Ezentis (EZE): seguimiento de la acción

Es lo que pasa en esta empresa. Todo son buenas perpectivas de futuro, pero acaba palmando dinero todo el mundo, desde minoritarios hasta mayoritarios y no aprendemos. Siempre nos creemos los cantos de sirena de estos cuatreros y nos acaban desplumado.

1) Buenos resultados publicados por Ezentis que se han situado en línea con nuestras estimaciones y las del consenso de mercado en términos absolutos de EBITDA.

2) Mejor margen EBITDA (12,4% vs. 11,7% R4e 7 12,0% consenso), mostrando los primeros frutos del plan de transformación.

3) Fuerte impulso al plan de transformación que se traduce en la salida de 5.110 empleados.

Negativo: aumento de la deuda neta hasta 176,1 mln eur vs. 147,4 mln eur de 2019, aunque no incluye los recursos derivados de la entrada en el accionariado de José Elías.

Conclusión: buenos resultados, pero que no creemos que tengan un impacto relevante en la cotización del valor, ya que esta dependerá más de los últimos avances en la estrategia de la compañía de entrar en el mercado alemán, en el sector de energías renovables y en la materialización de la entrada de José Elías.

Consideramos que los recientes pasos dados por la compañía para completar su estrategia de cara a los próximos años se han realizado de forma adecuado, otorgándola una clara visibilidad y potencial de crecimiento. P.O. de 0,50 eur / acción. SOBREPONDERAR.

Perspectivas: positivas. Mirando más allá de los resultados. Visibilidad garantizada en ingresos: los últimos pasos dados por la compañía con el objetivo de avanzar en su estrategia de posicionamiento en el sector de telecomunicaciones y de energías renovables garantizan la visibilidad de la compañía de cara a los próximos ejercicios en términos de ingresos. 

De este modo:

1- El área de telecomunicaciones estará marcada por las subastas de 5G en España y en el desarrollo de la fibra en Alemania (reciente contrato de 50 mln eur ganado por la compañía).

2- En el área de energías renovables la entrada en el accionariado de José Elías y la compra de Parera RPM posicionan de forma privilegia a Ezentis para beneficiarse del desarrollo del sector.

3- Cartera de pedidos de 658 mln eur (1,7x ventas) con una contratación acumulada en 2020 de 213 mln eur. Por mercados, el 54% de la cartera está en Europa (353 mln eur), 20% en Brasil (134 mln eur) y 26% en el área Pacífico (26%).

Visibilidad en márgenes: el fuerte avance dado en 2020 en el plan de transformación debería materializarse en una mejora de la rentabilidad. En este sentido, se ha producido la salida de 5.110 empleados con un coste de 22,6 mln eur con el objetivo de variabilizar los costes.

La compañía mantiene sus objetivos 2023 de: ventas 1.000 mln eur, margen EBITDA del 8/9% (ex NIIF 16) mercado sigue sólido, deuda financiera neta / EBITDA < 2,0x y coste de financiación <4,5%. Aumentar el peso de Europa hasta el 65/70% de las ventas y equilibrar la generación de ingresos por sectores (60/65% Telecomunicaciones y 40/35% Energía).

Destacamos:

EBITDA en línea con lo esperado, pero mejor en márgenes: la compañía reporta un EBITDA de 47,1 mln eur (45,5 mln eur R4e y 46,7 mln eur consenso), pero mejorando el margen por encima de lo esperado hasta el 12,4% (11,7% R4e y 12,0% consenso).

Fuerte impacto Covid-19: el impacto de las medidas restrictivas al movimiento tuvo un fuerte efecto negativo en la actividad que se ha traducido en unas menores ventas y EBITDA de 26,6 mln eur y 7,5 mln eur, respectivamente. El resto de costes relacionados al Covid-19 (compra de EPI, material sanitario, ERTE ...) ha tenido un impacto no recurrente de 3,7 mln eur.

Fuerte impacto divisas: la depreciación de las divisas se tradujo en unas menores ventas y EBITDA por 51,7 mln eur y 10,6 mln eur, respectivamente.


Bolsamania.

Nunca me acuerdo q estoy en este valor. Entró todos los días en el índice general de Madrid para ver cómo van mis apuestas y tengo q volver y entrar otra vez para ver Ezentis. Es un poco coñazo y esta entrada q en un principio iba a ser rapidito, me da q va para rato. En fin, nunca se puede saber si se va a acertar en la apuesta. Esto es renta variable. 0,02€ negativo por unidad...... .

Grupo Ezentis, S.A. (en adelante “Ezentis” o
la "Sociedad"), como continuación a las comunicaciones de información privilegiada
publicadas el 28 de enero y 5 de febrero de 2021 con números de registro 692 y 717,
respectivamente, y de la comunicación de otra información relevante publicada el 16 de
febrero de 2021 con número de registro 7124, sobre la suscripción de un acuerdo de
inversión con Eléctrica Nuriel, S.L.U. y la ejecución e inscripción del aumento de capital,
informa que Eléctrica Nuriel, S.L.U. ha comunicado a la Sociedad la ejecución, en su
totalidad, de la emisión de las 66.234.400 obligaciones convertibles en acciones previsto en
dicho acuerdo (las “Obligaciones Convertibles”), que corresponden a un aumento de
capital máximo por importe nominal y efectivo de 19.870.320 euros.
Por último, los informes del Consejo de Administración y del experto independiente
designado por el Registro Mercantil sobre la emisión de Obligaciones Convertibles han sido
objeto de publicación en la página web de la Sociedad.

 

José Elías ha ele­vado su par­ti­ci­pa­ción en Ezentis casi hasta casi el lí­mite legal po­sible para no verse obli­gado a lanzar una OPA. En con­creto, Eléctrica Nuriel, em­presa de su pro­pie­dad, ha eje­cu­tado su de­recho a sus­cribir las obli­ga­ciones con­ver­ti­bles del grupo, tal y como es­taba con­tem­plado en el acuerdo de in­ver­sión sus­crito el pa­sado mes de enero.

Dichas obligaciones, por un total de 66,2 millones, corresponden a un aumento de capital máximo por importe nominal y efectivo de 19,8 millones de euros. Este instrumento tendrá un plazo máximo de conversión de dos años desde su emisión y se podrán convertir total o parcialmente en cualquier momento.

José Elías entró en el capital de Ezentis a principios de año con la intención de convertirse en el socio estratégico e industrial de la compañía. Ahora, en esta segunda fase a través de las obligaciones convertibles, Elías podrá llegar hasta un máximo del 28,6% del capital. En total, el empresario ha invertido 40 millones de euros en el operador de redes de telecomunicaciones y energía. 

Solo una breve apreciación, la inversión que ha metido aquí el sr. Navarro, no es precisamente moco de pavo, segurísimo que creará buenas sinergias con Audax y moverá la empresa, ya lo hizo en Audax, haciéndose con la antigua Fersa, creo recordar que a 0,49.
Si en 3 años ha conseguido multiplicar por más de 4 su cotización, no veo yo las críticas que sean muy objetivas.
Ya quisiera yo, que todos mis valores bursátiles se multiplicaran x4 en 3 años....donde hay que firmar?

Supongo que cuando Ericsson acabe de vender empezará a subir. 

6488 a ,394€, sumo y sigo.