De verdad, hay que leer cada cosa... .
¿Que la deuda a IBE no le supone un problema?
Noooooooo que va, simplemente a IBE la pilla con una caja muy escasa, encima con el problema actual el consumo energético se está resintiendo y por si fuera poco, a IBE el flujo de caja que genera no le llega para pagar intereses, dividendos e inversión, con lo cual la deuda crece. Como la cosa se complique IBE va a tener que recortar inversión o dividendos o ambos y/o vender negocio, en cualquiera de los casos la cosa no pinta bien.
El caso de TEF es justamente el contrario, estos tres últimos años ha tenido dinero para afrontar intereses, dividendos, inversión y, con ventas no core de partes del negocio, le han sobrado 4.000 millones para rebajar deuda cada año, y por si esto fuera poco dispone de caja y líneas de crédito para disponer de 20.000 millones de euros, impresionante.
Además TEF viene de una inercia de rebajar deuda, lo que además de estar acostumbrada a ceñir los gastos, genera ahorros recurrentes en intereses, mientras que IBE viene de generar deuda año tras año, con lo cual para rebajarla tiene que retocar su estructura de costes en el momento menos oportuno.
Esta situación de IBE me recuerda a los años de vino y rosas de la TEF de Alierta donde la gente pagaba 20 € por acción porque el crecimiento era ilimitado y la deuda no importaba.