Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Hola,

no hay que ser nativo,  up to se traduce como hasta en español.

No hay duda posible con esa frase concreta.

Ni idea Portomare. Los particulares en estas situaciones de incertidumbre y falta de información tenemos la de perder. Yo invertía a nivel particular un poco de dinero pero como el que iba al Casino. Fue simplemente una apuesta a que vendían Piccard antes del 31 de Julio. Elegí negro y salió rojo. Así que vendí con algo de pérdidas y a otra cosa. Ésta acción se la dejo a Paco. Con estar expuesta a ella en los fondos tengo suficiente.

Yo ahora mismo no veo nada que indique que la acción se va a disparar. ¿Puede que se dispare? Por supuesto. ¿El motivo? Ni idea. ¿Puede que vuelva a mínimos? Es posible. ¿El motivo? Ni idea.

Lo que está claro es que Aryzta es de esos casos de inversión que se estudiarán de ahora en adelante. Lo entretenido que nos tiene Paco con los panes y los barcos.

Al management, que es nuevo, le interesa claramente levantar los 800M para tener toda la comodidad posible para cumplir los objetivos del nuevo plan estratégico y llevarse decenas de millones en bonus.

Hace un par de meses, el propio management decía que no era necesario levantar capital. No lo decía el bedel, si no el CEO y el CFO. Ahora hay que levantar 800M.

 

O la compañía tiene un agujero contable del copón, o este management tiene muy poca ética profesional.

 

En cualquiera de los casos y tras el apoyo condicional y absurdo que siempre ha mostrado Cobas, FGP está haciendo el ridículo en esta posición. A pesar de todo: cerca de 100M€ de minusvalías en los fondos por Aryzta y cerca de 4 millones de € cobrados por comisión.

 

Esa posición y otras (tipo TK), le esta´hundiendo los fondos hasta probablemente fin de año. Y el mayor temor es que cada día que pasa, el nivel de altura de los mercados es mayor y mayor. Esto no le preocupará a quién crea que los mercados crecen hasta el cielo pero para el resto de los mortales es un warning claro.

 

2 cosas.

Podrian aplicar dichas tasas a la compra de acciones por parte particular ? es decir, tener acciones en cartera?

Podrian aplicar esas tasas aunque contrates por ejemplo, cobas lux ?

pdt: me parece muy fuerte, que tal solo exista ya de por si la posibilidad.

A ver si nos lo aclara superPiter pues creo que la tenía (no estoy seguro) pero por el mensaje de estos días creo que sólo mantiene Denison Mines, Nextgen y UUUU.

- Lo de los ratios agresivos de JDP te refieres a que la valoran en el peor escenario a 9xEBITDA? Lo que sería casi lo mismo que KNOT (10xEBITDA) per estos con dividendo del 10%, no?

• Números JDP Capital a 9x EBITDA. (EBITDA 680MM y Deuda neta 3.250MM)

680MM x 9 = 6.120MM EV

6.120MM EV – 3.250MM Deuda neta = 2.870MM Market Cap

2.870MM Market Cap / 472MM acciones (warrants incluidos) = 6$ acción

*Plusvalía BBU asumiendo precio medio 2,50$:

244MM acciones (610MM/2.50) x (6$-2,50$)= 854MM$

65MM warrants x (6$-4$)= 130MM$

Total: 980MM$

 

• Números Road a 8x EBITDA. (EBITDA 625MM y Deuda Neta 3.400MM)

625MM x 8 = 5.000MM EV

5.000MM EV – 3.400MM Deuda neta = 1.600MM Market Cap

1.600MM Market Cap / 410MM acciones (warrants NO incluidos) = 3,9$ acción

*Plusvalía BBU asumiendo precio medio 2,50$:

244MM acciones (610MM/2.50) x (3,9$-2,50$)= 340MM$

Total: 340MM$

 

- Cuánto dinero puede haber hecho BBU por fuera de las acciones comunes en TOO para que consideres que su efecto es menos de lo que esperabas?

- Lo que comentas de la iliquidez cuadra con el hecho de que no se metan otros fondos y ayuda a explicar por qué está barata.

 

 

Cuando una empresa cotiza a 2 dolares como una teekay drillers, y tiene warrants a 4 dolares, significa que tiene cubierta parcialmente o totalmente la bajada de su cotizacion con un warrants put ?

tengo la proxima semana aun para pensarlo si lo hago ya te dire