Hola, hacía tiempo que no me pasaba por aquí. Empecé en el foro en este mismo hilo hace casi 3 años y en los fondos un poco antes. Desde entonces, he abandonado los fondos índice y me cambiado a una estrategia DGI para la mayor parte de la cartera (otra parte la tengo en biotech cosa que alguno puede saber si se pasa por el foro de farmas USA y otra para value). No es que crea que la estrategia con fondos indexados no sea buena, sino que la DGI me parece mejor para mis objetivos.
El cambio me lo produjo especialmente leer a
Chowder. Tiene una estrategia DGI realmente sencilla y con unos argumentos muy potentes. La clave está en escoger empresas de calidad, con seguridad financiera, de largo historial de dividendos y que su línea de productos se venda casi en cualquier circunstancia, que recoja el dinero del consumidor. La tranquilidad de esta estrategia es que el dinero que se recibe de los dividendos va a ser creciente siempre, independientemente de lo que haga el mercado, que es su objetivo principal (no el total return). Una cartera de valor por 500K que cae un 50% va a seguir aumentando los dividendos recibidos. En este
hilo de otro foro se recogen algunos de sus mensajes y se discute la estrategia por si alguien está interesado.
Sobre lo dicho por Swedroe:
- Hay estudios que dicen lo contrario, que invertir en empresas con dividendo es relevante. Aunque como bien se puede leer en este
artículo, todo depende. Lo que parece claro es que esta estrategia conlleva menor
riesgo. Lo mismo para lo de los factores, incluso si añadimos los buybacks dan mejor resultado, como
explica Meb Faber.
- Sí, las empresas más típicas están algo sobrevaloradas, de hecho lo suelen estar siempre, es complicado comprar buenas empresas de este tipo baratas. Supongo que una combinación de la popularidad de la estrategia con el hecho de que son buenas empresas. Pero siempre hay varias que están a un precio adecuado y otras baratas, hay que saber comprar cuando hay dudas.
- La diversificación no es un problema en absoluto. Si bien es cierto que hay muchas de consumo defensivo (lo cual es bueno), hay empresas de dividendo de calidad en todos los sectores. Y tremendamente internacionalizadas. Pero vamos, que tener una estrategia DGI no excluye poder comprar algunas empresas que no den dividendo, o fondos/ETF si eso tiene sentido en tu cartera...
Sobre el estudio de Vanguard, poco que objetar me parece. Pero tampoco es algo negativo; quizás lo del tipo de interés, pero una cosa es que la sensibilidad sea mayor al resto y otra que sea elevada.
Como siempre, depende de las empresas que se elijan. En un
artículo reciente de Chowder en el que explica por qué piensa que la estrategia es superior a la de indexarse, puso los datos de las apróx. 50 empresas que tiene en la cartera de su hijo los últimos 20 años, todas excepto 6 batieron el S&P500.
Eso sí, indexarse es una estrategia insuperable para quien no quiera perder apenas tiempo en su cartera.
Saludos.