Hemos coincidido con el artículo aunque de diferentes fuentes.
Como ves cuando algo coge tendencia es casi imparable.
Lo que me preocupa o me hace pensar que el recorrido podría estar agotado es la subida de las recomendaciones de GS, también mandaba al oro a 2.500$ y se ha caído hasta niveles de mayo de 2.020.
"Goldman Sachs elevó su previsión de precios del Brent en 5 dólares hasta los 75 dólares por barril en el segundo trimestre y los 80 dólares por barril en el tercer trimestre de este año, mientras que UBS elevó su previsión para el Brent hasta los 75 dólares por barril y para el WTI hasta los 72 dólares por barril en la segunda mitad de 2021. "
Cuando se cumple un año del crash provocado en los mercados por la crisis del coronavirus, el debate sobre si este año las acciones valor ganarían sobre las growth parece tener un claro vencedor, por el momento, ya que el MSCI World Value gana un 5,22% desde enero mientras que el MSCI World Growth cae un 1,41%. Si esto sigue así 2021 podría convertirse en el primer año desde 2016 en el que las acciones valor consiguen dar más rentabilidades que las de crecimiento. Aunque que el value lo haga mejor que el growth el siguiente año del estallido de una crisis económica de tal calibre no es nada nuevo, ya que ha pasado en 4 de las últimas 5 recesiones.
La inversión growth se refiere a empresas en fase de expansión que pueden continuar creciendo de forma significativa en los años siguientes, caracterizadas por un alto crecimiento del BPA (beneficio por acción) a largo y corto plazo. Por otro lado, las empresas value forman parte de sectores más estables y recurrentes pero con crecimientos más limitados como son las eléctricas, concesiones, autopistas o alimentación y que se considera que tienen un mayor atractivo que el reconocido por el mercado.
Pese a la mencionada tendencia de que las acciones de valor lo suelen hacer mejor que las de crecimiento durante el año siguiente del estallido de una recesión, en el crash de 2008 esta estadística no se cumplió. En 2009 el el MSCI World Growth ganó un 30,9% el value lo hizo en menor medida, un 23,04%. Tras el estallido de la crisis de la burbuja puntocom, en el 2000, el siguiente año el índice de referencia para las acciones de crecimiento cayó un 20,14%, el selectivo value también mostró un recorrido negativo pero menor, del 16%.
"Dicho estilo suele despuntar al inicio de un nuevo ciclo económico"
El fin de la Guerra Fría, el shock del petróleo y otra serie de factores generaron una recesión que estalló en 1991, en el siguiente ejercicio ambos índices retrocedieron, pero las acciones valor lo volvieron a hacer mejor, cayeron un 6,25% mientras que las de crecimiento retrocedieron un 7,7%. En 1982 el PIB mundial se contrajo un 1,3% a causa de una recesión global provocada por la crisis energética de finales de los años 70 junto con el estallido del problema de la deuda latinoamericana. Un año más tarde, en el 1983 el MSCI World Value ganó un 21,8%, mientras que su contrincante solo lo hizo un 15%.
La recesión de 1975 puso fin a la recuperación económica que se dio tras la Segunda Guerra Mundial, esta recesión estuvo caracterizado por una alta inflación. En el 1976 las acciones valor ganaron un 16,9%, las de crecimiento repuntaron menos, un 4,3%.
Álvaro Cabeza, experto del banco de inversión suizo UBS, confía en que esta tendencia se cumpla este 2021 y el value vuelva a mostrar fortaleza. El analista asegura que este es el posicionamiento que históricamente ha funcionado bien en un entorno de ciclo inicial en el cual se incluye la debilidad del dólar estadounidense.
Peter van der Welle, estratega de Robeco, comparte dicha opinión, "Prevemos que los títulos value sigan sobresaliendo en 2021, dicho estilo suele despuntar al inicio de un nuevo ciclo económico, aunque nuestro modelo de ciclo económico sigue anticipando una ralentización de la actividad, prevemos que pronto entrará en una fase de recuperación muy rápida" asegura Peter.
"Los múltiplos de PER de los títulos growth son dos veces superiores a los de los títulos value"
El experto afirma que uno de los factores que juega a favor de esta inversión para el siguiente año es que los títulos value están increíblemente baratos frente a sus homólogos growth después de tantos meses de castigo durante por la pandemia. "Los múltiplos de PER (veces que el beneficio previsto está recogido en el precio de la acción) de los títulos growth son dos veces superiores a los de los títulos value, en promedio, el diferencial de valoración entre valor y crecimiento es excepcional, el factor valor debería tener rendimientos superiores a la media histórica a medio y largo plazo, superando así a su contrincante", estima Peter.
Además, el experto señala que el aumento del rendimiento del bono estadounidense favorecerá que las value lo hicieran "Las curvas de rentabilidad de los bonos suelen aumentar al final de las recesiones, al exigir los inversores una mayor compensación de mercado por el riesgo de crecimiento. En el pasado, los títulos value normalmente han repuntado frente a los growth, al aumentar aún más las curvas al inicio de la recuperación", asegura el estratega
Por último, el estratega de Robeco también apunta que la política fiscal acomodaticia, facilitada por las medidas tomadas por los bancos centrales, ha tenido dos consecuencias importantes para la inversión value: "En primer lugar, la mayor emisión de deuda ejerce una presión al alza sobre las rentabilidades, lo que beneficia a los segmentos de la renta variable menos sensible a los tipos de interés, como los títulos value. En segundo lugar, si el gasto público es eficaz, se produce un efecto multiplicador positivo en la economía real, lo que beneficia más a los títulos sensibles al crecimiento económico, como los value". https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11086084/03/21/Las-acciones-de-valor-suelen-hacerlo-mejor-que-las-de-crecimiento-tras-una-recesion-economica.html
"The time to buy is when there's blood in the streets".[Nathan Rothschild]
Hace poco más de un año que el gestor del sistema gasista español sorprendía al mercado al anunciar una política de dividendos con objetivos que llegaban hasta 2026. Con la retribución por bandera, se convertía en una de las compañías españolas con un compromiso más sólido en este sentido. Aquel anuncio se produjo el 23 de febrero, justo cuando el mercado empezaba a caer por la pandemia. Por aquellas fechas la acción de Enagás cotizaba cerca de los 26 euros, así que los 1,68 euros que se esperaba que repartiese con cargo a 2020 ofrecían un 6,4%. Actualmente, con la caída que ha sufrido la acción, ese mismo importe (ya confirmado) ofrece un 9,7%. Y los 1,70 euros que se esperan con cargo a 2021 alcanzan el 9,8%.
Solo dos compañías de todo el índice europeo Stoxx 600, ambas británicas, ofrecen una rentabilidad por dividendo superior a ese 9,8%: Imperial Brands, que se lleva la medalla de oro, y la acerera Evraz, que se hace con la plata (ver gráfico). En el EuroStoxx -en el que Enagás no cotiza-, ni un solo valor se aproxima a esos retornos: el dividendo más rentable con cargo a 2021, el de la francesa Axa, se sitúa en el 7,5%.
Dentro del Ibex 35, el de Enagás es el pago más rentable con cargo a 2021 (y también de cara a 2022). Justo por detrás de ella se sitúan Mapfre (con un dividendo del 8,4% con sus resultados del presente ejercicio) y Telefónica (que ofrece un 8,1%). Y en cuarto lugar está otra utility, Red Eléctrica (7,2%), un valor que, al igual que Enagás, "hay que entender prácticamente como un bono", según señalaba recientemente a elEconomista Luis Buceta, director de Inversiones en España de Creand AM.
Ha reafirmado su compromiso
Si bien hace ya un año que la compañía hizo pública su estrategia para 2020-2026, incluyendo esa política de dividendos, Enagás aprovechó la presentación de sus resultados de 2020, el pasado 23 de febrero, para reafirmar su compromiso con la remuneración. Estos mismos resultados reflejaron que la pandemia no dañó su resultado (ganó 444 millones, un 5,1 % más que en 2019, batiendo las expectativas). Propondrá, como ya se esperaba, a la Junta el abono de un dividendo por 1,68 euros con cargo a 2020 (antes mencionado), un 5% más que en 2019. A partir de ahora, la remuneración al accionista crecerá un 1% cada año, hasta alcanzar los 1,74 euros con cargo a 2023, y desde ese año hasta 2026 el suelo mínimo quedará fijado en esa cifra, 1,74 euros.
La claridad que ofrece la compañía presidida por Antonio Llardén en lo que respecta a su dividendo brilló especialmente en el año de la pandemia, marcado por los recortes, cancelaciones y aplazamientos en los pagos al inversor.
Su consejo es 'mantener'
Enagás, que cargaba con una recomendación de venta desde mediados de 2018, logró quitársela de encima justo después del crash del Covid y pasó a ser un mantener. Desde entonces, el consejo que le otorga el consenso de mercado que recoge FactSet ha ido oscilando entre esa recomendación y el vender (actualmente es un mantener).
Con vistas al presente ejercicio, la compañía señaló, en un informe a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que prevé un beneficio neto de 380 millones, un 14% por debajo del obtenido en 2020, debido a la entrada en vigor de un nuevo período regulatorio para sus actividades de transportista y gestor del sistema gasista en España, que implica una menor retribución. Esto no afecta a la retribución al accionista, ya que "la caja que se espera generar en el negocio de transporte de gas en España cubre el 96% de los dividendos previstos", según explicaba en un informe Ángel Pérez, analista de Renta 4. https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/11086025/03/21/El-dividendo-de-Enagas-del-98-es-el-tercero-mas-alto-del-Stoxx-600.html
"The time to buy is when there's blood in the streets".[Nathan Rothschild]
El futuro del Dax está cotizando en estos momentos en 13.938 bajando un 0,80%. El futuro del Euro Stoxx 50 cotiza en 3.677 bajando un 0,70%.
Mientras el mercado de EEUU pierde los niveles de control en los principales índices con la excepción del Dow Jones Ind. que lo perforó sin cierre por debajo del nivel, en Europa los mercados van cediendo arrastrados por los americanos pero con caídas mucho menores y aún lejos de los niveles de control.
Los sectores bancarios y de automoción ayudan a frenar el efecto de arrastre de Wall Street.
Telefónica: atención en los próximos días a una señal de compra por encima de 3,88 euros
"Desde principios de año, el precio de Teléfonica viene consolidando las alzas de noviembre, remarcando un soporte en 3,51 euros. La superación de la directriz bajista desde enero en 3,88 euros generaría un buen detalle técnico, quedando el precio libre de resistencias hasta 4,57 euros, nivel que precede la importante franja situada entre 5,20 y 5,60 euros. Recomendación: comprar encima 3,88 euros", subraya Eduardo Faus, analista de Renta 4.
Los futuros de Wall Street cotizan con subidas a la espera del dato de empleo
Los futuros de los índices de Wall Street cotizan a pocas horas del comienzo de la sesión con subidas moderadas. El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, aseguró este jueves que el banco central que dirige un aumento de la inflación a corto plazo.
Jerome Powell estima un aumento de la inflación a corto plazo, pero sólo temporal. Para Powell, el incremento de precios no será sostenido en el tiempo "hasta el punto de elevar las expectativas de inflación materialmente por encima del 2%".
El objetivo de la Fed es que la inflación alcance la cifra del 2%, hace pocos meses actualizó su estrategia de política monetaria para aspirar que esa cifra sea una media durante cierto horizonte temporal. En este sentido, la Fed insistió en varias ocasiones que la inflación se tendrá que situar por encima del 2% durante un tiempo antes de empezar a subir los tipos de interés.
Además, Powell indicó que aunque "todavía hay riesgos", también hay "buenas razones" para esperar que la creación de empleo vuelva a acelerarse en los próximos meses. En todo caso, el mercado laboral no recuperará sus niveles de máximo empleo este año, según ha asegurado el banquero central.
El departamento de análisis y redacción de Estrategias de Inversión ha realizado un informe sobre el 5G, una tecnología que supondrá una revolución en toda regla y que será uno de los grandes cambios que nos afecten en los próximos años
Las declaraciones de Powell hicieron repuntar al bono estadounidense a diez años hasta el 1,5% y en consecuencia cerrar con caídas a Wall Street. El Nasdaq cayó un 2,11%, el S&P 500 un 1,34% y el Dow Jones un 1,11%. La rentabilidad de los bonos de referencia se había estabilizado a principios de esta semana tras el repunte hasta el 1,6% la semana pasada por las mayores expectativas de inflación.
Investing.com - Los datos de empleo en Estados Unidos correspondientes al mes de febrero han sido buenos, mejores de lo que esperaba el mercado.
El mes pasado se crearon 379.000 nóminas no agrícolas, cifra mucho mejor que los 182.000 de estimación del consenso y dato que duplica el creado en enero.
La tasa de desempleo baja una décima hasta el 6,2%, mejor de lo esperado.
También buena noticia en las nóminas privadas no agrícolas. En febrero se crearon 465.000, mucho mejor dato que el esperado y que las 90.000 creadas en enero.
El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, aseguró este jueves que el banco central que dirige un aumento de la inflación a corto plazo. Jerome Powell estima un aumento de la inflación a corto plazo, pero sólo temporal. Para Powell, el incremento de precios no será sostenido en el tiempo "hasta el punto de elevar las expectativas de inflación materialmente por encima del 2%" .
El objetivo de la Fed es que la inflación alcance la cifra del 2%, hace pocos meses actualizó su estrategia de política monetaria para aspirar que esa cifra sea una media durante cierto horizonte temporal. En este sentido, la Fed insistió en varias ocasiones que la inflación se tendrá que situar por encima del 2% durante un tiempo antes de empezar a subir los tipos de interés.
Además, Powell indicó que aunque "todavía hay riesgos", también hay "buenas razones" para esperar que la creación de empleo vuelva a acelerarse en los próximos meses. En todo caso, el mercado laboral no recuperará sus niveles de máximo empleo este año, según ha asegurado el banquero central.
Las declaraciones de Powell hicieron repuntar al bono estadounidense a diez años hasta el 1,5% y en consecuencia cerrar con caídas a Wall Street. El Nasdaq cayó un 2,11%, el S&P 500 un 1,34% y el Dow Jones un 1,11%. La rentabilidad de los bonos de referencia se había estabilizado a principios de esta semana tras el repunte hasta el 1,6% la semana pasada por las mayores expectativas de inflación.
Las acciones del sector tecnológico fueron las que más retrocedieron este jueves en bolsa, ya que las empresas orientadas al crecimiento serán más vulnerables ante unos retornos de los bonos más altos. El índice de referencia de las FAANG entró en terreno negativo este año hasta el territorio de corrección al caer un 10% desde su máximo reciente a nivel intradía.
S&P500, Dow Jones, Nasdaq100 y Russell 2000: Atentos al cierre de vela de hoy
El futuro del S&P 500 en estos momentos está cotizando en 3.743,25 cayendo un 0,59%. El futuro del Dow Jones Ind cotiza en 30.837 cayendo un 0,13%, el del Nasdaq 100 cotiza en 12.265,5 cayendo un 1,52% y el del RUSSELL 2000 cotiza en 2.099,4 cayendo un 2,10%.
Los datos de empleo de febrero de EEUU fueron mucho más sólidos y mejores de lo esperado en 379k frente a los 200k esperados.
La tasa de desempleo también cae frente a las expectativas a 6.2% desde el 6.3% esperado y además hubo 38k revisiones netas al alza en los últimos 2 meses.
Este dato ha provocado un rebote en los índices de EEUU, pero tras la apertura de contado los inversores tienen cada vez más temor a los tipos de los bonos y a la inflación, provocando la continuidad de las caídas en los índices que tras un rebote técnico a las 16:00 ha vuelto a desplomarse.
Los principales índices están rompiendo con claridad los niveles de control lo que de cerrar así podría convertirse en una mala señal para los mercados
Mucho cuidado con los cierres de vela semanales que no me gustan nada y podrían cerrar mal rompiendo claramente niveles de control.
