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Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?

55 respuestas
Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?
Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?
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#17

Re: Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?

Yo entiendo que los $4,5 billones de las QE es dinero nuevo y que no proviene de reservas, o sea que simplemente han puesto la maquinita de hacer billetes a trabajar.

Quizá sí provenía de reservas el dinero de los rescates a la banca, de Fannie y Freddie y puede que incluso el de la operación Twist.

Por tanto a menos que a medida que recuperen ese dinero lo vayan destruyendo, para mi sigue dentro del circuito por mucho que lo atesore la propia FED de forma temporal pues se supone que volverán a prestarlo o utilizarlo de alguna otra forma.

Pero vamos, que estoy a años luz de ser experto en el tema ni conozco las intenciones de la FED.

S2

#18

Re: Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?

En cuarto lugar, el QE que se realiza para comprar bonos de gobierno, funciona como un préstamo de la FED hacia el gobierno, de modo que el gobierno tendrá que pagar intereses, pero el QE no creó el dinero para pagar esos intereses, de modo que a futuro el gobierno habrá que hacer otro QE para pagar los intereses. El que se beneficia de inmediato con esto es el banco que gana liquidez para usar el dinero a su antojo, mientras el gobierno paga intereses por ello.

El otro problema es que el dinero que ingresa a la economía ingresa a través de los bancos, para que el consumidor compre por medio de crédito, de modo que todo el dinero en la economía es prestado, lo cual hace que para pagar las deudas se deba recurrir a más deudas, en un proceso que crea dinero y que crea presiones inflacionarias (que no es lo mismo que inflación) y que hace que el problema de deuda se solucione con más deuda.

QE e inflación

Los QE no siempre causan inflación. Cuando la FED compra activos tóxicos (¿Qué son activos tóxicos y qué es un rescate a los bancos?) de los bancos, lo que hace es reemplazar dinero fantasma creado por los bancos, con dinero "real", por lo que se constituye en un reemplazo de dinero. Ese dinero fue impreso contablemente por los bancos con el sistema de reserva fraccional, y como es dinero falso contable, necesita ser reemplazado por dinero real. Los creadores de inflación serían los bancos cuando prestan e imprimen el dinero, y el QE no es inflacionario per se. En la práctica los QE si son inflacionarios cuando se usan para comprar activos tóxicos hipotecarios porque la FED compra los activos bancarios por encima de los precios de mercado, distorsionando los precios de los mercados donde se inyecta el dinero.

Esto es sacado de internet, en mi libro de contabilidad lo explica pero es un follon del copon porque lo explica mediante las curvas LM e IS como se controla al inflaccion en momentos de medias expansivas.

#19

Re: Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?

A ver si alguien se anima a entrar en el debate y dar una 3era opinión.

#20

Re: Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?

Es básicamente lo que dice ahí. Llámalo QE o llámalo compra de ABS, ambas son medidas para inyectar liquidez en la economía (financiera). Se diferencian en el target de las compras, donde uno es deuda pública y el otro deuda privada (predominantemente a corto-medio plazo) representada en forma de derechos de cobro de todos los tipos que hay (excepto hipotecas, salvo que sean titulizadas mediante cédulas o bonos) ya sean préstamos, tarjetas de crédito, cuentas a cobrar, cuotas de leasing, royalties, etc.

La medida en sí misma es una inyección de liquidez en el sistema con la supuesta intención de abrir el crédito a familias y empresas, que a su vez lo utilicen para reactivar el consumo y tirar de la economía como objetivo final. El problema es cuando se combina con un escenario de tipos ultrabajos y una restricción del crédito al consumidor, porque entonces damos con una situación perversa: los activos financieros que posee la banca se revalorizan (o se inflan artificialmente, como se quiera decir) y ésta aprovecha ambas fuentes de financiación (venta de esos activos + tipos ultrabajos para pedir prestado) para absorber liquidez y, una vez ahí, reinvertirla en proyectos/activos con más riesgo en la búsqueda de rentabilidad adicional, o capitalizar en caso de necesidad de mejorar los ratios de solvencia.

Si he dicho alguna barbaridad o he cometido algún error de bulto agradecería toda corrección que se precie.

Pero más o menos diría que es algo así.

#21

Re: Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?

exactamente es como funciona bajo todo lo que yo e estudiado de macroeconomia.
El apunte de la restriccion de credito al cosumidor es buena, buena porque es justamente lo que yo voy diciendo de las medidas del bce a los amigos y familaires cuando sale el tema, el bce se a centrado en dar prestamos ala banca, los famos LTRO, pero no funcionan y no funcionan por lo que comentas, los bancos que entran en el juego no entran apra prestarlo a la economia REAL, sino para sanear su balances, ademas la banca saneada no entra porque no va a prestar ese dinero, y no lo va a prestar porque el ratio de mora a dia de hoy sigue siendo escandaloso, el % de creditos con seguridad que peuden dar es bajo y no interesa como negocio, y a eso se le junta que la personas fisicas o empresas buscan otra forma de financiarse porque la banca esta prestando a tipos abusivos del 10%, quien narices va a pedir credito?

El bce no actua bien, o no lo suficientemente bien, tampoco los gobiernos, las cajas y bancos rescatados deberian a dia de hoy estar dando prestamos a no mas de un 3% por ley! y ayudar a arrancar la economia, da igual si sus balances no se sanean en 2 años y tardan 10, lo importante es arrancar el consumo, no se dan cuenta que contra mas tarde en arrancar el consumo mas tardaran y sufriran en liquidar deuda privada y publica.

#22

Re: Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?

Estoy TOTALMENTE de acuerdo contigo.
Mal, mal, mal, .... pensando únicamente en el mercado Alemán exportador al resto de Europa.

En fin, ... paridad con el euro casi segura.

S2

#23

Re: Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?

Tal como lo veo yo, ...
.- Antes del SUSTO , con un volumen X$, ... el efecto multiplicador producía 7X$ de ( movimiento / multiplicador )
.- Despues del susto al crear $ se tiene 1.4X$ , pero como hay miedo NO hay creditos, y el multiplicado baja de 7->3 . Por tanto 3x1.4X$ = 4.2X$
Así que el efecto es como si tendríamos menos $ en circulación.

#24

Re: Oficialmente la FED a retirado el QE y ahora que?

Lo que podríamos estar viviendo es lo que se conoce como "trampa de la liquidez", teoría que enunció Keynes y que se asemeja mucho al escenario en el que nos encontramos.