Buenas noches.
Nueva jornada de pérdidas en Wall Street.
1- Hoy ha sucedido lo contrario de ayer. Si recuerdan comentábamos que el mercado amplio no había bajado y que las ventas se habían concentrado sobre todo en la tecnología.Pues bien hoy el ETF RSP de acciones del SP 500 de igual ponderación ha bajado con mucha más fuerza que el propio índice y lo mismo ha pasado con el Dow Jones que ayer apenas bajaba tampoco. Sin embargo tecnología y pequeñas compañías lo han hecho mejor.
2- No hay que olvidar que técnicamente estábamos en muy fuerte sobrecompra con todos los índices muy pasados de rosca.La onda expansiva de la bajada de ayer hoy le ha tocado al mercado amplio que ayer mismo aumentaba la sobrecompra tocando de manera masiva máximos históricos. De hecho tuvimos el día con mayor número de máximos de 52 semanas en mucho tiempo.
Hoy como decíamos les ha llegado la onda expansiva.
3- La excusa oficial para estas caídas sigue siendo el miedo del mercado a la inflación.Y es cierto que hay bastante temor a este respecto como demuestra el hecho de que el indicador de perspectivas de inflación en Estados Unidos se haya ido a máximos desde el año 2006.
Pero no cuadra por otro lado la tranquilidad que tienen los bonos americanos a 10 años que se mantienen tranquilos en cuanto a rentabilidad.
Nos parece que las causas más importantes de la bajada hay que buscarlas por otro lado. No obstante mañana habrá que estar muy atentos a la publicación del dato de Indice de Precios al consumo en Estados Unidos a las 2:30 hora española, que en caso de salir desviado puede generar mucha volatilidad en todos los mercados para bien o para mal, dada la sensibilidad que hay actualmente hacia la inflación.
4- Las verdaderas causas de la caída las ha explicado hoy muy bien el analista de Nomura McElligott. Como ya saben lo seguimos siempre con mucha atención porque suele andar muy atinado en sus análisis cuantitativos, estando considerado uno de los mejores del mundo en este campo.
Por un lado comenta que el ETF ARKK está muy pillado, bastante atrapado en valores con muy poca liquidez y con caídas muy importantes, está claro que este fondo es una fuente de ventas bastante preocupante y que ha influido en la caída. Y más al perder su propia media de 200 que ha acelerado la mala impresión entre los operadores. Esto último de la media no lo dice el analista, lo he añadido de mi propia cosecha, porque me parece importante.
Por otro lado y esto es mucho más importante, cree que el verdadero gatillo del desplome de ayer que hoy ha tenido continuación en las bajadas, hay que buscarlo en que se alcanzó un punto de caída en el cual los CTAs cerraron en una sola jornada casi todas sus posiciones en futuros del NASDAQ. Estaban un 100% largos de NASDAQ y pasaron en un solo día a estar largos de tan solo el 4 %.El analista calcula que se vendieron 10.700 millones de dólares en futuros del NASDAQ en unas pocas horas de sesión, provocando un auténtico cortocircuito en el mercado que ha terminado contagiándose a otros índices.
5- Según sus cálculos ya no tienen previstas más ventas hasta mucho más abajo, por lo cual esta fuente de ventas ya se ha cortado, pero McElligott afirma que una vez que se le da cuerda a la volatilidad cuesta bastante volver a la calma.
Los CTAs son solo una parte del mercado de manos fuertes, pero bastante importante.
6- Hoy Bank Of América ha publicado su habitual estudio sobre lo que hicieron sus propios clientes durante la semana pasada y se ha vuelto a ver que las instituciones una semana más vendían, aunque hay que destacar que los particulares por primera vez en muchas semanas también vendieron, mientras los hedge fund compraban.
Lo curioso es que todas las compras se fueron para los ETFs sobre índices mientras que se vendían intensamente valores individuales, especialmente valores tecnológicos que sufrieron ventas muy fuertes.
7- A cierre de ayer en los mercados oscuros no se veía un volumen vendedor especialmente fuerte.
8- Las materias primas han seguido un día más su carrera alcista, lo cual aumenta los temores de inflación.
9- Muy interesante el dato que se ha dado hoy de ofertas de empleo en Estados Unidos.Ha tocado un nivel muy alto y muy por encima de lo esperado, lo cual hace reflexionar sobre la realidad del dato de creación de empleo que se dió la semana pasada y que movió tanto al mercado.
Queda claro que hay muchos trabajadores que prefieren quedarse en casa cobrando las ayudas antes que acudir a las ofertas que se hacen.Y esto al mercado le hace temer por la inflación, porque para atraer a esos trabajadores muchas empresas están empezando a subir los salarios.
En suma las empresas no consiguen cubrir los puestos de trabajo que ofertan y no es precisamente esto un indicador de que la economía vaya mal como se había interpretado.
10- Desde el punto de vista técnico, de momento no ha pasado nada importante. El NASDAQ hoy ha chocado contra el gran soporte mayor de mercado que le constituye su media de 100. En ese nivel se ha parado siempre desde hace un año en todas las caídas.Hoy ha tocado esta media y desde ahí ha rebotado con mucha fuerza. Lo cual de momento es una buena señal. Ese soporte sigue siendo la clave.
En cuanto al SP 500 ha cerrado lejos del punto de peligro que está en un cierre por debajo del 4105. Durante la sesión se ha acercado mucho a esta zona pero ha rebotado desde sus cercanías.
11- El que hoy lo ha hecho bien es el índice de mercados frontera, que ha subido a pesar de que todas las bolsas estaban con problemas y está en zona de máximos desde hace mucho tiempo. Véase gráfico
12- Interesante este estudio sobre la estacionalidad del mes de mayo. Es decir lo que sucede en su interior. Ya sabemos que es un mes malo pero en este estudio se ve exactamente cuáles son los días peores y a partir de cuándo empieza la recuperación.
13- Dow Jones Industrial Average cayó 472,21 puntos, o 1,36%, a 34.270,61, el S&P 500 perdió 36,33 puntos, o 0,87%, a 4.152,1 y el Nasdaq Composite cayó 12,43 puntos, o 0,09%, a 13.389,43
14- Algunas noticias sobre valores sueltos según datos de Reuters:
Boeing Co perdió terreno después de que el fabricante de aviones anunció que las entregas de su 737 MAX cayeron a solo cuatro aviones en abril debido a un problema eléctrico.
Tesla Inc continuó su caída tras la decisión del fabricante de automóviles eléctricos de parar su planta de Shanghai debido al aumento de las tensiones entre Estados Unidos y China.
El REIT Simon Property Group Inc cayó después de que la compañía dijera que no espera un regreso a los niveles de ocupación de 2019 hasta el próximo año o 2023.
L Brands Inc anunció que se dividirá en dos empresas que cotizan en bolsa, Bath & Body Works y Victoria’s Secret.
Un saludo!
