Re: Catenon. Acabarán comprando a Mercado, si no hoy, en próximos días. Posiciones
Brujul
Hola Reydelfixing.
Y hoy con unas pocas acciones, creo que unas 10.000, la suben un 4 % y la pasan de 0,99 a 1,03 €..
Estamos en un impass con acciones en las que ni habrá compra ni venta como ocurrió ya en otras ocasiones en Catenon. Nadie vende porque hay muchas más posibilidades de ganar la partida que de perderla. Además, la CERCANÍA DE RESULTADOS, ATRAE. Creo recordar que el año pasado estuvo unos 10 días consecutivos sin cambio de acciones. Yo, alarmado, llamé a la CNMV y a varios Brokers y me dijeron que no ocurria nada. Y así fue.
No hay acciones a la venta, nadie vende, esto no es NBI Bearing ni Nicolás Correa, que aún hacen muchas menos acciones diarias. Se espera la felicidad, pienso, cuando eso ocurre. Y nosotros somos una gota de agua clamando en el océano, Y AUNQUE ACERTAMOS YA HACE TIEMPO EN CATENON, EN TRES OCASIONES, NADIE NOS HACE CASO. Es normal que no nos crean. Creen más a cualquiera, que sin argumentos ni estudios profundos del valor, dicen a veces barbaridades de ignorancia sobre el valor.
Hay un Free Float muy estrecho por acaparamiento de acciones que vengo denunciando desde hace tiempo y parece que hablo de guasa. Me encanta la guasa, pero no cuando hablo de nuestro PAN ni de cosas serias.
Si sale bien, San Anton, y si no, la Purísima Concepción. Suerte y un largo etc. de especuladores de bolsa dicen eso. Nosotros, decimos otras cosas Y NO QUEREMOS TENER SUERTE EN BOLSA, no creo en ella, solo creo en ESTUDIOS, SEGUIMIENTOS del valor diarios, ESTUDIOS de HR ( OIR ) y CONSULTAS a quién nos puede dar pistas y ASESORAR, PERSONAS CERCANAS A LA EMPRESA ... COSAS SERIAS, PORQUE NOS JUGAMOS EL PAN DEL FUTURO.
Así las cosas, PODRÍA SUCEDER QUE NO ACERTEMOS, es una posibilidad, pero la experiencia nos viene situando en que no solemos fallar... Y por tanto, esperamos en acertar de nuevo en Catenon. He explicado y detallado muchas cosas de forma MUY PROLIJA y a pesar de escribir algunas en mayúsculas, o no me explico bien o no se me entiende. Pero podemos fallar en nuestros pronósticos. SOMOS HUMANOS Y POR TANTO, NO SOMOS INFALIBLES.
En mis charlas sobre este valor con entendidos e invertidos, deduzco desde hace tiempo que ante tanto acaparamiento que veo de acciones, de seguir dando buenas respuestas Catenon, a corto-medio plazo, solo existe una: SUBIDA LIBRE IMPARABLE, una AMPLIACIÓN de capital o un SPLIT.
De salir buena la paella, en un solo día, puede haber COREICOS diarios del 50 % y volverán los volúmenes.
En fin, reydelfixing, gracias por su participación. No quiero insistir, pero a Ud. y a Javiro, les he recomendado compras a 0,30 €.. ya hace tiempo. Ahora, les recomendé no hace mucho, de nuevo, compra a 1 €.. Catenon cotiza hoy a 1,03 €. y aún Uds. no han dicho ni MU. Pero OJO, con la cantidad de datos que he aportado en estos tres últimos meses, Uds. deberían ya de decidir por sí mismo. Que tengan suerte, jejeje.
Perdón, que escribo desde el móvil e igual no se me entiende bien.
Un saludo.
#3980
Catenon. Pequeños valores de BME Growth que se comen a los grandes del Ibex35
Brujul
Buenos días:
Está claro en dónde hay que invertir para sacar algo decente en bolsa, lo venimos diciendo desde hace años en este Foro.
Recordemos que hay alternativas en el BME Growth, en las que se analizan las empresas a fondo y a no ser que lo digan los grandes expertos oficiales de consultoras o analistas de renombre , nadie hace caso. ? expertos oficiales en bolsa ?, pero hay alguno ? . Catenon dice la empresa que sigue infravalorada y está demostrado que tenía razón, pero nadie le hizo caso y pasó de 0,30 a 1,40 €.. Ningún experto la recomendó ni la recomendarán. Aquí, en este Foro de Catenon en Rankia, decimos opiniones personales, no recomendaciones, pues entre otras cosas no somos profesionales, si no aficionados. Pero estudiamos, seguimos el valor a fondo y hacemos otras cosas diferentes desde hace años, cosa que ningún profesional hace. Cotizar hoy día a 1,03 €., es lo que vale un chupa chups, pero Catenon ya es mayor, mucho mayor, creo y podría volver a sus orígenes de debut en bolsa, eso, como poco.
Re: Catenon. Pequeños valores de BME Growth que se comen a los grandes del Ibex35
Es mejor invertir en telefónica porque "da dividendos" Jaja. A 4 euros creo que está ahora y espérate. Hoy lo tenemos bien para tocar el 1.09
#3982
Re: Catenon. Pequeños valores de BME Growth que se comen a los grandes del Ibex35
Brujul
B.D.: Razón tienes Maldivas, Telefónica da dividendos y Catenon los va a dar, o por lo menos ya tuvo intención de darlos y ahora que está muchísimo mejor, a años luz de antaño, cuando cotizaba a 4 euros, al igual que Telefónica cotiza ahora en los 4 euros y lucha para no perderlos.
Yo, con el " florete " de acciones que tengo, espero dividendos, por eso estoy aquí, y espero que cotice también por encima de los 4 euros, cosas que he dicho muuuchas veces en este Foro.
Telefónica tenía casi 40.000 millones de €. de deuda, por eso está también lastrada en bolsa. Catenon tiene deuda en mínimos históricos y camina hacia deuda CERO.
Estoy convencido de que si la paella sale bien, habrá compras a mercado y muchas.
Saltará la chispa hoy en el SOUTH SUMMI 2021 en Madrid con Talenthackers ?: Les espero en el Stand 126:
No ha podido tener mejor acogida el evento. Aquí os dejamos un vídeo para que todos los que vayáis a South Summit, os paséis por el stand 126, donde estará
Catenon. Resultados estimados y concordantes del 3 Q por Forero Brujul, Diario Cinco Días y GVC Gaesco.
Brujul
Buenos días amigos:
Precios objetivos inmediatos por encima de los 2,08 €., son los que expresan Diario Cinco días Y GVC Gaesco:
CON ELLO, YA SOMOS TRES LOS QUE COINCIDIMOS QUE EL AVANCE DE RESULTADOS DEL 3 Q, QUE ESTÁ AL CAER, BIEN POR ÉSTAS FECHAS, BIEN A UNOS POCOS DÍAS, O COMO MUCHO A UNA SEMANA, SEGÚN SE DESPRENDE DE ÉSTOS INFORMES, SE PREVEEN QUE VAN A SER MUY BUENOS:
A fecha de ayer, 06-10-2021, cotizamos a 1,000 €..
1 ) 04-10-2021. BRUJUL, QUIEN SUSCRIBE, FORERO DE RANKIA DESDE EL 31 -12-2019 QUIEN VIENE ADELANTANDO CON MESES DE ANTELACIÓN DE QUE CATENON SE IRÁ AL CIELO:
Precio objetivo MÍNIMO de 2,57 €.. Con las Plataformas, precio mínimo de 5,11 €. Po detencial de subida del 150 y 396 % respectivamente:
3.1 ) PREPARADOS PARA APROVECHAR LAS MACROTENDENCIAS:
Reiniciamos cobertura tras unos trimestres en los cuales la compañía ha recuperado la estabilidad y se empiezan a ver signos prometedores de la nueva estrategia iniciada por la compañía a finales de 2019. Pensamos que en el mundo poscovid la compañía puede beneficiarse del auge del teletrabajo, la globalización y la deslocalización empresarial.
La compañía inició en 2019 un camino de reorientación estratégica en la que abandonaba progresivamente negocios con reducido margen y transformaba filiales en partners como el caso de la India, Turquía o Singapur para simplificar su estructura y reducir riesgo operativo.
Actualmente la compañía cuenta con tres líneas de negocio principalmente: el negocio de reclutamiento de personal basado en tecnología, el negocio de franquicias o partners locales (con opción de compra por parte de Catenon) y el negocio de Talent Hackers (plataforma de inteligencia del dato focalizado en la primera fase de búsqueda de talento del sector tecnológico). Adicionalmente la compañía también participa aisladamente en procesos de recolocación de empleados, procesos de reskilling, en auge en estos periodos de restructuraciones empresariales.
Primero, el negocio de reclutamiento se basa en la contratación y desarrollo de Revenue Managers que son las personas encargadas de atraer clientes y gestionar los procesos. En los últimos trimestres, el perfeccionamiento del modelo de negocio gestionado por KPIs y la especialización sectorial está aportando un margen operativo relevante para el grupo. Actualmente esta actividad genera aproximadamente el 80% de los ingresos.
En segundo lugar, la compañía ha desarrollado un modelo de partners que permite la escalabilidad y el crecimiento inorgánico de la compañía sin tener que realizar grandes desembolsos. La compañía cuenta en la actualidad con 16 partners divididos por Europa, Asia y América, con potencial de crecimiento.
Por último, la compañía lleva varios trimestres desarrollando y potenciando su plataforma Talent Hackers, una nueva unidad de negocio especializada en la búsqueda de perfiles tecnológicos que permite la recomendación de perfiles para determinados puestos a cambio de una recompensa.
La compañía tuvo un EBITDA negativo en 2020 de EUR0.5M afectado por el impacto del Covid-19. Sin embargo, durante el primer semestre de 2021, el EBITDA reportado es de EUR0.9M con un margen sobre ingresos de casi el 22%. Las perspectivas para 2021 son muy positivas ya que todas las líneas de negocio están creciendo de manera significativa. En cuanto a la situación financiera, la compañía presenta una deuda financiera neta a cierre de 2020 de EUR2.1M, lo que representa un ratio de 1.0x DN/EBITDA estimado para 2021. El plan de ajuste de gastos que la compañía puso en marcha como consecuencia del impacto del Covid-19 ha logrado una mejora de la caja operativa que ya ha entrado en terreno positivo en 2021.
Alcanzamos una valoración de EUR2.08 por acción, lo que supone un potencial de más del 100% sobre precios actuales. Para nuestra valoración hemos utilizado una WACC del 13.6% y una g=1.5%.
-- -- 3.2 ) REVISIÓN DE ESTIMACIONES:
Revisión de estimaciones
Teniendo en cuenta la evolución de los últimos meses y las perspectivas de mercado que se han visto con anterioridad, las estimaciones se han basado en el número de Revenue Managers y el ingreso anual generado por cada uno, el número de partners que la compañía consiga abrir y su ingreso medio anual y el número de procesos de Talent Hackers que se consigan cerrar.
Ingresos
Estimamos un crecimiento medio de 10 Revenue Managers por año (a pleno rendimiento, es decir, no adquisiciones netas, sino profesionales generando una media de EUR300k al año, que es la media actual). Como se ha comentado anteriormente, el riesgo estriba en encontrar perfiles capaces de generar esos ingresos sin incrementar mucho los costes. Los escenarios que maneja la compañía de crecimiento son significativamente más agresivos, pero en nuestra opinión, preferimos ser conservadores en este ámbito para asegurar el cumplimiento de las estimaciones.
El ingreso medio se mantiene relativamente estable en torno a EUR300k por año por Revenue Manager.
En cuanto al programa de partners, estimamos un crecimiento medio de 5-6 nuevas oficinas por año con una facturación anual en línea con la que se está registrando en la actualidad. La compañía tiene planes de desarrollo de las oficinas existentes para incrementar su actividad, pero al ser planes aún sin ponerse en marcha y sin track récord, preferimos ser conservadores.
Por último, estimamos que el programa Talent Hackers se puede ver muy beneficiado por el auge de la demanda de perfiles tecnológicos. La compañía tiene planes de extender el modelo en España y, una vez se pruebe como modelo de éxito, exportarlo a otras geografías. En todo caso esto no sucedería hasta, al menos, 2023. Estimamos un crecimiento anual de “hackers” de 2-3 al año con una facturación unitaria decreciente al elevar el número de procesos.
EBITDA
A nivel costes la compañía ha creado una estructura de costes en la que el gasto no vinculado a ingreso está reducido al máximo. Incluso los salarios de los revenue managers tienen un alto componente variable.
El gasto de personal supone el 80% del total de costes indirectos y va ligado a la contratación de revenue managers y los costes de Talent Hackers.
La estructura de costes permite un apalancamiento operativo dado que los costes incrementales siempre generarán ingresos incrementales mayores en una proporción mayor de 2:1 y en algunos casos 3:1.
Estimamos un EBITDA para 2021e de c.EUR2M, con un margen del 22.6%. A futuro estimamos un crecimiento del margen hasta alcanzar c.39% y un CAGR del 47% en el período 2021-2025.
FCF
La compañía tiene una estructura de costes controlada y un apalancamiento operativo que le permite generar caja de manera solvente. Para 2021e el FCF generado será aproximadamente del 50% del EBITDA, ya que la compañía mantiene un servicio de la deuda reducido (de unos EUR100k al año aproximadamente). Estimamos que la compañía puede generar más del 20% de FCF/Ingresos en el runrate gracias al fuerte apalancamiento operativo.
El capex de la compañía irá incrementándose en línea con el crecimiento del negocio, pero reduciendo su peso sobre ingresos. Pensamos que la compañía tendrá que invertir en plataformas y en sistemas para absorber el aumento del negocio, pero sin superar EUR1M en el runrate.
Deuda La compañía tiene a cierre de 2020 EUR2M de deuda neta con EUR1.1M de deudas a corto plazo, EUR1.2M a largo plazo y EUR0.2M de liquidez disponible. Los plazos de vencimientos de las deudas son los siguientes (en euros): Dentro de los vencimientos a corto plazo, la compañía mantiene c.EUR0.4M en líneas de crédito que son renovadas año tras año, por lo que los vencimientos a pagar en 2021 estarían en torno a EUR0.7M. Por tanto, observamos que la compañía, con el cash Flow estimado para el año cubriría dichos vencimientos de deuda del año. A cierre de 2020 la compañía tenía más de EUR1M de líneas de crédito sin disponer, por lo que no suponemos problemas de liquidez. En el resto de los ejercicios el FCF generado cubre de manera solvente los repagos de deuda anuales. El tipo medio de la deuda que la compañía mantiene se sitúa en torno al 2%. --- --- Etc.,
Etc.,
CONCLUSIÓN:
Consideramos que la compañía ha reestructurado su organización de manera notable en el último año y ha disipado la mayoría de los riesgos que veíamos en el momento de suspender la cobertura.
Además de los elementos macro que se han enunciado en el informe que han empujado la actividad de la compañía, a nivel interno se ha producido una reestructuración a nivel organizativo, de contrataciones y de organización del trabajo que consideramos que puede tener un impacto muy positivo en la generación de negocio.
La compañía está consiguiendo aumentar el número de Revenue Managers de manera sostenida, capturando talento del mercado.
A nivel estimaciones pensamos que tanto a nivel mercado como a nivel compañía son alcanzables y realizables. El apalancamiento operativo que consigue la compañía al aumentar su número de Revenue Managers es notable y hay focos de crecimiento como el programa de partners o Talent Hackers que, con un riesgo e inversión inicial reducidos, pueden traer ingresos significativos.
La compañía cuenta con una situación financiera saneada, una generación de caja que cubre sus salidas de caja ordinarias y varias pólizas de crédito que le permiten obtener liquidez en un momento determinado. La deuda neta se sitúa en niveles razonables y los costes financieros se mantienen bajo control.
Por último, la compañía tiene varios proyectos de negocios en ciernes que pueden aportar ingresos adicionales en el futuro, que no se han considerado en nuestras estimaciones y que se pueden considerar un upside para el futuro. Dichas iniciativas como los acuerdos de upskilling con Telefónica o la Joint Venture con Indra forman parte del pipeline de proyectos de la compañía con posibilidades de crecimiento.
En resumen, pensamos que la situación de incertidumbre que la compañía atravesó hace año y medio está solventada y el futuro cercano se presenta ilusionante y con posibilidades de crecimiento.
Que vamos a subir y mucho en Catenon, lo vengo diciendo desde el 31-12-2019, y que sobrepasaremos a las tecnológicas de Facephi, Lleida, y un largo etcétera de empresas del BME Growth, va a ser también cierto. Que darán dividendos, también va a ser cierto; que no se podrán adquirir acciones y que habrá compras a mercado, también va ser cierto, y subidas en vertical con coreicos, también va ser ser cierto, Etc., etc., etc..
Con un EBITDA previsto y estimado por GVC Gaesco para el año 2025 de 9,7 millones de €., el precio sería de 13 €.. Ah, y Gaesco no suma el precio de las PLATAFORMAS Smapick y de Talenthackers. Pero no olviden que hay muchas cosas que dice Gaesco que no ha valorado, tales como los acuerdos con TELEFÓNICA TECH e INDRA. Por ejemplo el de INDRA, era CLAVE PARA CATENON y dará mucho que hablar por la tecnología del DATO. Además, el EBITDA, debería de subir más aún, ya que las plataformas reducen mucho los costes.
Espero que lo vean claro los " pumpeadores " que me critican , los de las mayúsculas, escribir en negrita, y cantidad de trolls ignorantes que incordian cada dos por tres en este Foro.
Es más, con 50.000 acciones, he comentado, a medio-largo plazo, se puede ser milloneti en Catenon: Escribí un artículo en éste Foro de Catenon en Rankia sobre este tema y no era de guasa.
La verdad que quien suscribe, nunca lo ha visto tan claro hasta hoy.
Un saludo.
#3984
Re: Catenon. Resultados estimados y concordantes del 3 Q por Forero Brujul, Diario Cinco Días y GVC Gaesco.
Buenos días. Mira los cazos que tenemos en 0.98-97 jaja. Lo que digo, no regalan nada decente por debajo del euro. Nadie vende.
