Comunicado de Colonial
Nuestra cartera de proyectos e inversiones
Actualmente, la crisis del Coronavirus está impactando en nuestra cartera de proyectos y se esperan retrasos puntuales en algunos de ellos. Hemos decidido retrasar nuestro programa de capex en 60€m, en particular en Méndez Álvaro, con sólo 90€m pendientes para el año 2020. Sin embargo, no se prevén penalizaciones relevantes o pasivos vinculados a los retrasos. La cartera de proyectos de Colonial está 100% situada en el centro de las ciudades de Barcelona, Madrid y París, con un 50% de su valor en 3 proyectos en París. A finales del ejercicio 2019, ya hemos firmado pre-alquileres por el 25% de la cartera de proyectos en términos favorables, en concreto en los proyectos de Castellana 163, Diagonal 525 y Louvre St. Honoré. Excepto en el caso de Castellana 163, (donde las obras ya han sido finalizadas), no hay ninguna entrega de proyecto adicional para el año 2020.
En los primeros meses de 2020 continúan las conversaciones sobre pre-alquileres adicionales con potenciales futuros inquilinos y con posible “momentum” positivo a corto plazo en París. Hemos revisado nuestros criterios y políticas de inversión de acuerdo con un contexto más prudente. No ha habido cambios significativos en nuestras desinversiones previstas, y no se esperan adquisiciones o inversiones de nuestro “pipeline” de inversiones. Actualmente, no se ha identificado ningún compromiso ni pasivo relevante en nuestras inversiones y desinversiones. A fecha de 23 de marzo de 2020, Colonial ha vendido un activo non-core, Hotel Mojácar, a un precio de 8,4€m, lo que corresponde a una prima del +22% sobre la tasación de diciembre de 2019. Adicionalmente, se han recibido 13€m correspondientes a pagos aplazados de la venta del Hotel Centro Norte realizada en 2019.
Nuestra estructura financiera
El perfil financiero de Colonial continúa siendo sólido. Tras las desinversiones llevadas a cabo en los últimos 3 años por importe de 1.400€m, la ratio de endeudamiento, LTV, se sitúa en el 36%, con una calificación a largo plazo de BBB+ por parte de Standard & Poor’s, la calificación más alta en el sector inmobiliario español y uno de los mejores ratings crediticios del índice Ibex35.
Nuestra financiación es mayoritariamente a través del mercado de bonos, sin exposición relevante a la financiación bancaria. Colonial tiene un perfil de financiación a largo plazo, con el 79% del vencimiento de la deuda del Grupo a partir de 2023 mayoritariamente con un coste fijo de la deuda. Las líneas de crédito disponibles y caja superaban los 2.000€m a 31 de diciembre de 2019.
La actual liquidez neta de Colonial (descontando el programa ECP de 140€m en España y 370€m en Francia, a través de Société Foncière Lyonnaise), cubre en más de 4 veces los vencimientos de los 4 próximos 24 meses y que corresponden al vencimiento de 350€m en bonos de Francia (Société Foncière Lyonnaise).
Finalmente, nuestro sólido perfil de solvencia se basa en la naturaleza prime de nuestros activos “core” (76% en CBD) que han demostrado una mayor resiliencia y menor volatilidad que otros activos con mayor riesgo y “yield”. La estrategia de Colonial continúa comprometida con la creación de valor a largo plazo en el sector de oficinas prime, con el foco en la calidad y retornos ajustados al riesgo, y con un fuerte calificación crediticia y posición de liquidez.