IAG ¿buen momento?

 

Las acciones de IAG han duplicado su precio desde la ampliación de capital que se cerró el último día de septiembre por un valor de 2.741 millones de euros. La operación se realizó a un valor nominal de 0,92 euros para los nuevos títulos, con una dilución superior al 60% para quien decidiera no acudir, y el valor de los derechos llegó a valer casi cero. Pero desde entonces la aparición de hasta cuatro vacunas (Pfizer abrió la veda el pasado 9 de noviembre, luego llegó Moderna un día después; y Astrazeneca y Oxford han sido las últimas) han disparado las expectativas sobre una recuperación del tráfico aéreo antes de lo previsto. Tras la subida de este lunes, superior al 5%, sus títulos cotizan ya sobre los 1,86 euros. 

El cambio de visión de mercado se ha traducido en una mejora significativa de la posición que tienen los analistas respecto a IAG. El holding hispano-británico registra su mejor recomendación de compra desde el verano, coincidiendo con el repunte del tráfico aéreo gracias al turismo. De las 16 firmas de análisis que han revisado su consejo sobre la aerolínea desde la aparición de la vacuna de Pfizer, hace quince días, doce de ellas aconsejan comprar sus acciones y tres han mejorado su recomendación. Es el caso de Goldman Sachs que ha pasado desde neutral a comprar, con un precio objetivo que partía de 1,38 euros hasta los actuales 2,19 (lo que implica una mejora del 158%). También ha elevado de reducir a mantener Kepler Chevreux y Oddo, desde reducir a neutral, con un precio objetivo que ha pasado de 1,15 a 1,90 euros por título. 

 

"Siempre hemos tenido a IAG en cartera, y nos mantenemos en neutral", afirma Nicolás Fernández, director de Análisis de Banco Sabadell, que reconoce que la visión del mercado era altamente pesimista hace un par de meses respecto a la aparición de una vacuna, pero que "lo que se descontaba en IAG" era todavía un escenario mucho peor.

El turismo se recuperará antes

En un informe de la semana pasada, los analistas de Credit Suisse han convertido a IAG en su valor favorito del sector de aerolíneas. Destacan su mejor posición competitiva tras un elevado recorte de costes, así como una capacidad superior de "generar flujos de caja con márgenes que ya este año recuperarán hasta ser un 15%-18% de lo que fueron entre 2017 y 2019". "Esperamos que la demanda se recupere en línea con el PIB, aunque creemos que el pico en temporadas altas después de la vacuna será más rápido, lo que nos lleva a creer que en el verano de 2022 los niveles de demanda sean muy similares a los de 2019", concluyen. Hace tan solo un mes el mercado, y la propia compañía retrasaba la recuperación del tráfico aéreo medio hasta más allá de 2023.

IAG llevó a cabo una ampliación de capital que elevaba hasta los 10.000 millones de euros su liquidez para poder hacer frente a un escenario adverso. Para los analistas de Intermoney "su balance saneado" es uno de los puntos fuertes de la compañía para afrontar lo que queda de año, hasta que lleguen las primeras vacunas. Barclays estima un "consumo de caja de 1.600 millones de euros de capital este invierno, hasta cerrar el año con una liquidez de 7.700 millones de euros".

Air Europa

De las tres grandes aerolíneas europeas, IAG es la única que no ha recibido dinero público de manera directa y, de forma indirecta, la que menos respaldo gubernamental ha solicitado con mucha diferencia. Deutsche Lufthansa ha ingresado un total de 9.000 millones de euros entre capital directo y préstamos estatales a raíz de la crisis del Covid; le sigue Air France-KLM con 7.000 millones de euros; e IAG ha solicitado 1.336 millones de euros en una línea de financiación a través del ICO (Instituto de Crédito Oficial), según datos recopilados por Bloomberg Intelligence. 

La crisis sanitaria interrumpió la compra de Air Europa que sigue postergando sine die a la espera de que Iberia decida qué hacer y, sobre todo, cuándo. "No adoptará una decisión hasta antes del segundo semestre de 2021, para una operación que estaría valorada en unos 400 millones de euros", recogen los expertos de BI citando como fuente al diario El Confidencial, frente a los 1.000 millones previos de valoración. "Pero es una operación no exenta de riesgo", sostienen, ya que "si el Estado interviene e impone sus líneas rojas [en materia laboral, por ejemplo] IAG podría no ver sentido estratégico a la operación, y pasar de largo" o abonar una cantidad "diez veces inferior". 

Desde Intermoney Valores creen que se abren tres escenarios posibles: "bajar el precio, cancelar la compra por causa de fuerza mayor o esperar a la quiebra de Air Europa". 

 

¿Entrarías ahora en IAG?

Hombre el que invierta con el sistema este del ichimoku y la nube las lleva claras se va a perder lo mejor del partido, los que entramos en IAG cuando había que entrar estamos de festival. A ver cuánto dura los 2 ya están en el objetivo 

No ahora mismo igual no. 

Mi entrada en IAG nació de la idea de que el mercado había exagerado y cuando menos tenía que doblar en el medio plazo respecto al euro menos algo que cotizó. 

Una vez doble mi posición voy a ver que hago. Seguramente le coloque el stop de beneficios y lo iré subiendo si no se rompe. De momento está cañón es la acción de moda y como siga así revienta los doses y se va a los 2,68 y a ver qué pasa ahí,. Si entra la presión vendedora increíblemente desaparecida en los rangos actuales, creo que puede volver a los uno cincuentas y ahí igual sí sería una buena entrada.

IAG era la incertidumbre total, ahora ya no lo es tanto. El primer halo de luz lo han aportado las vacunas, el segundo lo aportará su distribución y efectividad y el tercero la mejora de la perspectiva de negocio propiamente dichas (previsiones, reservas...) De todos modos hay que ser consciente de que esto no es una eléctrica UAG es alto riego aquí una mala noticia nueva de relevancia nos puede hacer un roto y mandarnos de nuevo a los infiernos.

Ya te digo entrar ahora no, en todo caso esperaría a una corrección, pero tendría que evaluar muchas cosas: plazo, riesgo, proyección del precio... De todos modos lo que haga o pudiera hacer yo no creo que sirva de nada, invertir y tradear es un acto muy íntimo como la forma de hablar de cada uno y cada uno tiene que encontrar la suya. 

Suerte!!!!

Muchas gracias. Como ha subido últimamente he pensado que sería buena cosa aprovechar ahora.

Esto va como una moto!

La gestión del CEO es impecable, no hay duda que con otro equipo gestor lo que se está haciendo es imposible.

No solo se está salvando la empresa, se va a posicionar como referente mundial indiscutible cuando todas las que no lo aguanten caigan quedará IAG en la corona.

Algún día en el futuro se volará a las colonias de la luna y marte, y allí estarán las naves del grupo IAG llevando turistas, científicos y carga.

Acudir a la AK cuando todo el mundo estaba ya con la pastilla de cianuro preparada fue una decisión acertadísima. Todos los grandes metieron pasta en la AK, lo tuve clarísimo que había que acudir si o si.