entiendo que la cadena de valor del sector del petróleo es muy amplio, y en el caso de los productores además cada uno tiene sus características de precio, flexibilidad de parada/puesta en marcha de la producción. Evidentemente, si el petróleo se va a 100$, como pasó hace años, todos van a ganar dinero y sus cotizaciones se van a disparar: desde las compañías que proporcionan datos geofísicos de exploración, hasta las que extraen el petróleo más caro, pasando por toda la industria auxiliar.
En mi limitado conocimiento, nunca he entendido la tesis de AZValor con los offshore drillers: sus costes de extracción no deben de andar muy lejos de shale (hoy precisamente he leído que el puro coste día a día, el "cash cost", no llega ni a 10$, lo que les mata es la inversión en comprar el terreno/derechos, poner en marcha la explotación...). Y este tiene la ventaja de la rapidez con que puede poner en marcha los pozos.
Desde que recuerdo este sector del shale, siempre son especulaciones de a cuánto son capaces de producir: cuando el petróleo estaba a 100$, los "expertos" decían que sus costes eran 80$. Bajó el precio y siguieron aguantando, entonces los "analistas" especulaban con que habían conseguido ser más eficientes. Y así llevamos 10 años y pueden ser 10 más. Es cierto que probablemente no hayan ganado la mayoría dinero, pero en los procesos de restructuración limpian a los accionistas y a los bonistas, y vuelven a empezar.
Si ahora se produce una quiebra masiva en EE.UU y baja la oferta, en cuando se recuperen los precios, probablemente vuelvan a entrar esos productores rápidamente en juego limpios de deuda, mientras que un proyecto en alta mar tienes que tener claro que es a varios años e imagino que las petroleras van a ser más reticentes.
