Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Cobas la veía doblar la cotización a TGP.

No hace falta que ocurra para que sea una magnífica inversión.

Quiero ver la nueva composición de la cartera de Cobas para ver si se van cargando de TGP.

Hombre aquí el problema es el de siempre, si en vez de ser la famiglia como les llamas fuese un equipo directivo con un mínimo de fiabilidad, seguro que estaba mucho más cara.

Para no estar tan invertido en los piratas estos cambié TK por TGP,  todavía me guardo el último cartucho, pero he cargado a 17 y 16,75$, dejaremos la bala de plata para esta a -16$ y TOO por debajo de 2,4$

De InSW hay su deuda que es interesante

https://seekingalpha.com/article/4183467-international-seaways-8_50-percent-baby-bond-begun-trading-nyse?app=1&dr=1

Randy Giveans

Perfect. Okay. And then you made some comments there saying about eight times net debt to CFVO, but on an adjusted kind of go-forward basis that’s close to 6.5 times net debt currently, long-term target of 5.5 times. So is that kind of when you expect distribution increases to commence once you kind of get to that long-term run rate of 5.5 times maybe sooner, maybe later, just trying to get a little timeframe or a benchmark per se for when that distribution increases could possibly come?

Brody Speers

Yes, I think, in terms of any distribution guidance as we’ve guided in previous quarters, we expect to provide more details on that in the second-half of this year. And I think more specifically, we can say now that that’s likely to be in Q4 of this year.

In terms of our target leverage in achieving that, that target leverage, as Mark mentioned in his prepared remarks, we are warehousing a lot of advances on newbuildings for the order book, which is temporarily increasing our leverage. And as those vessels begin to deliver in cash flow, we expect our leverage to naturally decrease.

So we think a natural delevering process is going to occur over the next two years. And we think, ultimately, we can achieve our target of around 5.5 times kind of by the end of the period, where these newbuildings deliver. But we don’t necessarily need to wait for that to address the distribution policy. We can – we expect to be able to do both at the same time

En TGP nos pagan cerca de un 4% anual por esperar.

Y en el peor de los casos la transformarán en un stock del 8%.

A estos niveles los dividendos de esta y otras van a comprar más TGP, vamos tenía que ser algo muy muy claro para que fuesen a otro sitio.

Fíjate, la tesis de cobas implica que a estos precios estaría en 2020 dando un dividendo anual del 17%. Bien nos podríamos permitir que no subiera ....

Pero creo que FGP ha sido demasiado optimista con el comportamiento del equipo de management. Un análisis de caso muy conservador me da que a los precios actuales se dispondría de un dividendo mínimo del 8%.

Lo que realmente espero de la acción es un dividendo a precios actuales del 8% y una revalorización del 50%.

Con suerte podemos sacar ventaja de la situación actual. Al ruido / decepción de la patada a seguir hasta 2020 en los dividendos, se suma que el Q2 va a tener unos resultados flojos. A partir del Q3 espero viento de cola a todo trapo.

Habrá que estar atentod