Repsol es ciclica, Telefonica es defensiva.
Repsol tiene un problema por el precio de la subyacente, que al estar mas baja, los magenes son mas pequeños, a su vez, Repsol tiene un problema con la reduccion de la movilidad en transporte, Telefonica sin embargo ofrece un servicio que ha sido el mismo antes del covid y es el mismo despues del covid, su negocio en si, no se ve afectado.
Repsol tiene una red de gasolineras, al igual que contratos para la venta de oil, petroquimica, gas y demas productos, Telefonica ofrece un servicio de telecomunicaciones a un precio mas elevado, que el mismo servicio que su competencia, a su vez su red esta limitada por regulacion, y todos juegan con las mismas normas dentro de la red, su servicio es comoditie.
Repsol tiene una deuda neta ex-arrendamientos de 3.200 millones, Vs una capitalizacion bursatil de casi 10.000 millones, (0.33 veces cap) Telefonica tiene una deuda neta ex-arrendamientos de 38.000 millones de euros vs una capitalizacion bursatil de 17.000 millones (2 veces cap)
Repsol en 2020 ha dado un dividendo en scrip, y ha recomprado todas y cada una de las acciones emitidas, dividendo integro, telefonica, ha repartido la mitad del dividendo en scrip sin recompra.
Repsol ha creado un plan de resiliencia al covid reduciendo inversiones y otras partidas, Telefonica no ha dicho nada ni que intenciones tiene.
El problema de Repsol es coyuntural, el problema de telefonica es estructural.
No creo que los resultados 3Q en dowstream vayan a ser malos en Repsol.
Asi que fijate tu, que una Teleco, que su servicios no se han visto afectados durante el covid, ha pasado de 7€ a 2.90€ ..., sin embargo, una petrolera, que la mitad del negocio es extraccion de petroleo y gas, y que depende de una subyante que hace lo que le sale de la polla, que si se va a 20 que si se va a 90, y que la otra parte depende de la movilidad y ha habido un paron de movilidad brutal y de consumo..., ha pasado de 14€ a 5.70€ ...
No se yo, pero el daño estructural de telefonica, es gigantesco en comparacion con el de repsol que considero que es coyuntural.
Luego no se les parece ni lo mas minimo.., hace unos años iberdrola tambien la ponian en la misma tarta..., "Santander, Repsol, Telefonica, Iberdrola" ..., el poker de ases del ibex.... no son iguales...
