Carpa sigue diciendo que el PER del Nasdaq es de 27, pero es de 38, y si disminuyen los brutales beneficios que tuvieron el año pasado por todos los estímulos, en vez de aumentar todavía más los beneficios, disminuirán. Así que si Carpa está hablando de que el PER es de 27 porque habla del estimado, yo digo que es de 48, porque espero una reducción de beneficios para este año. Lo que no entiendo es por qué la estimación del PER para dentro de un año es de 27. ¿Quién piensa que este año los beneficios van a aumentar muchísimo respecto al año anterior??
Telefónica se estanca a un paso de resistencias y continúa cotizando con unos múltiplos de valoración muy atractivos (PER 2022 inferior a 8x y Rentabilidad por dividendo superior al 7%). La combinación de baja volatilidad, baja sobrecompra y volumen aceptable favorece una ruptura de máximos.
Telefónica continúa siendo una de las acciones más baratas del Ibex 35: con estimaciones de consenso para 2022 el título cotiza con un PER inferior a 8 veces y pertenece al club con una rentabilidad por dividendo superior al 7% junto con ACS , Enagás y Mapfre reciben una valoración positiva
Telefónica en gráfico diario con Rango de amplitud en porcentaje, oscilador MACD y volumen de contratación
A nivel gráfico nos encontramos con un título que se estabiliza por encima de las medias móviles simples de medio y largo plazo, aproximándose a la zona de máximos del ejercicio pasado comprendida entre 4,1015 y 4,1620. El precio no presenta excesos (la sobrecompra no es abultada), la volatilidad se estabiliza por debajo de la media y el volumen de contratación tiende a recuperarse. Una combinación que sugiere favorece que el precio se decante por una ruptura de resistencias y que se retome el fondo alcista que parte de mínimos de 2020. En estas condiciones, una corrección a corto plazo hasta soportes menores, el mínimo situado en 3,8090 euros, representa una oportunidad de compra.
Lo primero que hay que señalar es que Grifols está inmersa en una tendencia bajista mayor. Lo segundo es que los fuertes niveles de sobreventa alcanzados han posibilitado el inicio de una subonda alcista dentro de esta tendencia bajista mayor, que en los próximos meses debería llevar al título hacia la directriz mencionada.
Lo tercero es que los indicadores de momento se encuentran en zona neutral, por lo que no dificultarán la continuación del rebote en el corto/medio plazo.
Precio del petróleo al nivel más alto desde Octubre 2014, parece que los bancos centrales por fin se han dado cuenta que la inflación no era temporal, este año también habrá presión al alza en los precios, observad materias primas y fletes marítimos
En la actualización de esta semana el indicador está en 3,1 frente al 3,3 anterior, Parece que por fin se mueve tras mucho tiempo sin hacerlo. Entra de lleno en la zona moderada, aproximándose a posiciones de compra, aunque aún le queda un trecho para eso.
A destacar que el indicador que se basa en los niveles de cash ha pasado a comprador desde hace algunas semanas.
Vamos con los flujos de fondos durante la semana.
30.500 millones de entradas en fondos de renta variable. Muy fuerte cantidad. Y eso que los índices han andado torcidos.
2.900 millones de salidas en bonos,
100 millones de salidas de oro, que sigue sin levantar pasiones precisamente.
43.500 millones de salidas de cash. Sorprendente y a tomar nota. El mercado está débil y sin embargo sale mucho dinero de la cueva para irse a bolsa.
Vamos a centrar el tiro en las bolsas en concreto:
En cuanto a la visión de Harnett. Una semana más en que habla muy clarito:
Cree que Biden tiene un problema político con la inflación y le interesa que la FED se ponga dura, vean esta cita:
La inflación en EE.UU. ha subido del 1,4% al 7,0%, el índice de aprobación de Biden ha bajado del 56% al 42% en los últimos 12 meses; inflación = problema económico y político (Joe necesita 50 puntos básicos de Jerome en el FOMC de enero); la Reserva Federal será muy agresiva en los próximos 9 meses… los ganadores de la supernova de liquidez de la Reserva Federal se pondrán en corto… tecnología, IG, capital privado.
Aquí habla de la debilidad del dólar y defiende que el efectivo lo puede hacer mejor que el mercado de acciones y de bonos:
El dólar estadounidense fue golpeado a pesar de la inflación del 7%, el desempleo de <4%, la Fed detrás de la curva… porque la creencia de los inversores globales es que EE.UU. se está desvaneciendo rápidamente; el debilitamiento del dólar = los rendimientos suben y el dólar baja= la década de 1970, cuando el efectivo/las materias primas superaron a las acciones/los bonos (eso es ’22 hasta ahora).
Y aquí detalla sus ideas de inversión concretas:
Nuestra opinión: bajista, rendimientos negativos del crédito y de las acciones en el 22 impulsados por el «shock de los tipos» en el primer semestre y el probable «pánico a la recesión» en el segundo.
Largos: 1. volatilidad, alta calidad, defensivos por el endurecimiento de las condiciones financieras; 2, petróleo, energía, activos reales por la inflación; 3. bancos de EAFE/EM por la reapertura; 4. crédito de Asia por la rentabilidad (muy) angustiosa.
Cortos: 1. 1. Bonos IG y HY por el endurecimiento cuantitativo; 2. Acciones privadas y agentes de bolsa cortos por la ampliación de los diferenciales de crédito; 3. Tecnología/Nasdaq cortos por la subida de los tipos/menor flujo de capital desde Europa/Asia.
Tendrá razón o no, pero es valiente y no se deja llevar por el efecto manada como la mayoría.
Creo que ya todos somos conscientes de que desde hace un año a la altura de la semana de vencimientos de opciones de cada mes, estamos teniendo los momentos más volátiles del año.
No estamos en unas circunstancias de mercado normales. Los particulares se vuelcan en las opciones y suceden cosas que antes no pasaban.
Si por ejemplo en un vencimiento los particulares se han volcado comprando opciones call, los market makers están cortos de call y largos de las acciones subyacentes. Así cuando se acerca el vencimiento y la mayoría de esos call se van quedando sin valor tienen que vender las acciones de cobertura y esto genera bandazos a la baja temporales del mercado.
Pues bien, atención, porque Spotgamma advierte que este vencimiento es el más fuerte desde hace un año, por lo tanto tenemos garantizada la volatilidad la semana que viene, al alza o a la baja, pero no va a ser una semana lenta ni tranquila.
Vean esta cita:
El próximo viernes, 21 de enero, vencen las llamadas deep in the money, por valor de miles de millones de dólares. Las calls deep in the money son únicas, porque se valoran como si fueran esencialmente equivalentes a acciones (lo que se conoce como una posición Delta 1). La mayoría de estas opciones se compraron en 2021 y han participado en el enorme repunte de las acciones en el último año (S&P500 +24% desde el 1/1/21).
Los participantes: Creemos que estas call están en manos de una gran variedad de actores, desde grandes fondos de cobertura hasta particulares adinerados. Por ejemplo, es bien sabido que Nancy Pelosi es partidaria de comprar opciones de compra a largo plazo.
El impacto potencial: Independientemente de las estrategias individuales de estos inversores, en SpotGamma, nuestros modelos indican que la delta neta de las opciones que vencen el viernes 21 de enero es de más de 125.000 millones de dólares. Nuestro caso base es que el vencimiento de estas opciones de compra muy rentables es un catalizador de la volatilidad, es decir, un movimiento ampliado del precio de las acciones hacia arriba o hacia abajo. La capacidad de asignar una dirección a esta volatilidad depende de cómo se supone que están posicionados estos inversores.
¿Y en qué dirección están? Pues Spotgamma opina que aunque no pueden estar seguros del todo están largos, por lo que los market makers van a tener que vender acciones, lo comentan en esta cita:
Aunque es imposible conocer la posición larga/corta de forma inequívoca, creemos que la mayor parte de estas opciones de compra son «largas» y que los intermediarios tienen a su vez acciones largas como cobertura. Por lo tanto, cuando estas posiciones de compra se cierren y/o expiren, los distribuidores tendrán que vender sus coberturas de acciones largas.
Comentan que no se ha visto un tamaño de vencimientos desde el vencimiento de enero de 2021, es decir hace justo un año.
En ese vencimiento hubo volatilidad y el SP 500 perdió el 2,2% en los pocos días previos.
Pase lo que pase, lo que está claro, es que tenemos que considerar el vencimiento de la semana que viene como un acontecimiento clave para el mercado. De momento el lunes recuerden que está cerrado Wall Street por festivo.
No es nada frecuente que eso suceda, de hecho algunos grandes inversores como Ray Dalio ha dicho justo lo contrario, que el cash es basura actualmente. Pero Hartnett de Bank of America piensa todo lo contrario.
Vean lo que ha comentado este fin de semana:
El dinero en efectivo supera a las acciones y al crédito en raras ocasiones en los últimos 30 años (1994 y 2018, ambos años de «shock de la Fed»); pero en la época de la estanflación, de 1966 a 1981, el dinero en efectivo superó a las acciones y al crédito en 7 de los 16 años
Desde 1929 en 13 ocasiones este fenómeno se ha dado. Muy pocas veces como vemos, pero curiosamente en 7 ocasiones se dio en la época muy inflacionista que se dio desde finales de los 60 hasta principios de los 80.
Hartnett cree que la inflación que viene por delante se va a parecer a la de los setenta, vean esta cita:
la inflación siempre precede a las recesiones; la recesión de finales de los 60 fue precedida por la inflación de los precios al consumo, la de 1973/4 por las crisis del petróleo/alimentos, la recesión de 1980 por el petróleo, la de 1990/91 por el IPC, la de 2001 por la burbuja tecnológica, la de 2008 por la burbuja inmobiliaria… cuanto más lenta sea la reacción de la Reserva Federal (debería subir 50 puntos básicos el 26 de enero) por temor a alterar a Wall St, más aumentarán los riesgos de inflación y recesión, y más probabilidades habrá de que el debilitamiento del dólar estadounidense marque el año 2022 (aunque sea estupendo para los mercados emergentes y las materias primas).
Como vemos Hartnett cree que la FED llegará tarde y que además causará recesión. Ojo porque recomienda que la FED suba 50 puntos en la reunión de enero. El mercado no está preparado para eso, si sucediera sería un desplome. Pero supongo que Hartnett no pronostica que vaya a pasar eso, sino que simplemente dice que sería lo necesario.
Una de las preguntas más habituales que nos hacen nuestros seguidores tanto por correo, como vía Twitter como vía Youtube, es cómo empiezo a invertir, cómo invierto en la bolsa de valores y sobre cuáles son los brokers más baratos para invertir. Vamos a ver cuáles son más competitivos tanto para acciones españolas como internacionales.
A lo largo del vídeo os comentaré lo siguiente:
-¿Qué es un broker y cómo escoger un broker?
-¿Diferencias entre brokers
-Cuánto dinero está garantizado en cada broker, según el país
-Mejores brokers para traders en acciones internacionales
Buenos días, CABK se acerca al momento que nadie creía, ante la R 2,905€. De pasarla tiene un horizonte despejado hasta 3,20€ como primer objetivo. Saludos
Mi idea es que CABK recorrerá la otra mitad del camino en los próximos catorce meses. Para el dividendo de Abril de 2023 rondará los 4€. Es solo mi opinión que, je, je, espero que no la comparta nadie. je, je, para que se cumpla. Saludos
