Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

;-D

Si diese un plazo o es Dios, o está metiendo una trola como un piano.

Pero entiendo que ese dato es referido a un plazo estimado ¿no? 10 años, 100 años??

Sobre la conferencia de Cobas y a la espera de volver a verla más detenidamente:

• La noticia de que van a domiciliar los fondos de Luxemburgo en España, para mi es sorpresa y mucho. Por fin se podrán contratar sus fondos en comercializadoras. Por cierto que los fondos de Luxemburgo tienen la mismas comisiones que los españoles 1,75% que los hará muy atractivos:  https://markets.ft.com/data/funds/tearsheet/summary?s=LU1372006947:EUR
• La segunda aunque sea esperada es que ya tienen listo el plan de pensiones. Este producto me parece muy muy interesante. Primero por las ventajas fiscales de los planes que cada vez veo más importantes, segundo porque es el vehículo perfecto para una inversión a largo plazo al no poder ser rescatado en 10 años y tercero porque al tener los planes de pensiones una limitación en las comisiones al 1,50% será la forma más barata de suscribir la cartera de Cobas. 
• Habrá un programa para "colaborar con otras gestoras", "para que nuestros clientes no tengan todo el patrimonio con nosotros". Estoy espectante en ver que es esto, no se si se tratará de recomendar a sus clientes gestoras estranjeras afines, o pequeñas gestoras que estén empezando... o algo que no tiene nada que ver, tengo mucha curiosidad. 
• El patrimonio bajo gestión es 1750 millones (hablo de memoria). Aquí incluyen los fondos, SICAVs luxemburguesas y otros productos gestionados. El dato es curioso, en marzo en la conferencia de azValor dineron que gestionaban 1704 millones hace ya tres meses y esta cantidad habrá seguido creciendo... pero vamos que están equiparados en volumen gestionado. En fondos españoles que es lo más fácil de comprobar azValor sigue por delante. 
• "Tenemos muchos problemas para encontrar valor en Europa". Predecible. "Y en España aún más". 
• "La cartera tiene empresas de mediana capitalización, aunque creciésemos en volumen podríamos seguir comprando las mismas acciones."
• Y por último y para mi muy significativo. Dijo en un punto que las empresas navieras estaban concentradas en Noruega y Grecia y dijo algo así como... "hemos comprado una noruega por motivos evidentes".... Yo no se qué está bien hecho y qué está mal hecho, ni siquiera se si es acertada mi predicción pero... creo que Iván Martín hubiese asumido el riesgo de buscar una naviera griega, o por lo menos no hubiese descartado invertir en Grecia por "evidencia". 

Algunas cosas que me han chocado de la conferencia:

-Curiosa la idea que tiene FGP sobre la aportación a los fondos. Ni sistemática ni nada, de golpe y cuando tengas dinero, porque es la única manera de no ir comprando los fondos cada vez más caros

-También ha dicho que de Google nada de nada, que no se fía. Bueno no ha dicho específicamente de Google, lo ha dicho de "todas esas empresas impredecibles a 10 años vista". Una diferencia importante con sus antiguos compañeros de azValor.

-La competitividad de Google por la enorme diversificación de sus actividades es evidente, pero por lo visto a FGP, por lo menos a nivel internacional, una empresa con un PER mayor que 10, pues eso, que tuerce el morrico. Además, ya hemos visto que el sector tecnológico no le hace ninguna gracia.
Yo no tengo fondos en Cobas (por ahora, hombre, después de oírle que con 65 tacos y si no te hace falta el dinero, pues eso, a invertir en RV y por supuesto en Cobas, con un par, igual me lo pienso ;-))), he visto la conferencia porque hace algún tiempo que me puse como tarea oír y analizar las conferencias de los gestores value con más experiencia e historial en este estilo de inversión, también para estudiar el criterio de elección de algunas empresas core de Cobas y ver sobre todo los criterios generales del estilo de inversión de este gran gestor. A mi, de entrada,, la cartera del CInternacional (sobre todo las empresas navieras) y el potencial que tiene, me gusta. Claro, todos son gestores y analistas value, pero tiene cada cual su matiz, y hay que ver cual casa con nuestra manera y circunstancias personales de ver la inversión, estrategias, carteras. Me ha chocado la poca importancia que le ha dado al Cobas Ibérico, vamos, ha llegado a decir que lo que gana por ahora es fruto de la ¡casualidad! No se le ha visto que la haya defendido con mucho fuste, vamos, que la tiene por que hay que tener un fondo ibérico. Si comparamos el análisis que hizo en su momento Iván Martín de su fondo ibérico, no sé, me dio la impresión que lo hizo con más ganas. He visto a un FGP un tanto "conservador", no en vano, el estilo value es uno de los estilos de inversión más conservadores. Eso dicen los expertos ;-)))) Conclusión, FGP, genio y figura.

Otro Afjram capital por parte de algún gran banco? Entre su nombre y la red comercial ...

PD entre la conferencia y ver Becoming Warren Buffet de HBO, opté por lo segundo, demasiada salsa rosa, por cierto

Del tema de Cobas haciendo numeros hace una semana veia que de los fondos registrados en Spain (accediendo desde la web de bolsa de Madrid), salia esta distribucion en funcion del capital:

Seleccion 67%
Internacional 27%
Iberia 3% 
Renta 2%
Grandes companias 1%

Por lo tanto, no se si ha seguido la misma estrategia de Ivan Martin de dar una relativa importancia al MicroCaps, en este caso FGP hablando del Iberia como algo anecdotico. Puede ser pura estrategia, pues ni tiene un peso en la cartera global ende ningun peso entre sus clientes a los cuales hablaba ayer. Y tampoco lo recomendaba, habl ode 90 Intl + 10% Iberia si quieres invertir en todo donde ellos invierten o sirectamente en el Seleccion. 

El tema de aportar de golpe yo no lo comparto. De hecho he aprovechado las bajadas del valor liquidativo en el Internacional para hacer ciertas aportaciones, que si hubiesen sido "de golpe" ahora estaria en un -5%.Tambien tengo cierta curiosidad con esas colaboraciones con otras gestoras, como lo enfoca, pues segun el, todo su dinero (y el de su familia) va a estar en Cobas.. veremos a que se refiere con esto.

http://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/06/23/mercados/1498240365_287571.html

Los fondos estrella de Paramés y azValor pinchan en 2017