Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Antes de decidirme estuve leyendo bastante sobre las cuentas omnibus. Desde luego tienen un cierto peligro, pero abaratan enormemente los costes y yo creo que compensa. Eso sí, por si acaso está bien guardar copia de todas las transacciones con fecha y demás, por si algún día habría que reclamar.

Para los que sabéis inglés aquí os dejo un artículo aparecido ayer en Zero Hedge contra los indexadores, a los que considera parásitos socialistas. Una lectura curiosa para un domingo como este. http://www.zerohedge.com/news/2014-07-26/indexation-socialist-way-allocating-capital

Yo le llevaría la contraria en dos cosas a ese artículo:

1- Los inversores indexados sí que hacemos una evaluación del precio. No intentamos saber si el precio de las acciones de la empresa tal está bajo o alto hoy y va a cambiar mañana. Pero sí hacemos una evaluación del precio de una CLASE DE ACTIVO (renta variable, large cap, small cap, emergentes, bonos, oro...) y si va a regresar en los próximos años/décadas a lo que nosotros conocemos como su valor medio basado en rentabilidades históricas pero no sólo en rentabilidades históricas.
En el fondo también hacemos un pronóstico, pero de manera mucho más general y prudente.

2- En un momento del artículo dice la indexación está basada en acentuar el momento:"the bigger an asset the more we should own".
Me parece que este hombre no conoce muy bien los conceptos de asset allocation y rebalancing en la indexación.
Yo creo que todo lo contrario: la inversión pasiva cuando se hace reequilibrando las diversas categorías de la cartera (sobre todo RF-RV) tiene un ligero efecto contrarian y por tanto moderador.

Edito: Además ese artículo contiene una falacia. Da por sentado que el que especula busca establecer el precio tomando como referencia el valor real del activo. En muchos casos el que especula establece el precio al que compra en función del precio al que lo va a poder vender inmediatamente después. Y eso sí que puede favorecer el momento y la inestabilidad.

Hola,

Estoy intentando iniciar mi cartera Bogle. Mis criterio principal es entrar a corto plazo buscando la máxima exposición con un mínimo de fondos indexados para controlar la complejidad de analizar fondos, etc. Quiero quedarme con un par de opciones decentes que me permitan hacer base e ir estudiando más opciones. Idealmente, buscaría 1 RF global, 1 RV global. Si no queda más remedio partir la RV en 3-4 fondos en USA / Euro / Pacific / Emergentes.

Por el momento la criba me resulta en estas opciones:

**RF global**

- Amundi Fds Index Global Bd Eur Hdg AE-C LU0389812933. Tiene un TER 0.46, pero Sharpe de 1.2 y Vol. de 2.8 que he leído por este mismo hilo es algo excesiva para un Bogle. No encuentro absolutamente nada más con un TER razonable y que me aparezca en el buscador de Selfbank (R4 es opaco por lo visto si no tienes cuenta). No me gusta tampoco que hace réplica sintética.

¿Hay alguna opción mejor que pudiera comprar en SB o R4? ¿Estoy abocado a dividir RF también por regiones?

**RF EUR**

- Fidelity Euro Short Term Bond E-Acc. LU0346393613. Me gusta por Vol = 0.6, Sharpe = 4.2, y por el plazo corto (como protección contra futuras subidas). En negativo TER = 0.87 y 60% de exposición a BBB (aunque esto ahora mismo no parece problemático). Rentabilidad anualizada a 10a de 3.74
- Pictet Eur Short Mid-Term Bonds -R LU0167160653. TER 0.6, pero una rent. de 2.49. Restando TER se queda por debajo del Fidelity.
- Los Amundi similares me salen con TERs desorbitados

**RV Global**

- Aquí sí que no encuentro nada con TER por debajo del 1 y pico, y entiendo que esto no es razonable en un indexado. Unas páginas atrás de este hilo se hablaba del Amundi World LU0996182563, pero había que llamar por Tlf a SelfBank. Parece una opción digna con gestión del 0.15% pero es muy nuevo y no hay TER ni datos históricos. ¿Alternativas en esta categoría?

**RV EUR**

- Pictet Europe Index-R EUR LU0130731713. TER 0.59 (folleto, 0.71 en Morning start), Vol 8.6, Sharpe 2.37. % gestión 0.6
- Amundi Fds Index Eq Europe AE-C LU0389811885. TER 0.43, Vol. 8.1, Sharpe 2.54, % gestión 0.15
- Fidelity Euro Stoxx 50 LU0261952682 - TER 1 en SelfBank, pero en folleto 0.7, Vol 10,

De éstos me tira más el Amundi de nuevo. Ambos van idénticos al índice y la única diferencia parece ser que el Amundi es más barato. ¿Me pierdo algún factor que no debiera?
Dos preguntas:
- ¿Cuál es un TER razonable para estos tipos de fondos?
- El buscador de Morningstar es genial para ordenar por TER y tal. Pero cruzar los resultados con los buscadores de las comercializadoras es una pesadilla (la mayoría no están disponibles, o directamente el buscador no existe tipo en R4). ¿Estoy haciendo algo mal?

Por supuesto muy apreciada cualquier sugerencia para éstas u otras regiones. Gracias.

Buenos días,

Se que tendía que ir en otro hilo, pero.

Por ejemplo, en Renta4 o en general de un banco/broker online, ¿Qué papeles necesitaríamos tener en nuestro poder en caso de que pase un Gowex con ellos? Ya sabemos que es improbable, pero ... ya ha pasado.

Igual lo mejor es preguntar al gestor.

Hombre, yo diría que lo de Gowex tiene poco que ver con esto. Personalmente tengo todo mi dinero con entidades on-line, tanto bancos como brokers, en España y fuera, y me limito a guardar todos los correos, e imprimir -en versión electrónica- todos los justificantes, guardándolos después en el disco, en un pendrive y en la nube. En este caso (cuentas omnibus) se supone que lo importante es poder demostrar que tú has comprado tal fondo o tal etf.

Bueno,

Tienes razón que Gowex es diferente, Afinsa igual es más el caso posible, o aquel asesor madrileño con trajes Armani, .....

Yo to online también, por eso tengo el miedo en el cuerpo cuando super Oficina Directa me dejó cerca de 2 meses gracias a la fusión con el Banco Popular sin poder operar por teléfono, y no fui el único, ya no estoy con ellos. Todo tenía que ser por teléfono y si en 3 días lo conseguias te daban premuios.

Volviendo a lo que me interesa, legalmente valdría con justificantes o sería necesario algo que leí una vez que eran certificados.

¿Los datos están en otra Base de Datos diferente a la del broker al menos una vez al año?

¿Es posible trabajar directamente con Amundi, con el fondo global igual sería una posibilidad? O piden trabajar con Brokers. ¿Un Amundi online? ¿Se puede tal y como se puede con el Bestinver?

Gracias.

Hombre ante un juez con esos pdfs yo creo que sería suficiente.
En cualquier caso en ING te deja sacar unos certificados online de tus operaciones con las acciones.

Gracias por el resumen, me ha sido útil.

Acabo de traspasar el Oddo Avenir Euope A al Amundi Fds Index Europe en R4, para ir aumentando mi parte indexada, y porque el Oddo Avenir era caro, con una tasa de éxito del 20%.

Sobre RV global, por ahora me quedo con el Robeco Global Premium, que no es un indexado puro, pero hace su apaño.

Sobre la RF, creo que voy a seguir confiando en los fondos de R4 (Pegasus, Renta Fija Corto Plazo, incluso el Nexus...), que aunque son mixtos y algo más caros, por ahora van bien con la que está cayendo y tienen una volatilidad que yo manejo bien. Tampoco quiero dejar el Wertefinder, que se ha mantenido bien ahora en julio, comparado con otros (el Oddo Avenir, po ejemplo).

Los fondos asiáticos no son para mi. Ya los probé y dan demasiados bandazos para mi almohada. Por esto no me decido a entrar en un fondo emergente puro.

Saludos, y gracias a todos los que aportan al hilo.