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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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#95497

Cubrir divisa

 
Buenas tardes. 

 

Los contratos xRolling® FX son Futuros "perpetuos" sobre 17 pares de divisas, con horario de mercado ampliado (de 00:00 a 23:00). Se pueden contratar de lunes a viernes y son distribuidos por los miembros de MEFF y liquidados y compensados en BME Clearing, la Entidad de Contrapartida Central de BME. 

 

A diferencia de los Futuros con vencimientos estándar, el producto xRolling® FX es un Futuro "perpetuo" con Roll-Over diario de posiciones al cierre, lo que facilita que el precio de cierre del xRolling® FX sea el mismo que el del Spot. No se hará entrega del subyacente sino que todas las liquidaciones se harán en euros. De esta forma, MEFF proporciona a sus Miembros y Clientes un producto muy versátil para que puedan operar según sus necesidades. 

 

BME quiere ofrecer a los inversores, tanto minoristas* como institucionales, la posibilidad de negociar en divisas a través de un instrumento cotizado en MEFF con la seguridad y transparencia que supone operar en un mercado regulado, y la garantía de BME Clearing como contrapartida. 

 

*Este contrato está sujeto a la Decisión (UE) 2019/679 de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), de 17 de abril de 2019 por la que se establecen medidas que afectan a su comercialización, distribución o venta a clientes minoristas. 

 

Pongo los datos para la cobertura del euro dollar para                                                   nuestras posiciones en oro físico o si tenemos FI que no cubren la divisa: 

 

SUBYACENTE     NOMINAL           VARIACIÓN MÍNIMA      TICK 

 

EUR/USD             10.000 EUR         USD 0,00001      USD 0,1 

 

 

 

 VENCIMIENTO Para cada subyacente MEFF abrirá a negociación un único vencimiento. Este vencimiento será perpetuo. 

 

EXPRESIÓN DE LOS PRECIOS       Expresará cuantas unidades de la Divisa cotizada se ofrecen/demandan por cada unidad de la Divisa Base. 

 

FORMA DE LIQUIDACIÓN             Por diferencias, siempre en euros independientemente del par de Divisas cuyo tipo de cambio es subyacente. 

 

PRECIO DE LIQUIDACIÓN DIARIA              

 

Precio de cierre del tipo de cambio subyacente, que será calculado por MEFF a las 17:00 EST* como el precio medio de las operaciones realizadas entre 16:59 y 17:00 EST*. 

 

 

 

Por suerte para nosotros, MEFF ha puesto a disposición de todo el mundo los XRolling FX, de un tamaño mucho 

menor y con liquidaciones en euros, dejando de lado todo el riesgo de divisa. 

Los X-Rolling FX funcionan como futuros diarios, es decir, sin vencimiento. Como si operásemos al contado 

pero con liquidaciones diarias. A la clásica liquidación de los futuros (Variation Margin), se le añade otra 

liquidación que se llama de “diferimiento”, que es el coste de cerrar la posición todos los días y volver a abrirla 

al día siguiente. 

La suma de estas liquidaciones de diferimiento es muy inferior al coste de rolar la posición en un futuro de 

divisa clásico. 

 

Este producto es más sencillo de usar que el “asa de un cubo” y nos va a permitir aislar el componente divisa 

de nuestra cartera. Ahora sí con total tranquilidad puedo comprar cualquier activo del mundo, porque voy a 

poder cubrir la divisa en euros. 

Un saludo y buen finde! 

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#95498

Cubrir divisa ejemplo

Buenas tardes.
Hagamos un ejemplo de cobertura de una acción de E.E.U.U. durante un periodo de tiempo más o menos 
prolongado. He seleccionado NVIDIA desde el 6 de octubre de 2017 al 9 de marzo de 2018. 

  En este periodo: 

• NVIDIA ha pasado de 181,3$ a 245,33$ (un +35,32%) 
• El EUR/USD ha pasado de 1,17289 a 1,23075 (un +4,93%) 
• Una cartera de 700 acciones había pasado de 126.910$ a 171.731$ (+44.821$), pero en euros habría 
pasado de 108.202,82€ (=126.910/1,17289) a 139.533,62€ (=171.731/1,23075), lo cual supone un 
+28,96% (+31.330,80€). 

Está claro que al depreciarse el tipo de cambio EUR/USD, la posición en euros no se ha visto tan beneficiada 
(aunque no está nada mal). Si hubiéramos cubierto la posición con X Rolling FX, sería tan sencillo como calcular 
el ratio de cobertura. El tamaño del contrato son 10.000€, por tanto: 

RC=108.202,82/10.000=10,82 (~11 contratos) 

Lo siguiente es identificar nuestro riesgo, como en este caso hemos vendido euros para comprar dólares, la 
subida del tipo de cambio (depreciación del dólar) nos afecta negativamente. Por tanto, hay que comprar 11 
contratos del X Rolling FX EUR/USD. 

 El resultado es el siguiente: 
• Suma de Liquidaciones Diarias (Variation Margin)= 5.317,44€ 
• Suma Liquidaciones de Diferimiento y Comisiones= -930,29€ 
Total, que el Beneficio en Euros sería: 31.330,80€ + 5.317,44€ - 930,29€ =+35.717,95€ que es un beneficio del 
33,01%. La efectividad de la cobertura ha sido de un 93,47%. 

 En conclusión, lo que habíamos dejado de ganar porque nos ha afectado negativamente el tipo de cambio, lo 
hemos ingresado en positivo por las liquidaciones diarias del X Rolling FX. 
Un saludo!
P.D: He aprovechado este ejemplo que he encontrado y que es muy didactico en cuanto al coste y el beneficio de este tipo de contratos de MEFF.
Un saludo y buen finde!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#95499

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Si Paramés saca de sus preferencias a TK creo que estamos de enhorabuena, empezará a subir más pronto que tarde... 
#95500

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Eso de que no nos van a confinar creo que es muy osado por tu parte, el Gobierno está preparando un confinamiento de dos o tres semanas según como vaya la pandemia, eso ya se mastica, se quiere evitar que la cosa se vaya de madre y el confinamiento será similar al primero pero mucho más breve para atajar la ola aprovechando el mal tiempo y las fiestas, saldrá a la calle el que tenga que trabajar , hacer deporte sólo (si acaso) o comprar comida, punto pelota. 
Se hará aprovechando, bien el puente de diciembre o bien las Navidades, como digo dependiendo de si la cosa se va de madre antes o después. Evidentemente algunas cosas variarán pero el confinamiento municipal en media España ya es un hecho, y aún paso de uno más severo estamos ya.
#95501

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Riesgo había Road, al final ha habido suerte,  pero riesgo había. Tú  sabes bastante más de que son capaces en el sector de Tankers.
La tesis pasa por lo que dices de dividendos a 2.80$.  Que hoy en día supondrían más de 100 kilos anuales a TK. 
#95502

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Eso no va a llegar nunca.

En los próximos 3 años tienen que rolar contratos que suponen el 20% del EBITDA. No hace falta explicar que las rebajas van en vena contra el beneficio neto.

Tiene toda la pinta de que van a contemporizar y subir poco a poco los dividendos hasta un nivel de 1,5$ que supone unos 130m$ anuales. El resto para estar cubierto y meterse en comprar nuevos barcos porque es lo único que saben hacer y lo llevan en el ADN.

Y espera a ver si no tienen que hacer un write down de los barcos Steam cuando los tengas que rolar los contratos.

Veo y presiento cierto hijoputismo en esta gente.

Freedom is driven by determination

#95503

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

 ¿Por qué comprar acciones de Técnicas Reunidas? Por Huerta de Soto

https://www.youtube.com/watch?v=KUV7S5sZdtU&ab_channel=Rankia

¿Puedo pensar ya que es un enchufado de Papá y que Huerta de Soto Jr no vale ni para cazar hormigas?
#95504

Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Los de ING recomiendan fuerte compra
Se habla de...