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Análisis de una cartera de fondos
Hola, @vincellosa
Según tu descripción, horizonte temporal y aversión al riesgo tienes un perfil inversor agresivo y, por tanto, has diseñado una cartera de fondos de renta variable al 100% de alto riesgo. En consecuencia, intuyo que el objetivo de tu inversión es maximizar el retorno de tu inversión.
La cartera, con la selección de fondos que has realizado, tiene una estructura correcta y tiene una cierta flexibilidad y diversificación:
1.- Core (renta variable global de gran capitalización) 65% de la cartera:
- Fondo de renta variable de dividendos (25%): Guinness Global Equity Income que, siguiendo un estilo de gestión “value”, invierte en compañías de alta calidad con un poder de mercado en su negocio, muy concentrado, con posiciones equiponderadas, buscando exposición a aquellas compañías que ofrecen una atractiva rentabilidad por dividendo, así como unas perspectivas de crecimiento de los mismos. Personalmente, es uno de los fondos de renta variable de dividendos que más me gustan porque mantiene uno de los dividendos más estables de forma sostenida en el tiempo (actualmente está aproximadamente en el 2% pero, con carácter histórico, varía entre un 1,84% y 2,34%).
- Fondo de renta variable global value (20%): Robeco BP Global Premium Equities, gestionado por Boston Partners, especialistas americanos en gestión “value” desde hace más de treinta años. El equipo de inversión de Boston Partners se centra en invertir en lo que denominan “tres círculos”: 1) compañías que tengan una valoración atractiva, 2) fundamentales sólidos (calidad del negocio) y 3) momentum positivo.
- Fondo de renta variable global growth (20%): Seilern world growth. Las mejores empresas crecimiento, ventajas competitivas, líderes en su industria, alta rentabilidad sobre el capital invertido, poca deuda y bien gestionadas. Es un fondo que, desde hace casi 15 años, tiene resultados positivos anualmente; por tanto, entrar en el momento actual, puede ser una opción muy interesante para el largo plazo.
2. Temático (10%):
- Fondo de renta variable global del sector ecología: Nordea Global Climate and Environment (6%) que invierte en empresas que facilitan la transición a una economía más sostenible, menos emisiones de carbono y, además, capacidad para generar rentabilidad positiva. El gestor parte de unas 900 compañías y seleccionan las empresas con un triple filtro: fundamentales, cumplimiento de requisitos ambientales y que, a juicio del gestor, se encuentran infravaloradas con su capacidad de generar flujos de caja futuros. Al final, con la aplicación de estos criterios, el gestor confecciona una cartera de convicción compuesta por unos 40-60 valores.
3. Regionales (10%).
- MS Asia Opportunity: fondo de renta variable asiática muy concentrado que invierte en empresas de alta calidad: ventaja competitiva, alta perspectiva de crecimiento, negocios disyuntivos y fortaleza financiera que, según Kristian Heugh, cotizan con un descuento sobre el valor intrínseco (al menos 20%). En estos dos últimos años, el fondo ha caído mas de un 60%.
4. Capitalización flexible (15%).
- Evli Global B: Fondo que se caracteriza por su amplia flexibilidad que no tiene ninguna limitación para invertir en sectores, países, capitalizaciones, etc… de compañías “infravaloradas”, flujos de caja positivos y poca deuda.
Con todo lo anterior, mi opinión es la siguiente:
1.- El peso asignado al core de tu cartera me parece adecuado para una cartera a largo y, además, buscas cierta flexibilidad con tres estrategias de inversión distintas en el núcleo de tu cartera: fondo growth, fondo value y fondo de dividendos estables y crecientes.
2.- Los fondos satélite (por convicción personal) complementan al núcleo con tres apoyos adicionales: fondo temático de medioambiente, fondo asiático y otro con capitalización flexible. El Nordea, por las características y rendimiento histórico, es un fondo que perfectamente podría formar parte del núcleo y se correlacionaría con fondos growth.
3.- Por tanto, me parece una cartera con fondos pero se complementan bien entre sí, buscan estrategias distintas que, en principio, se comportarían de forma distinta en diferentes condiciones del mercado de renta variable. Quizás, dada la composición de su cartera, el Evli tendría bastante correlación con el Guinness, Robeco y Nordea.
4.- Como decía al principio, es una cartera que; siempre que tengas un perfil agresivo, asumas la alta volatilidad, riesgo de la inversión y seas consciente que no tienes ningún activo para protegerte de las caídas, está construida con mucho sentido para perseguir un objetivo claro: maximizar el retorno de tu inversión con fondos globales de distintas estrategias de gestión activa en compañías de alta calidad que, según tu visión, complementas con sectores en los que “crees ciegamente”: energías renovables y Asia .
2.- Los fondos satélite (por convicción personal) complementan al núcleo con tres apoyos adicionales: fondo temático de medioambiente, fondo asiático y otro con capitalización flexible. El Nordea, por las características y rendimiento histórico, es un fondo que perfectamente podría formar parte del núcleo y se correlacionaría con fondos growth.
3.- Por tanto, me parece una cartera con fondos pero se complementan bien entre sí, buscan estrategias distintas que, en principio, se comportarían de forma distinta en diferentes condiciones del mercado de renta variable. Quizás, dada la composición de su cartera, el Evli tendría bastante correlación con el Guinness, Robeco y Nordea.
4.- Como decía al principio, es una cartera que; siempre que tengas un perfil agresivo, asumas la alta volatilidad, riesgo de la inversión y seas consciente que no tienes ningún activo para protegerte de las caídas, está construida con mucho sentido para perseguir un objetivo claro: maximizar el retorno de tu inversión con fondos globales de distintas estrategias de gestión activa en compañías de alta calidad que, según tu visión, complementas con sectores en los que “crees ciegamente”: energías renovables y Asia .
