia llega a un acuerdo para vender Belaruskali a la madre patria, esta proveerá de gas barato como hasta ahora... y con descuento. Aunque me quedó claro de tu análisis que el factor del coste energético no era tan determinante, a Dios gracias.

Hay precedentes que demuestran que un país desesperado puede inundar el mercado para vender a cualquier precio, aunque derrumbe el propio mercado. Cuando la URSS colapsó sobrevino una época de petróleo muy barato (poco más de 10 $/bb) porque literalmente no tenían para comer y había que rapiñar como fuera, fue la época Yeltsin. Así que no despejes esta variable demasiado pronto. Ahora mismo esas dos empresas bielorrusas son imprevisibles. Afortunadamnete Potash está poniendo todo su ingenio a trabajar para solventar la situación.

Estudiaré la cotización los próximos días y te agradezco el interés que has despertado en mí sobre ella.

POT anunció recientemente un buyback de 2 billones de USD, si veo dudas al respecto, insiders vendiendo o gilipolleces por el estilo, adiós muy buenas, si el management no confía en su compañía no voy a hacerlo yo.

Bravo Cesc, no todos están dispuestos a admitir que se la colaron. Esa actitud te mantendrá vivo.

Aún a riesgo de que me excomulguen los fundamental(istas) del foro, voy a colgar lo que veo en el ouija del análisis técnico con ayuda del indicador Koncorde.

Manos fuertes comprando a saco poco durante julio, aunque con volumen discreto (barras azules), no sé como interpretarlo. Lo que sí se ve muy claro es que el pánico de hoy es retail. Esa barra verde negativa, y la casi ausencia de barra azul indica que las manos fuertes no se han salido apenas del valor, pero las débiles han salido por patas. Y eso me casa con la vela alcista casi desde mínimos de la jornada que se ha marcado hoy el angelito.

Hola Solrac, agradezco mucho tus apuntes sobretodo por lo que se refiere al tema energético.

Creo que a corto como siempre puede pasar de todo, si se anuncia algún acuerdo entre los rusos, Uralkali puede dispararse y el resto de productores hundirse en la miseria, pero creo que como en casi todas las curvas de oferta y demanda, hay un punto de equilibrio a l/p que se basa en fundamentales aunque puede oscilar mucho en materias primas por la falta de la elasticidad oferta / demanda; cuándo el petróleo cayó a 30 usd el barril en el 2008 nadie lo veía a 100, no descarto que suceda algo parecido con la potasa y sus productores.

Se me escapan también temas geopolíticos, posible pugna Canadá / Usa vs Rusia / China con Israel del lado canadiense.americano? efectos colaterales en otras materias primas?

Es complicado, yo creo que a full production POT está sobre los 100 usd ton de cash cost y Uralkali afirma que están a 60 -doy como más fiables las cifras canadienses- pero por costes logísticos los rusos no pueden inundar el mercado USA como pudieran hacerlo con el mercado chino y ya veríamos si los yankees aunque sea sólo para echarse unas risas y tocarle las bolas al de la KGB meterían algún impuesto antidumping by the face.

Y la tendencia de consumo de potasa tiene que ir al alza; creo.

Todo lo que te pase por la cabeza al respecto, será de agradecer que lo pongas blanco sobre negro,

Nos vemos en Siberia, yo duermo arriba.

Sldssss,

Cesc

Interesante gráfico; creo que Potash tiene relativamente pocos inversores institucionales, uno de los más destacados es Eagle Funds (Helmz, te suena?), pero el pánico ha sido generalizado, Mosaic, ICL, Agrium, K+L y los propios rusos; es todo un poco desconcertante como osi el mercado pensara que la industria entera se va al garete.

He leído de todo, "new paradigm", "the end of Potash Corp", titulares muy cañeros de peña ávida de emociones fuertes, veremos.

Un saludo,

Cesc

Que tengas suerte. Este es el problema del value particular, que es imposible controlar lo que se cuece dentro de las empresas estudiando sólo los resultados ya publicados, en definitiva haciendo una mirada al pasado. Para ello mejor un fondo con buen historial tipo Bestinver que aunque le quiebre alguna empresa no pasa nada por su diversificación, algo mas difícil de conseguir para un particular. Ha pasado algo gordo también últimamente con Royal Imtech en Holanda, Saipem en Italia, Pescanova en España...
Yo me encuentro muchísimo mejor invirtiendo por análisis técnico, buscando correcciones secundarias bajistas de tendencias primarias alcistas, y aunque esté mal que yo lo diga me va bien sin necesidad de tener una formación demasiado sofisticada, vamos que cualquiera podría hacerlo con conocimientos básicos-medios de análisis técnico, sentido común y aplicando sota, caballo y rey. Saludos.

Pues si has leído el fin del mundo potásico creo que has hecho bien en comprar más, lo de siempre de la sangre por las calles y tal.

Voy engordando por si acaso. La grasa me aislará del frío siberiano y proveerá de energía donde no la hay de origen solar.

P.D. Aunque no me crea ni Dios, cuando la bajada post-2008 del barril yo sí que veía su evolución al menos hasta 70-75. Pero en aquel entonces no tenía ni idea de invertir en nada que no fuera acciones. Todo lo que encontré con mis limitadísimos conocimientos fueron minis sobre petróleos con garantías indignas de mi pobre economía. Me pilla ahora esa bajada (alguna vendrá algún día, pero no llegará tan abajo) y me pongo ciego de calls sobre petroleras y CFDs y futuros.

Aquí uno de los damnificados, damn it!

Y no podría ser que las aguas volvieran a su cauce, que esto simplemente haya sido una amenaza?
También he leído de todo, desde versiones apocalípticas como de gente que ha doblado su posición. Como dices a corto plazo habrá vaivenes con las declaraciones de unos y otros.