Buenos días. Os leo desde hace años pero nunca antes había escrito. Poco puedo aportar. En una palabra: Vergüenza lo de toda esta panda del value hispano. Llegados a este punto, me dispongo a plasmar por escrito mis impresiones tras esta aventura, quizás como confesionario. Empiezo por una admisión: Yo entré, mi familia entró, mis amigos entraron. Todos bajo mi consejo de un maldito día que tuve una visión de que esta gente sabía lo que hacía mejor que los demás. Hemos perdido casi la mitad. Mi pérdida me da igual, pero la de los demás me mortifica. Para algunos eran ahorros de jubilación, ellos son mayores ya, poco más podrán ahorrar, no sabían de esto y siguieron mi consejo, entraron en el value casi sin diversificar porque creíamos que lo más sensato era estar con los mejores, que además nos contaban que compraban barato sin riesgo y se lo estudiaban todo mucho, no como los de los bancos. Benditos los 4 euros que dejamos en fondos de los bancos, son lo único que aguanta su valor!! Esto lo he hablado con mucha gente metida y el presentimiento es que podría no acabar bien. La impresión es que hay una pequeña posibilidad de que sea un pelotazo y una gran posibilidad de que sea un desastre. Todos aguantamos irracionalmente por esa pequeña posibilidad y porque estamos en pérdidas, pero solo es bajar y bajar y bajar. Presiento que no habrá reversión como otras veces, y esto no es por la duda habitual del inversor en pérdidas, sino por la naturaleza de las carteras, los tipos de gestores y su forma de comercializar y comunicar. Pienso que acabará en desastre, pero no me lo quiero reconocer, ni a mi, ni a mis personas cercanas. Quizás por eso escribo esto. La gente mira de lado cuando la comercialización es agresiva pero las cosas salen bien. Pero cuando salen mal, puede haber demandas colectivas. Estos se han pasado con su comercialización y comunicación. Miro videos de hace 4 años y me digo, pero a quién he dejado mi dinero?? Pero claro, hace 4 años lo veía diferente, con ojos frescos e hipnotizados. Aprendizaje: Para gestionar un fondo no hace falta talento, sino saber vender. Y otra: El rollito Opus cansa. Esto cada vez me recuerda mas a otro Opusiano, Ruiz Mateos. Creo que si esto sale mal, esta panda tendría que devolver las comisiones cobradas más una penalización, porque se han pasado. No recuerdo cuando, pero estos casi casi dijeron que garantizaban un 15% anual, se han hartado a repetirlo, y ahora van y me dicen ayer que era una expectativa. Ya sé que era una expectativa, pero te hartaste a repetirlo!! Y así con otras formas de vender más que dudosas, sobre las que el regulador algo debería decir. Por no hablar de la gestión. Como pueden decir tras 5 años que deberían haber diversificado más?? Esto es la regla número uno de un gestor de cartera, para eso se les paga, para eso son profesionales. Si hasta yo lo sé!! Han jugado a ser dioses metiendo el 8% o 10% en posiciones. El problema es que se han creído que eran buenos. Parecen aficionados. Creo que son primer decil como analistas en España, porque el nivel nacional es muy muy malo. Pero también creo que son último decil como analistas internacionalmente. Por eso no crean alfa. En España pueden vender un fondo a inversores minoristas porque aún estamos en la prehistoria, pero internacionalmente no lo colarían con su discurso. Basta con escuchar a uno de un buen fondo americano y a compararlo con estos. El libro del gurú da hasta lástima de lo malete que te parece, pero al leerlo te auto engañas y piensas que no, que quizás es un buen libro. Pero nos damos cuenta ahora, yo el primero. Maldita sea!! Hay gente muy buena internacionalmente, Tweddy Browne o cualquiera de esos, y a estos de Cobas y AzValor se les ve el plumero. Sus analistas de 25 años dan vergüenza ajena. Esto va de peinar canas. Y las salidas de personal, en serio, ni un comentario, a eso le llamáis transparencia?? Abrir las tripas a las posiciones es poner cuatro número mal calculados y mal ajustados?? Esto no es tan fácil como hacer cuatro números y comprar acciones con múltiplo bajo. Hay mucha inteligencia detrás de los precios. Es un juego para gente muy lista. Cuántas acciones he comprado con múltiplo bajo, para acabar en desastre?? Cuántas acciones de materias primas he comprado tras 5 años de caídas, para tragarme otros 15 años de caídas y perder el 99%?? Los ciclos en materias primas se giran en 3 o en 20 años. Y nadie sabe cuándo pasará, ni los que saben hacer análisis bien, que me queda claro que no son estos. Esto ya me lo he encontrado otras veces, no entiendo cómo supuestos profesionales bien pagados pueden hacer estos errores. Esto no es preservar el capital, esto es jugar a la ruleta con el dinero de los demás. Aficionados. Escuchándoles ayer parece que analicen como hace 100 años y Ben Graham. Como me pueden decir que Tullow vale no se cuantas veces más?? Cómo puede decir el de 25 años que Renault vale tropecientas veces más con 4 cuentas de la abuela?? En fin, perdonad por la furia, pero lo necesitaba, es un dineral el que hemos perdido, ganado trabajando honestamente toda una vida, y quizás me ayude compartirlo.
