Buenas tardes,
Iré compartiendo mi visión de ASLA estos días, comentando lo que he podido leer de las CC.AA. ; perdonar mis faltas de ortografía o que sea farragoso, ya que no puedo dedicarle tiempo a revisar la redacción, adjunto por aquí mis reflexiones, hoy empezaré por el Inmovilizado:
INMOVILIZADO INTANGIBLE.
Aquí observamos que este año se han activado TREI por 90M€ mas que el año pasado en el mismo periodo. Esto provoca un incremento artificial del Resultado, por tanto dato negativo ( si bien es cierto que el TREI total baja como veremos en el I.Material). Lo positivo de este dato es que esto indica una mayor inversión en productos, y por los importes que históricamente activan, no tiene pinta de que este lo hinchen, sino que son razonables.
Asimismo, han pasado a estar Totalmente Amortizado activos por 800M€, lo que provoca una caída en la amortización del año. En el segundo semestre la amortización será similar al primero (por los cálculos que he hecho han pasado a estar TTA esos 800M€ a primeros de año), lo que supone que a cierre de año se tengan 80M€ menos de amortización vs año pasado ( 40M€ de diferencia si comparamos segundos semestres). Esto es dato positivo para PYG, aunque no genere caja.
Asimismo, me gusta que amorticen a un 20%, ya que muchas empresas amortizan a menor ritmo para dar resultados positivos de forma artificial, en esta área por tanto no espero sustos ni en incrementos de amortización ni en posibles deteriores del I+D, ya que como veremos en PYG creo que será rentable la actividad de la Sociedad.
CONCLUSIÓN: si linealizamos la activación de TREI y amortización a cierre de año, esta área provocará una mejora de resultado de unos 80M€ respecto al año pasado en el 2º semestre. Este 1ºS ha provocado una mejora de unos 120M€ respecto al 1º S del 2018.