Re: Renta 4 WerteFinder con 5 estrellas Morningstar. Visión de mercados de Jürgen Brückner
Hola Mohican,
buena idea que Anelia también aparezca en el interrogatorio ... -:) . De hecho, me hubiera gustado hablar no solamente sobre el Deutsche Bank, sino sobre las nuevas tendencias que están emergiendo (aunque esto requiere todo un webinar).
En los foros se suele hablar mucho de riesgos, bancos centrales, la banca, etc., pero muy poco se lee sobre las oportunidades que van surgiendo. En el evento en Valladolid mañana mi compañero Angel va a tocar este tema también, pero me gustaría mencionar en este lugar, que hay una serie de tendencias que parece cobran cada vez más fuerza. En Alemania nos estamos dando cuenta (bueno, no todos ... ) que la industria del automóvil se centra cada vez más en el coche eléctrico (y autónomo). Esta sensación la corroboró hace una semana Daimler con la noticia que pensaban que el porcentaje de las ventas del coche eléctrico iba a ser varias veces mayor de lo que se pensaba hace poco. Esto es solo un ejemplo de las tendencias y oportunidades que surgen. Un tema relacionado es la emergencia de los llamados ultra-capacitores que hacen el empleo de las baterías en el coche eléctrico más eficiente. Hay muchas empresas en este campo, pero solo una que se dedica principalmente a este producto (Maxwell que se puede considerar un "pure play"). En la cartera tenemos un pequeña posición que de momento no produce muchas alegrías porque en un producto en China el país ha reducido las subvenciones para la utilización en autobuses. No obstante, el tema es de máximo interés y por si acaso interesa he aquí un enlace del CEO de otra empresa (http://www.rdmag.com/article/2015/10/will-ultracapacitors-overtake-batteries-energy-storage-race). Junto con el Graphene (que facilita la capacidad de estos productos) creo que vamos a experimentar grandes cambios en los próximos años. En cuanto a la inversión, hay que tener paciencia y por supuesto hay que vigilar si las empresas mantienen su avance tecnológico en este campo ante la competencia (Maxwell colabora con una empresa china pero desde este lado puede emerger también una nuevo desafío). La economía de Alemania depende en gran parte del sector automóvil y por ello el posicionamiento en las nuevas tecnologías es de interés vital. La mayor parte de I + D es precisamente en este sector, pero quizá todavía en las tecnologías "viejas" (Diesel ... ). El reto para el país es enorme y en estos momentos no veo que Alemania hace grandes esfuerzos en las tecnologías de la batería, a pesar de considerar que el valor añadido en los coches procederá justamente de este campo.
En todo caso, el avance de las nuevas tecnologías sigue sin freno y ante un crecimiento más modesto ("the new normal") en este sector se encuentran buenas oportunidades. Solo decir que la aportación del sector I +D al crecimiento en EE.UU. ha tenido un máximo en el último trimestre como señalé en mi último informe mensual. Observamos también nuevas tecnologías en el campo de la medicina y en la cartera tenemos empresas como Ilumina, Bristol Myers Squibb, Roche, Carl Zeiss Medical, Fresenius, Recordati y Sartorius para beneficiarnos de estas tendencias.
Por último, comentar que la venta de BHP Billiton quizá no se hizo en el momento más ideal, pero tampoco en el más fatal (porque ha subido bastante este año). Como dije en el video, BHP es muy volátil y además veo un riesgo potencial para las materias primas si la burbuja de la vivienda en China corrige ... . En este contexto, pensamos que es más prudente tener empresas como Carl Zeiss, Fresenius y Zalando en la cartera. También aumentamos el peso de Inditex cuando bajó la cotización después de publicar resultados. Tanto Inditex y Zalando se siguen beneficiando de la cada vez mayor venta a través de internet de moda (por cierto Zalando hoy a revisado su pronóstico de ventas al alza y la acción sube más de un 3 %). No obstante, tanto en Inditex como Zalando tenemos posiciones moderadas, en cada uno un 1 % y por eso no aparecen dentro de los 10 principales.
