La actualidad de los mercados

 

Los analistas de Nextep Finance recomiendan la "rotación por sectores y áreas geográficas"

Powell, Lagarde y Bailey Alberto Sánchez

La llegada de los recortes en los tipos de interés es uno de los principales temas financieros en este 2024, a pesar de que unos datos de inflación peores de lo esperado, especialmente en EEUU, han hecho que se retrasen las previsiones, aunque el mercado da por hecho que, más tarde o más temprano, las tasas comenzarán a bajar, lo que brindará oportunidades a los inversores para hacerse con importantes retornos.

En este sentido, Víctor Alvargonzález, director de estrategia de la firma de asesoramiento financiero independiente Nextep Finance, señala las claves para sacarle el máximo partido posible a los recortes, puesto que "los cambios de tendencia en los tipos de interés son movimientos que se producen de forma cíclica cada cierto número de años y que conviene aprovechar como inversor o, por lo menos, estar preparado ante ellos".

"El último cambio fue la subida de 2022 y 2023, que afectó para mal a muchos inversores. Ahora tanto el Banco Central Europeo (BCE) como la Reserva Federal (Fed) han hablado ya de una bajada de tipos en el horizonte", destaca.

Según su criterio, "saber que los tipos van a bajar es como jugar a balón parado en fútbol", aunque la clave es "saber si estás ante un penalti, una falta o un córner". Para este analista, el contexto actual se corresponde, manteniendo el argot futbolístico, con "una falta directa con barrera, donde la barrera sería la subida de los últimos 12 meses".

"La clave para aprovechar la bajada de tipos será el timing de la rotación interna del mercado, estar ahora donde hay que estar, saber cuándo hay que cambiar de sectores porque empiezan a bajar, de hecho y de verdad, los tipos de interés y no porque sea solo una expectativa. Esta rotación por sectores y áreas geográficas marcará la diferencia en términos de rentabilidad", detalla.

Alvargonzález recuerda que "cuando los tipos de interés bajan, el mercado tiende a subir, aunque lo hace de forma diferente según cómo se produzca esa bajada de tipos".

"La evidencia histórica muestra que el S&P 500 sube más cuando el ciclo de bajadas de tipos es lento. Con ciclos lentos hay buenas subidas cuando empiezan a bajar, no ahora que se sabe, sino cuando la Fed ya dice que los tipos pasan a estar por debajo del 5%, con la primera bajada", agrega.

En los ciclos de bajadas rápidas, continúa, "el mercado también es alcista, pero la subida bursátil es menor, con una media del 17%". En este caso, lo que se espera es que los bancos centrales inicien "un ciclo lento de bajadas, con una corrección de más de un 2% hasta marzo de 2026". "De hecho, la Fed ya ha adelantado una bajada de 75 puntos básicos en 2024", recuerda.

Los bancos centrales ya han adelantado su intención de flexibilizar la política monetaria antes de que acabe el curso, por lo que "la bajada de tipos ya está descontada en gran medida" en el mercado, un hecho que explica las importantes subidas registradas en el primer trimestre. "De hecho, si los tipos de interés bajasen hoy, la subida previa sería de un 30%", subraya.

Sin embargo, Alvargonzález encuentra "dos matices", y el primero es "que hasta hace solo unos pocos meses no hemos recuperado los niveles de 2022". La segunda y "más importante" observación que realiza este analista es que "no ha subido todo ni lo ha hecho por igual".

"La subida de la tecnología y los '7 Magníficos' o de las empresas 'growth' no tiene nada que ver con la del mercado en general. Dos datos lo avalan. La diferencia entre la subida de los 50 valores más importantes del S&P 500 y del S&P 500 en su conjunto si todos los valores tuviesen el mismo peso es de más del doble. El primero ha subido un 41,38% y el S&P 500 Equal Weighted, un 18,55%. El Dow Jones pocas veces ha estado tan infravalorado con respecto al S&P 500, que sí es tecnología", asegura.

La situación es diferente en renta fija, manifiesta, "donde las bajadas de tipos no están descontadas y ahora hay oportunidades de inversión con rentabilidades reales del 2% en activos muy seguros como la deuda fija norteamericana".

Por su parte, Steven Bell, economista jefe para EMEA de Columbia Threadneedle Investments, destaca que "el crecimiento continuo, la caída de la inflación y los recortes de las tasas de interés proporcionan un terreno positivo para el rendimiento de las inversiones".

"Nos gustan tanto las acciones como bonos, aunque las valoraciones relativas nos hacen preferir los bonos. Las valoraciones sugieren que las acciones están caras y podrían estarlo aún más en los próximos 12 meses. Esa brecha de valoración para la renta variable de EEUU es en gran medida el resultado de los '7 Magníficos', que han impulsado el crecimiento de los márgenes y las ganancias, mientras que el resto del S&P 500 ha experimentado una disminución neta", señala.

Además, este analista pone el foco en "las señales claras de que la inflación salarial va camino de alinearse con los objetivos de inflación de los bancos centrales", lo que le hace esperar "que las tasas de interés se reduzcan más de lo que actualmente descuentan los inversores".

Fuente.- Estrategias de Inversión

Después de varios meses en coma y otro descansando, por fin se decide a echar un ojo a su cartera de valores.

AOF-08/04/2024 a las 17:11

La producción industrial en Alemania aumentó un 2,1% en febrero, frente a las expectativas de un incremento del 0,6%. El mes anterior había subido un 1,3%, según informó el lunes la agencia federal de estadística Destatis, tras su primer aumento en casi un año en enero. La subida estuvo impulsada por el sector de la construcción, según Destatis, que también observó mejoras en los sectores químico, farmacéutico y de fabricación de automóviles.

Por el contrario, Destatis señala caídas de la producción en los sectores de la energía, la ingeniería mecánica y el material eléctrico. 

AOF-08/04/2024 a las 17:25

La aerolínea estadounidense Spirit Airlines (+3,62% a 4,58 dólares) ha llegado a un acuerdo con el fabricante de aviones Airbus para aplazar todos los pedidos, cuya entrega estaba prevista para el segundo trimestre de 2025, hasta finales de 2026. Ahora se aplazarán hasta el periodo 2030-2031. Estos aplazamientos no incluyen los aviones en arrendamiento directo con una entrega prevista para el segundo trimestre de 2025 y otra para el tercer trimestre de 2025. Este acuerdo con Airbus mejorará la posición de liquidez de Spirit Airlines en aproximadamente 340 millones de dólares en los próximos dos años.

No hay cambios en los aviones encargados a Airbus, cuya entrega está prevista entre 2027 y 2029. 

"Este cambio en nuestro acuerdo con Airbus es una parte importante del plan general de Spirit para aumentar la rentabilidad y fortalecer nuestro balance", dijo Ted Christie, presidente y consejero delegado de Spirit Airlines.

Como resultado de la inmovilización de aviones por problemas de disponibilidad de los motores Pratt & Whitney GTF, así como del aplazamiento de aviones encargados para 2025 y 2026, Spirit ha anunciado planes para despedir a aproximadamente 260 pilotos a partir del 1 de septiembre de 2024.

Spirit Airlines también ha alcanzado un acuerdo de compensación con Pratt & Whitney por sus motores GTF, que se espera mejore el flujo de caja de la aerolínea entre 150 y 200 millones de dólares durante la vigencia del acuerdo.

Además, Spirit Airlines seguirá evaluando el uso de su actual base de activos financiables para añadir liquidez adicional en los próximos meses. 

Buenas tardes.
Toda la atención en el IPC Crónica de cierre en video por Cárpatos 8-4-24
Las perspectivas de bajadas de tipos de interés son muy diferentes a ambas orillas del Atlántico. Los bonos siguen sufriendo en EEUU y empiezan a barajarse solo dos bajadas de tipos en EEUU. Análisis a fondo de situación desde los puntos de vista cuantitativo, técnico y fundamental. Bolsas, economía y mercados. Pueden ver el video pinchando en el siguiente enlace:
https://youtu.be/q5ByvzOAa7Q
Un saludo!

Buenas tardes.
NY Fed: Inflación esperada para el próximo año en marzo sin cambios en 3%. – Inflación esperada para dentro de tres años en marzo: 2.9% vs. 2.7% en febrero. – Inflación esperada para dentro de cinco años en marzo: 2.6% vs. 2.9% en febrero.
Expectativas de inflación de la Reserva Federal de Nueva York: expectativas de inflación a tres años del 2,9% frente al 2,7% anterior
Los mercados mundiales del petróleo van camino de estar “extremadamente ajustados” en el segundo semestre si la OPEP no recupera más oferta, dijo el jefe de materias primas del fondo de cobertura Citadel.
Goldman Sachs mantiene una posición corta en el EUR/CAD antes de la reunión del BCE.
Por debajo de los 5200, debemos respetar el temor a una volatilidad repentina, que puede llevar a los precios a la baja. Los 5200 es el mayor strike en el tablero y es probable que sea el centro de los flujos hoy y mañana. El soporte está en 5150 y la resistencia está en 5220 y 5250.
Spotgamma comenta que hoy y mañana es posible que no haya mucha acción comercial direccional, especialmente si los mercados están por encima de los 5200, debido a los próximos datos de IPC/Minutas de la Fed (10/4) y los datos de IPP (11/4).
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

 

El petróleo baja después de que Israel retirara más soldados de Gaza y se comprometió a entablar nuevas conversaciones sobre un posible alto el fuego en el conflicto de Oriente Medio, que dura ya seis meses.

Los futuros del crudo Brent caen un 0,83%, a 90,41 dólares el barril. El crudo estadounidense West Texas Intermediate pierde cerca de un 0,8%, a 86,21 dólares.

Los precios del petróleo subieron cerca de un 4% la semana pasada debido a la escalada de las tensiones geopolíticas

Fuente.- Estrategias de Inversión

 

Fuente.- Estrategias de Inversión
 

 

Fuente.- Estrategias de Inversión
 

 

Apertura ligeramente alcista de Wall Street en la sesión de este lunes. Los inversores intentan recuperar sensaciones tras el duro correctivo de la semana pasada, pero la prudencia sigue siendo la nota dominante a la espera de los datos del IPC y las actas de la Fed que se conocerán esta semana.

El Dow Jones sube un 0,08% en los 38.932 puntos, el S&P 500 se anota un 0,10% en los 5.209 puntos, y el NASDAQ 100 suma un 0,17% en los 16.275 puntos.

La semana pasada el Dow Jones cayó un 2,3%, registrando su peor resultado semanal desde marzo de 2023. El S&P 500 bajó casi un 1%, su mayor pérdida semanal desde principios de enero. El Nasdaq, con un fuerte componente tecnológico, cayó un 0,8%, sufriendo su cuarta semana negativa en cinco.

Sin embargo, el mercado terminó la semana pasada con una nota positiva, después de que el viernes se publicara un informe de empleo mejor de lo esperado. El sorprendente aumento de las nóminas dio a los inversores la esperanza de que una economía fuerte podría seguir apoyando el crecimiento de los beneficios empresariales, aunque ello signifique tipos de interés más altos durante más tiempo.

Al cierre del viernes, el Dow Jones mostró un alza de un 0,80%, a 38.904,04 puntos, el S&P 500 subió un 1,11%, a 5.204,34 puntos, y el Nasdaq 100 subió un 1,28%, a 18.108,46 puntos.

"El empleo y los salarios están aumentando sólidamente y las nóminas agregadas están superando a la inflación, lo que mantendrá a los estadounidenses gastando en 2024 e impulsando la economía hacia adelante", opina Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank.

Pendientes de la inflación

Para saber si la lucha de la Reserva Federal contra la inflación ha tenido éxito, los inversores esperan con impaciencia las cifras de los índices de precios al consumo y al productor de marzo, que se publicarán a finales de esta semana.

Los economistas encuestados por Dow Jones esperan que el IPC, que se publicará este miércoles a las 14:30 hora española, aumente un 0,3% el mes pasado y un 3,5% interanual.

Los economistas de Bank of America, por su parte, esperan que la inflación subyacente se modere hasta el 0,2% en marzo, tras subir un 0,4% en febrero y enero. Prevé un descenso de los precios de los automóviles que debería traducirse en una caída de los bienes básicos. Sin embargo, el banco espera una subida de los precios de la energía mayor de lo habitual.

"La moderación del IPC subyacente debería reflejar una caída de los precios de los bienes básicos y un aumento más modesto de los precios de los servicios básicos", afirman los economistas del banco en una nota. "Un informe en línea con nuestras expectativas daría confianza a la Fed y mantendría firmemente en juego un recorte en junio".

En el apartado empresarial, las acciones de Tesla suben un 2,30% en la apertura, después de que su consejero delegado, Elon Musk, anunciara que su empresa de vehículos eléctricos presentará un robotaxi a finales de este año.

Musk dijo en un post publicado el viernes por la noche en X (antiguo Twitter) que la presentación tendrá lugar el 8 de agosto. El magnate lleva años hablando del proyecto. Tesla aún tiene que presentar un robotaxi, un vehículo autónomo o una tecnología que pueda convertir sus coches en vehículos automatizados de "nivel 3".

Spirit Airlines anuncia que aplazará la entrega de nuevos aviones Airbus y despedirá a unos 260 pilotos para tratar de aumentar su liquidez.

"Esta enmienda a nuestro acuerdo con Airbus es una parte importante del plan global de Spirit para reforzar la rentabilidad y fortalecer nuestro balance", apunta el consejero delegado Ted Christie en un comunicado. Las acciones de la compañía se dejan cerca de un punto porcentual en las negociaciones previas a la apertura.

Los ojos siguen puestos además en Paramount Global, tras conocerse que Skydance Media, RedBird Capital y KKR han iniciado conversaciones exclusivas para adquirir una participación en la empresa. El consorcio quiere adquirir una participación en un acuerdo que mantendría a Paramount cotizando en bolsa. El director ejecutivo de Skydance, David Ellison, y Jeff Shell de Redbird, ex director ejecutivo de NBCUniversal, tendrían roles de liderazgo si se aprueba la operación, según publica la CNBC citando fuentes conocedoras de las negociaciones. No obstante, el acuerdo propuesto no sería la adquisición completa de Paramount que prefiere el consejo de la compañía.

Las acciones de Boeing bajan casi un 1% en los primeros compases de la negociación. Ayer domingo la Administración Federal de Aviación anunció que un 737-800 operado por Southwest Airlines tuvo que regresar al aeropuerto de Denver después de que la cubierta del motor se cayera del avión en pleno vuelo y golpeara un flap del ala. El fabvricante aeronáutico ha estado en el ojo del huracán por diversos incidentes desde comienzos del año.

En el lado de las recomendaciones de los analistas, buenas noticias para Take-Two Interactive. La compañía de videojuegos celebra con subidas superiores al 2% la decisión de los analistas de Citigroup de mejorarle el consejo hasta ‘comprar’.

Además, este viernes se inicia e forma oficiosa la temporada de publicación de resultados trimestrales, con las cifras de tres de los grandes bancos del país: JPMorgan, Wells Fargo y Citigroup, y con los de la mayor gestora de activos del mundo, Blackrock.

"Si la temporada confirma que las empresas siguen mostrándose optimistas con relación al devenir de sus negocios, ya que esperan que las economías vayan a más en lo que resta de ejercicio, los mercados de valores podrían seguir subiendo. Una temporada de resultados “peor” de lo esperado, sin embargo, podría abrir la puerta a una corrección en estos mercados, los cuales, tras cinco meses de alzas consecutivas, están algo sobrecomprados", señala Juan J. Fdez-Figares, de Link Securities.

En la renta fija, el bono estadounidense de referencia a 10 años prosigue con su escalada y ofrece un rendimiento en el mercado secundario del 4,441%.

En el mercado de materias primas, los precios del petróleo se relajan durante la mañana, decantándose por las caídas tras las ganancias de la semana pasada, al disminuir las tensiones en Oriente Próximo después de que Israel retirara más soldados del sur de Gaza y se comprometiera a entablar nuevas conversaciones sobre un posible alto el fuego en un conflicto que dura ya seis meses.

Los futuros del crudo Brent, de referencia en Europa, caen un 0,33%, hasta los 90,87 dólares por barril. El crudo estadounidense West Texas Intermediate cotiza a 86,86 dólares el barril, un 0,06% menos.

El euro sube un 0,02% en su cruce frente al dólar, hasta establecer el tipo de cambio en 1,084 dólares por cada moneda comunitaria.

 

Mañana tendremos:

- Evolución de los préstamos pendientes de pago y nuevos préstamos en China

- Balanza comercial de Francia

- Índice Redbook en Estados Unidos

Fuente.- Estrategias de Inversión

Buenas tardes.
Wall Street avanzó en una sesión volátil el lunes, mientras los inversores esperaban datos económicos y comentarios de la Reserva Federal. Los rendimientos del Tesoro retrocedieron desde máximos de sesión, aliviando las preocupaciones sobre los recortes de tasas. Tesla subió un 5.2% después de que Elon Musk anunciara el lanzamiento del Robotaxi para el 8 de agosto. Wells Fargo elevó su objetivo para el S&P 500 a 5,535.
Los Cybertrucks de Tesla, tan retrasados ​​​​y costosos, están siendo criticados por propietarios furiosos por funcionar mal a un ritmo alarmante apenas unos meses después de que el vehículo futurista de Elon Musk saliera a la carretera. En el foro del Tesla Owners’ Club se compartieron historias sobre los Cybertrucks de acero inoxidable que murieron después de viajar solo 1 milla, se rompieron aleatoriamente en una carretera abierta y ya comenzaron a corroerse, entre otras quejas.
La disputa se centra en el uso por parte de Nvidia del nombre ‘Modulus’ para su software de inteligencia artificial, que según Modulus Financial infringe sus marcas registradas y podría generar confusión entre los consumidores. Modulus Financial es una empresa de tecnología financiera con sede en Scottsdale, Arizona, conocida por su software financiero, que utilizan los principales bancos como JPMorgan Chase, Bank of America y Goldman Sachs.
Nvidia se enfrenta a una demanda de marca registrada por el software Modulus AI.
La compañía española de moda y belleza detrás de marcas como Jean Paul Gaultier apunta a la mayor salida a bolsa de 2024. WSJ
Musk dice que la versión 2 de Grok será “mejor que” GPT-4.
El oro alcanza nuevos máximos a medida que los bancos centrales aumentan sus compras. WSJ
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

Buenas tardes.
El PER a 12 meses para el SPX de 20,5 está por encima de la media de 5 años (19,0) y por encima de la media de 10 años (17,7).
El skew aumentó en todos los sectores, ya que los inversores pagaron más por la protección frente a las caídas en prácticamente todos los sectores, salvo el energético. Marshall de Goldman: “El aumento de la inclinación de InfoTech sugiere un mayor enfriamiento en el sentimiento de la IA. La energía fue una notable excepción a esta tendencia, ya que los inversores compraron más asimetría al alza que a la baja…” GS
El público está largo, en torno a 7/10 según Tony P: “…el público sistemático está casi al máximo de largo… el público discrecional está tan largo como en cualquier otro momento del año pasado… y el público minorista ha estado en la puja durante todo el año. así que, aunque no estemos en los niveles de euforia de 2021, la gente tiene algo de piel decente en el juego”. GS
La renta variable estadounidense ha sumado 12 tn de dólares de capitalización bursátil desde los mínimos de octubre. ¿Y ahora qué? Tony P sobre cómo deberías pensar: “…mantente en la lucha, pero simplifica tu cartera a los componentes de mayor convicción… con consideración por un tono más reflacionista, preferencia por los cíclicos sobre los defensivos… y aprovecha la (aún) baja volatilidad implícita para añadir opciones para gestionar el riesgo a lo largo del camino”. GS
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

Buenas noches.
Las acciones estadounidenses apenas registraron cambios en una sesión volátil el lunes, influenciadas por los rendimientos de los bonos del Tesoro y las expectativas sobre la Reserva Federal. Los inversionistas están atentos a datos de inflación y al inicio de la temporada de ganancias del primer trimestre.
El S&P 500 perdió 0.72 puntos, o 0.01%, para cerrar en 5,203.62 puntos, mientras que el Nasdaq Composite ganó 7.21 puntos, o 0.03%, hasta 16,255.73. El Dow Jones Industrial Average subió 2.26 puntos, o 0.01%, a 38,906.30.
Tesla cerró con un alza del 4.9%, su mayor ganancia desde el 18 de marzo.

El petróleo bajó el lunes, poniendo fin a una racha alcista de varias sesiones, después de que Israel retiró más soldados de Gaza y se comprometió a entablar nuevas conversaciones sobre un posible alto el fuego en el conflicto de Oriente Medio. Los futuros del crudo Brent cayeron 79 centavos, o un 0,9%, a 90,38 dólares el barril. El crudo estadounidense West Texas Intermediate perdió 48 centavos, o un 0,6%, a 86,42 dólares. Esta fue la primera baja en cinco dias para el Brent y la primera en siete días para el WTI.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron debido a la reducción de las expectativas de recortes de tasas de interés de la Fed, tras un sólido informe de empleo. Los rendimientos a lo largo de la curva alcanzaron su nivel más alto desde noviembre. Los operadores redujeron las expectativas de recortes de tasas este año, con una probabilidad de un primer recorte en junio del 49%. Los inversores estarán atentos al índice de precios al consumidor de marzo para evaluar las posibilidades de recortes de tasas este año. Reuters
Musk predice que la IA superará al ser humano más inteligente el próximo año. Reuters
A pesar de una reciente caída, la perspectiva de las acciones tecnológicas de EE. UU. sigue siendo positiva debido a la fuerte demanda de productos de inteligencia artificial. El crecimiento de la IA, junto con nuevas aplicaciones y adopción en empresas, ofrece oportunidades de crecimiento de ingresos en sectores de semiconductores y software, según analistas de UBS.
Las expectativas de recorte de tipos de la Fed para 2024 caen a su nivel más bajo desde octubre.
NVDA cotiza “muy” por debajo de la media móvil de 21 días y la divergencia negativa del RSI a largo plazo no debería descartarse. El valor más importante del mundo está perdiendo fuerza…(JJ Montoya)
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo y a por el martes!