Además del efecto de deuda exterior, (reducción del agregado monetario) o déficit comercial, crea un problema que es causa directa del anterior, el déficit crea una merma de la masa monetaria en circulación, y esta en su relación oferta-demanda, sienta las bases para un encarecimiento del dinero. En momentos como el actual, que ya de por si es difícil el crédito, redundaría en un endurecimiento de las condiciones ocasionando un mayor freno a la economía. Para restablecer la ecuación, en tiempos de peseta, se recurría a la emisión de moneda, con la conguiente devaluación, haciendo que las importaciones se encarecieran, y el estado fomentara la bajada de consumo mediante anuncio publicitarios (Si usted puede pagarlo, España no puede) y encarecimiento. Situación similar, con moneda euro, con la imposibilidad de emitir moneda se recurre al endeudamiento. Difícil posición la del estado: ¿pierdo ingresos por recaudación, (encarecimiento mediante impuestos) o me endeudo (subida de interés)?