Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

su CEO tiene el 30% de la empresa, asi que...

Su CEO no es un cualquiera, el fundo gamesa, y ha sido buen directivo de iberdrola, es gran amigo de Ignacio galan.

Sigue siendo la empresa que es. El proyecto de renovables apenas mueve la aguja, la inversión de 140M€ apenas dará un 7% adicional de EBITDA anual.

La parte molar de la tesis de ENCE está en la celulosa donde el superavit demanda-oferta tiene una pinta estupenda. Pero también la tenía cuando la cotización estaba al doble de precio.

Por el lado de la celulosa y la viscosa si que es cíclica, pero además está en un momento relativamente medio del ciclo y se prevé que crezca en el futuro.

Por el lado de la energía tiene proyectos muy interesantes y por esa parte son ingresos estables y que van a ir creciendo en el futuro.

Como dices @analytics, es una empresa para ir a largo, muy bien gestionada y además está en mínimos de batante tiempo.

Roadto, es una empresa para irte a largo plazo, fijate en el plan 2019-2023 (4 años) el anterior plan lo terminaron 1 año antes de lo previsto.

https://ence.es/wp-content/uploads/2019/02/Resumen-Plan-Estratégico-2019-2023.pdf

Ahora mismo solo supone el 8% de los beneficios, es decir unos 0.4€ por accion, pero en 2023, a precios actuales, su negocio renovable se va a 2.5€ por accion.

Para 2019, la parte renovable apenas alcanza el 20% del EBITDA previsto. Es encomiable el esfuerzo que están haciendo para diversificar la compañia pero sigue siendo puramente cíclica.

Los precios de la acción no son tan baratos. Hay que ver.

estuve mirando Ence antes de las elecciones porque pensaba que el cierre de la fábrica de Galicia estaba descontado con un gobierno del PSOE y que, en el caso de que saliera un gobierno del otro lado, subiría, y la cuestión es que, echando números, el precio de la acción lleva 10 años totalmente correlacionado con el precio de la pasta de papel (me salía una correlación >0,8), y este anda cerca de máximos históricos (que se alcanzó a finales del año pasado y ha caído como un 15%). No sé si corrigiendo con la inflación se ve de otra manera, pero me parecía peligroso.

https://fred.stlouisfed.org/series/WPU0911